Nu de PPI en de CPI de markten gekalmeerd hebben en de rente weer terug is naar af, krabbelt Europa overeind en kijkt iedereen naar de Fed vergadering van morgen.

De laatste twee cijfers geven geen reden tot doldriest ingrijpen, een kwart procent verhoging zit al in de markt en alles hangt af van het commentaar van de heer Greenspan.

Onze situatie is dat we flink liquide zijn en hoofdzakelijk in en uit special situations springen. We hebben ook wat in disk drive convertibles gedaan.

Het lijkt waarschijnlijk dat de Fed actie gevolgd zal worden door een opluchtingsrally. Dat denken de meeste mensen die ik sprak of las. Wij staan dan ook klaar met een vinger aan de trekker om aankooporders in te leggen. Onze voorkeur gaat uit naar technologie en biotech.

Wij blijven ook bij ons vervelende gevoel. Laten we eens proberen daar nader op in te gaan en concrete redenen aan te geven. De markt lijkt ons op de korte termijn overbought, de actie in cyclicals, olie, chemie en obligaties maakt ons ook ongerust. Obligaties lijken weer terug te zijn naar af, een goed moment voor traders, die de afgelopen twee weken wat hebben verdiend, om winst te nemen.

Ten tweede heeft de markt voor de helft een retracement uitgevoerd. We gaven hier al eerder aan dat dat de meest waarschijnlijke uitkomst zou zijn. Of we breken nu door, terug naar boven, en dan moet er een nieuwe top worden neergezet, of we kunnen de bodem weer testen.

Daarom blijven we voorzichtig.

We kopen voor $ 50 000 nominaal de Novacare convertible in de VS. Deze loopt begin 2001 af en geeft ons een effectief rendement van ongeveer 30%.

Vanmiddag komen we met een paar koopideeën voor aandelen. We zijn vandaag kopers van Pacific Gateway Exchanges en Weatherford, market, voor de handelsportefeuille.