Geachte heer Kraland,

Heeft u niet het idee dat de markt zijn eigen graf aan het graven is?

Scenario 1: Geen rente wijziging.
Markt gaat nog verder omhoog. Maar de KW’s zijn al niet misselijk te noemen!
En Greenspan en zijn economen vinden het al een bubbel en spreken over een
levensgevaarlijke aandelen situatie.

Scenario 2: Wel rente verhoging.
Dolllar wordt duurder, duurdere (dus minder) export en nog goedkopere (dus meer) import.

Zo kan ik nog een hele batterij van argumenten opsommen, Japan, de Yen, enz., maar
die weet u zelf als geen ander.

Volgens mij kan Greenspan helemaal niets en dit ruikt de markt, vandaar de huidige
stijging.

De markt zou Greenspan wel eens uit zijn tent kunnen lokken en misschien doet
hij er dan wel in 1 keer 0.5% op.

De gevolgen zullen voor zich spreken, zeker als hij ook nog een negatieve
bias mee geeft.

Zo maar een gedachte.

Vr. Groeten,
André

Beste André,

Kijk eens naar mijn antwoord aan Ian Brune dat ik net schreef.
Inderdaad, het scenario waar ik bang voor ben is een geste van de Fed gevolgd
door een zeer korte hausse en een test van de bodem.

Als ik dan even door fantaseer, zie ik iets onverwachts gebeuren, altijd
destabiliserend, vervolgens weer een slecht inflatiecijfertje en je hebt toch
nog de poppen aan het dansen. Op dat moment wordt de Y2K la opengetrokken en
het wordt even ruig. Vervolgens ontspannen we weer want de Fed geeft wat bias
of wat rente terug. Het is maar een scenario. Zeker is dat dit niet de
consensus is. Zeker is ook dat dure markten minder risico in lijken te houden
dan goedkope. Klinkt gek ? Zie het stuk “Investing for Acrophobics”van Ken
Fisher, een Amerikaanse beheerder voor wie ik veel respect heb, in het eind
Juli nummer van Forbes.
Fisher gaat 127 jaar terug in de geschiedenis van de Amerikaanse markt en
vindt dat wanneer de KW boven de 19 was – en de historische kw is nu 34 – dat
niet één keer heeft geleid tot een verlies in de twee cijfers aan het eind
van het jaar.

Interessante constatering, die enigszins tegen de haren instrijkt.
Waar u gelijk in hebt is dat dit niet eeuwig kan duren maar god, wat zijn we
collectief toch slecht in market timing.

Eigenlijk ben ik maar een hele eenvoudige jongen met een sell in May gevoel
dat zich pas in Juli openbaarde.

Interessante tijden, maar wel vermoeiend.

Groeten.

Michael Kraland