Lunch met de nieuwe financiële directeur van VendexKBB, Smits, een ex-Unilever man. Het verhaal van Vendex is goed. De concentratie op Nederland is duidelijk, begrijpelijk en vooral rendabel. FAO Schwarz, de speelgoedwinkel op 5th Avenue is een probleem. Eén van de oplossingen is de zogenaamde Wall Street oplossing. FAO Schwarz doet al wat aan e-commerce. Er wordt voor $8 miljoen aan speelgoed via internet verkocht. Dat is ongeveer een derde van wat E-toys omzet. Toch genoeg voor een leuke spin-off.

Smits blijft, hoe kan het anders, enigszins cryptisch over de toekomstverwachtingen van Vendex. Dat moet wel. Warenhuizen zijn moeilijk te exporteren. Niemand wacht in het buitenland op een dosis Bijenkorf, Hema of V&D. Smits was met mevrouw Smits naar een Parijs’ warenhuis geweest en had dat ook door. Die verwachte exit maakt het aandeel echter extra interessant. Vendex weet van saneren en er valt nog heel wat te doen. We kunnen waarschijnlijk op drie à vijf jaar herstructrering rekenen. En dan ? Dan zou een fusie met een grotere buitenlandse partner zoals Pinault Printemps een leuk sluitstuk vormen. Veel managers hebben opties.
Als Vendex niet bij terugkomst op kantoor boven de 28 had gestaan hadden we ze gekocht. We wachten nog even.

Onze koop op de opening op $80 van Micron, de grote maker van Dram chips bleek een goede zet. We kochten er een paar teveel en loosden die kort na aankoop weer met winst, op $82.25. De rest hielden we en het aandeel sloot boven de $83.

Na een negatief begin dachten we dat de markt waarschijnlijk zou blijven hangen door steun van een paar gorilla tech aandelen. Dat zijn de grote stijgers die de index hoog houden: Microsoft, Cisco, Lucent, Intel. Dat bleek mee te vallen. Kana, een internet IPO, steeg een paar honderd procent bij de introductie, AOL steeg weer tot boven de 90 en de internet index steeg daardoor uiteindelijk met meer dan 5%. Wie had dat gedacht.