Welkom

Welkom

Welkom op op michaelkraland.com!

Op deze site vindt u columns en blogs van Michael Kraland, inclusief een archief van eerdere artikelen.

Meld u rechtsboven aan om per email op de hoogte te worden gebracht van nieuwe artikelen en volg Michael Kraland via Twitter.

De laatste dagen van Inveztor

De laatste dagen van Inveztor

Het is lente, tijd voor vernieuwing. Inveztor stopt. Het doet pijn wanneer je je paard met een gebroken been het genadeschot geeft. Dat doen we deze week.

We stoppen omdat het moment gekomen is om ons met andere zaken bezig te houden. Er is ook een andere reden. Een minder prettige. Daar kom ik over een paar maanden op terug. Wanneer de procedure, die een zeer gerespecteerd financiëel dagblad vorige maand tegen me begon, voorbij is.

Maar we gaan niet zeuren. Nergens staat dat het leven rechtvaardig is of dat de goeden gelijk krijgen en de kwaden bestraft worden. Ik heb een goede les geleerd over maaivelden en journalistieke deontologie in Nederland. En vooral ook over moed en het gebrek daaraan.

Lees verder

PolderPortefeuille: de laatste wals

PolderPortefeuille: de laatste wals

Stoppen? Niet stoppen? Eerst even terug in de tijd. De PolderPortefeuille startte in 1996 in Quote, werd omgedoopt in de tijd van IEX en stopte 1 mei op Inveztor. In die periode scoorden we 618% tegen 37% voor de AEX.

Er zijn allerlei discussies geweest over het feit dat ik de AEX als benchmark nam. Dat was gewoon om dat mensen daar in Nederland naar keken. Ook omdat ik hoofdzakelijk in aandelen belegde. Niet dat mijn portefeuille met de AEX te vergelijken was, hoewel, tot 1999 was dat wel het geval. Ik handelde bijna uitsluitend in Nederlandse aandelen en het was één van de beste periodes.

Lees verder

Crash: ontspannen handleiding XI

Crash: ontspannen handleiding XI

Rastapopoulos redux, nietweters en betweters, Gast te gast en Lombard PVV, battle of the brains, Europe on € 100 a day, goud buy low/sell high winnaars, werkloos in België en de Nieuwe Dorpsidioten.

Elke ochtend komen wij bij elkaar, zoals over de hele wereld elke ochtend mensen bij elkaar komen voor hun ochtend meeting. De afgelopen dagen hoorden wij wat meer gegaap dan normaal. September was wild. Augustus ook, heel wild zelfs. Toen pikten we onze serie Crash columns weer op, waarvan hier nummer 11.

Lees verder

PolderPortefeuille-kanonnen

PolderPortefeuille-kanonnen

De afgelopen drie weken scoorde de PolderPortefeuille +5,4% op +5,3% YTD.  We maakten vooral winst met onze posities in goud, goudaandelen en aanzienlijke kaspositie in met name Noorse en Zweedse kronen en Singapore dollars.

Onze marktvisie komt helaas uit en vandaag loopt er bloed door de straten. Bankenbloed. Dalingen in de twee cijfers zijn geen uitzondering, vooral in Frankrijk. Shorten is daar verboden, evenals in Spanje en Italië. We kunnen dus nog banken short gaan in Duitsland en Engeland.

Lees verder

Crash: ontspannen handleiding X

Miepen uit Minsk. Boss Hugo’s Cha cha cha. Golddiggers aan het werk. Risk on lijkt net risk off, off andersom. Gapend Jackson Hole.

Het beste van twee werelden: blond en bruin, de markt wordt morgen overspoeld door Oekraïense dames met een verpleegster-cum-lijfwacht diploma. Nederland kan hier een belangrijke rol spelen en hopelijk slaat Minister Rosenthal hier een grote slag. Dit zijn dames die van aanpakken weten, vaak drie-talig en met een dubbele, of driedubbele skillset die goed geënt is op de Nederlandse markt. Wij wachten op eerste gewiekste ondernemer die hier zijn slag slaat. Wie weet een toekomstige MinFin voor de PVV. En goede contacten in Libië voor Shell. Waar wachten we op? De brent is nog niet gezakt, alles kan nog.

Boss Hugo is goed bezig. Hij doet twee dingen en hij doet ze allebei goed. Ten eerste nationaliseert hij de plaatselijke goudindustrie. Niet eens langs geweest bij Peter Paul of die hem niet wilde overnemen, gewoon zelf gedaan.

Gaat Venezuela nu meer goud produceren dan voorheen? Wij vrezen van niet, als de geschiedenis een goede gids is. Dus goed voor de goudprijs en we zijn long goud.

Maar het kan nog beter. Boss Hugo vertrouwd niemand meer. Zouden wij ook niet doen als we net weer een bedrijfstak inpikken. Dat kweekt rancune bij de verkeerde mensen in de verkeerde landen. Dus al dat goud van Venezuela meteen terughalen. Weg bij de Bank of England bijvoorbeeld. Die hebben volgens de Venezolanen $4,6 Miljard aan goud liggen. Barclays in London heeft ook nog eens $2,1 Miljard. HSBC en Standard Chartered ook elk respectievelijk $1,4 en $1,1 Miljard. Nu zal het wel meer zijn na de stijging van de laatste dagen.

Nu waren er, zoals u misschien weet, al jaren allerlei samenzweringstheorieën. Althans, zo werden die genoemd. Het ging over het tekort aan fysiek goud vergeleken bij wat desondanks de fysieke goudmarkt wordt genoemd, maar die dat dus niet echt is. Lang verhaal, gaan we nu even niet op in. Er is ook nog een derivatenmarkt en die is een keer of honderd groter.

Nu moet Hugo geleverd worden dus daar gaan we, alles in een gepantserde vrachtwagen, onderbetaalde maar zwaar bewapende stoottroepen op de bok, riding shotgun en richting Caracas. Kijken wat er nu gebeurt in de goudmarkt.

Inmiddels weten we dat misschien al, die markt danst de cha-cha-cha, een latino wiebeldans uit de tijd van mijn ouders, waarbij geregeld het woord cha-cha-cha valt.

Dat is opmerkelijk want bij de tango hoor je niets. Maar daar zie je dan ook weer veel meer. Voor wie daar oog voor heeft.

Even niet afdwalen nu. Er moet in Europa geleverd worden. Maar inmiddels heeft Boss Hugo de Zoeloes aangestoken. Die klappen met hun knobkerrie of hun assegaai op hun schild en roepen nu dat zij een Hugo willen doen. Idem in Papoea-Nieuw-Guinea. En Tanzania wil opeens de royalties op goud verhogen, en dan ook maar op de rest. Pas dus op met verdachte landen. Geen Generaal Alcazar meer en ook geen Black Empowerment.

Maar wat doet Hugo nu voor die goudprijs? Die drukt hij nu keihard omhoog. Welkom in het land van de mega-shuffle. Dit zijn de nieuwe Golddiggers.

De rally vandaag leek eigenlijk al snel nergens op. Dit is geen reversal, hoewel die wel zou moeten komen en liefst snel. De markt lekker 10% omhoog. Goud terug. We voelen hem komen. Dat is dan euforie. Het blijkt allemaal mee te vallen. Maar vergis u niet. Dat is dan misschien de laatste prachtige kans om tegen hele mooie prijzen te shorten.

Want de bull case van de markt is nu dat The Bernank vrijdag in Jackson Hole voor $500 Miljard QE 3 gaat verschaffen. Misschien doet The Bernank dat, misschien niet. We durven er niet op te wedden. Maar zonder die QE wordt het wel gapen in Jackson Hole.

Crash: ontspannen handleiding IX

Waarin we het verschil tussen goud en zilver zien. Meer marge op goud. Goudaandelen stijgen en de rest zakt.

Vanaf precies een jaar geleden steeg zilver van $18 naar $50 in een schuimende blow-off. Die eindigde toen de marge op zilver werd verhoogd. Dat ging met een orde van grootte van +84% in vier stappen gedurende twee weken. Speculanten moesten vanaf die dag dus wat meer in hun portemonnee hebben om door te spelen met zilver.

Er bleken toch veel zwemmers geen zwembroek aan te hebben en de markt klapte in elkaar naar $30. Helaas voor de moralisten stijgen we inmiddels weer naar $39, wat maar aantoont dat de gemenerikken niet altijd verliezen.

Zandkorrel
Maar nu terug naar goud. Altijd nieuwsgierig naar wat goud kapot zou kunnen maken kijken we dagelijks of de marge voor goud niet zal worden verhoogd want, als we de goud sceptici moeten geloven, is goud zo overbought dat het wachten nu is op het traditionele strootje uit het kamelenverhaal of, als u meer wiskundig bent ingesteld, op de zandkorrel die de zandhoop doet instorten, denk aan chaostheorie.

Die zandkorrel kwam gisterenavond in de vorm van een klomp zand. De CME, de grootste derivatenbeurs ter wereld, verhoogt de marge op goud met 22%. Gisteren tikte goud een record aan van $ 1801 intraday en eindigde in New York op $ 1784. Vannacht stond de $ 1817 even op het bord.

[inline-advert id=ad7]

Om hetzelfde effect te hebben als mei van dit jaar met zilver, zou goud nu even moeten dalen naar $1080. Zien wij dit gebeuren? Wij zijn niet van de voorspellingen zoals u misschien weet, maar we denken eerder het omgekeerde.

Een van de redenen hiervoor is dat de kleine goudspeculant die tussen het wateren van de wietplantjes door nog even wat onsjes bijkoopt misschien geraakt wordt, maar niet de iets grotere jongens zoals de Centrale Banken die 25 ton van het waardevaste spul in hun boodschappenmandje doen voor ze hun credit card trekken.

Goudaandelen stijgen
Inmiddels zien we dat goudaandelen weer stijgen. Nu hadden we zelf net een groot deel van onze posities geliquideerd omdat we gehinderd werden door een overmaat aan historisch besef. Denk 2008. Goudaandelen gingen toen 70 à 80% terug. Dat wilden we deze keer graag vermijden temeer omdat we dit jaar ruim in de plus stonden, dit in tegenstelling tot de meeste andere spelers.

En ondanks het feit dat veel van onze exploratie in de Yukon plaats vindt. In dit winterlandschap is de zomer kort en dan komt dus al het nieuws. En zie, onze grootste en meest liquide aandelen stijgen weer. When circumstances change, I change my mind. What do you do, Sir ?

Wat is er dan different this time? Er is een groot verschil. In 2008 zakte goud en nu stijgt het.