Vrijdagavond kregen de bulls weer de overhand omdat het er op lijkt dat het met de rentestijging wel mee zal vallen en we niet over de 6% heen zullen gaan. Zoals we eerder (“Don’t fight the Fed”) opmerkten, is het beter mee te geven. De Fed heeft er groot belang bij dat de markt niet te verhit raakt en dat lukt aardig. Als het met de rente meevalt kunnen we terug naar Cisco en Lucent, de tech leiders. We blijven dan ook in ASML.

De belangrijkste internet aandelen stuiterden mooi omhoog, na hun 200 daags gemiddelde geraakt te hebben. Wie weet komt er nog een goede gelegenheid om uit de internet verliezers te stappen voordat die markt helemaal op fundamenten gebaseerd raakt en dus inzakt. Begrijp ons goed, we zijn bullish op internet en bearish op overwaardering.

De detailhandel brak ook uit naar boven op Wall Street. Walmart en Gap zijn leiders, maar Circuit City en Best Buy braken uit en gaan deze week waarschijnlijk weer hoger. Hetzelfde geldt voor de consumenten artikelen. Procter en Colgate braken uit, reden om deze week goed op Unilever te letten.
In Europa kocht ik voor de firma deze week Saga (zie ook “In play”) en Assidoman, een Zweedse papierfabrikant, die zwaar ondergewaardeerd is omdat de staat de tent runt. Wij denken dat daar verandering in zal komen en komen hier nog op terug.
De vier andere aandelen die “In play” zijn mogen ook gekocht worden: Allied Domecq in Engeland, Société Générale, Paribas en BNP in Frankrijk.

Op onze trading desk zijn we druk bezig met Lafarge, een Frans cementbedrijf. Vorige week kondigde Lafarge aan een Koreaanse cementfabrikant over te nemen. Dat kijkt een goede zet, maar bovendien zit Lafarge in een trading range. We verkochten onlangs op 93.70, vlak bij de top en nu kopen we weer op 88/89 omdat we denken dat het aandeel terug naar boven gaat. Vervolgens wachten we weer op het verkoopsignaal.
Het geld ligt er. Je moet er alleen wel moeite voor doen om het op te rapen.