Dit is een nieuwe rubriek. Zijn er nog value beleggers ? Zijn er value
beleggers onder onze lezers ? We horen het graag.
Value is uit de mode maar het is een manier van denken die altijd nuttig is. De markt lijkt nu te
draaien en de afgelopen weken kwam de value stijl naar een jarenlange pauze
weer terug. In ons hart zijn wij value beleggers, we hebben het al eerder
gezegd en geschreven. Vanaf vandaag komen we met een serie Value aandelen.
Goed analyseren, kopen, wegleggen en geduldig wachten. Geen wonder dat Value
uit de mode is. Dit is niets voor onze flitsende, snuivende en stuivende
tijd.
Hier komt nummer één: Novacare.

Novacacare staat deze maand in onze Quote column en ook, vanaf morgen in
onze QPF portefeuille (www.qpf.nl).
Novacare (NOV)is een Amerikaans bedrijf, actief in de gezondheidszorg en het
is in de verdrukking. Clinton en het Congres willen de medische uitgaven
terugschroeven en om niet failliet te gaan moeten bedrijven zoals Novacare
herstructureren. Novacare zakte van $16 naar $2. Vreselijk ?
Nee hoor, kort geleden was het $1. Mooie uptrend dus.

Wij kopen of de convertible, die nog zeven maanden loopt met een effectief rendement van 27%, of het aandeel.
Riskant ? Wellicht. Wij vinden dat deze belegging weinig risicovol is. Novacare kost nu 7% van de omzet, 2,2 keer cashflow en 28% van de boekwaarde.
Die $2 zijn, voor je het weet, $3. Wie gewoon wil gokken dat Novacare overleeft neemt de convertible. Het effectief rendement is zeer aantrekkelijk, al is het helaas wat kort.