Beste Yves Felier,

Goede observatie over Ralph Acampora. Het is voor mij een wonder dat de
man een cult status heeft bereikt op Wall Street. Niet alleen omdat zijn
faam lijkt te berusten op slechts een vaag gedocumenteerde voorspelling.
Zijn inschattingen zijn de afgelopen 2 jaar niet alleen ronduit slecht
geweest maar zijn argumentatie is leeg en wispelturig, zoals ik mocht
ervaren na een ontmoeting met hem.

Een vraag mijnerzijds is de relevantie van de put/call ratio, deze wordt
vaak genoemd en lijkt een niet zo waardevolle indicator te zijn.
Wellicht hebben jullie een artikel (website misschien ) waar meer
informatie over de voorspellingswaarde van de P/C ratio te vinden is.

Puur technisch gezien zou een stijging van het put volume in een dalende
markt het gevolg kunnen zijn van beleggers die dit een aantrekkelijk
niveau vinden om te schrijven. Zij verkopen aan marketmakers die
aandelen erbij kopen en ‘long’ gaan.

Henk Talsma

Beste,

Leuk om te zien dat er nog mensen zijn die mijn mening over Acampora delen.
Maar dit gezegd zijnde, zou ik die man toch niet volledig willen afbreken.

Natuurlijk draait hij nog vaker als de wind. En natuurlijk heeft hij
een slechte timing gehad. Maar dat overkomt mij ook wel eens, en vermits
hoogmoed voor de val komt, ben ik dan zo af en toe eens blij om te zien dat
ook anderen er vaak eens compleet naast zitten. Trouwens, ook Kraland is God
niet, hoewel bijna Sint Pieter, en dat kunnen er niet veel zeggen.

Uw vraag over de put/call ratio vind ik niet eenvoudig. Technische
indicatoren hebben zin, hoewel vaak ook veel onzin. Dat er meer puts worden
verhandeld dan calls, bewijst inderdaad niets. Immers, wie zegt dat het geen
vèrkopers van puts zijn, van partijen die denken dat de markt omhoog zal
gaan en dus puts verkopen ?

En toch, en toch. Het zegt iets over het marktsentiment. Bodems zijn momenten waarop iedereen beseft dat de trend
dalende is. Momenten van huiver en angst waarop een meerderheid denkt dat
het nog lager kan. Waarop men in elk geval niet massaal denkt aan het kopen
van calls, want dat is tegen de trend, en tegen de trend handelt men niet,
althans zo zegt men toch altijd.
Anders gezegd, of die puts gekocht of
verkocht worden, is naar mijn mening van geen tel voor deze indicator. Wat
deze wel aangeeft, is de mate van sterkte van een bepaald sentiment dat een
extreem bereikt, zij het positief of negatief. Dat zijn de momenten waarop
het sentiment keert. En juist daarom vind ik de put/call ratio nuttig,
weliswaar met erkenning van zijn beperkingen, zoals dat geldt voor alle
andere technische indicatoren.

Rien n’est parfait, mon cher.