Beste Hr Kraland.

Ik heb een aantal put opties gekocht om mijn aandelen te beschermen
Denkt U nu dat wij net als 98 weer een daling van ± 20 % gaan krijgen
binnen een week want dan kan ik beter ook wat aandelen verkopen. Of met andere
woorden, waar denkt U dat de index volgende maand staat?

Geachte heer Van der Starre,

Helaas kan ik u geen direct en concreet antwoord op uw vraag geven. De reden
is dat dat oneerlijk of zelfs onethisch zou zijn.
In tegenstelling tot de suggesties die soms gewekt worden is het mijns
inziens onmogelijk de markt te voorspellen, zeker op de korte termijn.

Omdat er wel veel vraag naar die informatie is, zijn er nogal wat mensen die
toch pretenderen hier een antwoord op te kunnen geven. Ik kan dat ook wel
doen, maar gelooft u mij, het slaat nergens op, dus ik doe het niet.

Wat we wel doen is er wat over praten in onze hotmails, we geven wel eens
historische precedenten aan die kunnen helpen bij grote verwarring, maar
echt
voorspellen, nee.

Misschien kan ik u wel wat op weg helpen met wat waarschijnlijk is.
September is een historisch slechte beursmaand. Daar zijn dan ook redenen
voor.

De cijfers van het eerste halfjaar zijn achter de rug, de
winstwaarschuwingen komen wel door maar de bedrijven waar het goed gaat geven
zelden een winstfelicitatie, vandaar dat die term niet bestaat.
We sturen af op het jaar 2000 en er zijn nogal wat mensen ongerust. Er is
zelfs sprake van het opdoeken van posities, of het wachten met het aangaan
van nieuwe posities door fundmanagers tegen het eind van het jaar. Als
particulieren dat ook gaan doen kunnen de beurzen, met waarderingen die toch
al op gespannen voet leven met historische maatstaven, een tik krijgen.

Ik zou zelfs nog een uurtje door kunnen schrijven over het hoe en waarom
hiervan, maar dat is nu niet aan de orde.

U kunt zich vervolgens afvragen of het kopen van puts een goede oplossing
is. Misschien wel, als u de timing perfect hebt geregeld. Puts hebben namelijk
de vervelende gewoonte waardeloos af te lopen net voor de markt naar beneden
gaat. Ik weet ook niet wat voor puts u hebt, noch wat uw portefeuille is, dus is
het moeilijk u een antwoord te geven.

Onze Van Dongen ziet geen crash (zie Mega Vast op de
AEX). Ik zie die ook niet tenzij de markt snel
verslechtert en neerwaartse steunlijnen doorbreekt. Dat is vandaag nog
niet
aan de orde.

De beste strategie, als u onheil verwacht, is uw aandelenpositie af te
bouwen. Met puts neemt u een speculatieve positie in die pro-crash is. Komt
er geen crash dan verliest u toch, door uw puts, als het er veel zijn.

Met vriendelijke groeten,

Michael Kraland