Geachte heer Kraland,

Ik lees uw motiveringen om bepaalde aandelen te kopen met veel plezier en ik denk dat ik
er veel van heb opgestoken.
Echter, ik begrijp niet waarom u Dell koopt i.p.v. bijv. Compaq. Compaq gaat
nu direkt via internet verkopen, terwijl Dell dit al een jaar doet.

De koers van Compaq stond een jaar geleden op $ 52,00 en op dit ogenblik op $ 26,00.
Bovendien is Compaq niet alleen afhankelijk van Hardware verkopen in tegenstelling tot
Dell. Ik weet uit ervaring dat de marges op hardware verkoop minimaal zijn. Graag uw
commentaar.

Met vriendelijke groet,
Jan Koopman

Geachte heer Koopman,

Dell zijn beter kooplui dan Compaq, vandaar. Nee, even geen grapjes met de namen van onze
dierbare lezers.

Ik heb deze keuze gemaakt omdat ik denk dat Dell een betere uitgangspositie heeft.
Vergeet niet dat de koers van Dell ook een tijd stil heeft gelegen en te lijden had van
trage aanlevering van componenten vanuit Taiwan, iets lagere winstgroei en verminderende
belangstelling voor deze sector, na de vorige hausse. Ik denk dat Compaq wel herstelt maar
dat Dell nog steeds een zeer goede positie inneemt. Ik zie niet goed hoe Compaq even
rendabel kan worden als Dell, maar je weet nooit.

Ik denk dat Dell de industrie zal domineren zoals Nokia dat bij de telefoons
doet. De rentabiliteit van Dell is dusdanig dat je kan zeggen dat Dell ruim 100% van de
winst in de pc sector maakt. Genoeg bedrijven leden dit jaar immers flinke verliezen op
hun pc business.

We hebben maar één pc bedrijf en ik denk het business model van Dell met hun cash
conversion cycle, waarbij steeds minder geld nodig is naarmate de omzet groeit, superieur
is. Denk dan nog aan de perspectieven in de service sector, waar Dell bijzonder efficiënt
is en we zijn er. Maar voor CPQ valt ook veel te zeggen. Tot nu toe hebben zowel Dell als Gateway
en CPQ problemen gehad en zijn ze er weer bovenop gekomen. Dat kan weer gebeuren.

Groeten,

Michael Kraland