Donderdag steeg Münchner Ruck, de grootste herverzekeraar ter wereld, 17%. Deutsche Bank steeg 12%.
Er is deze week een historische hervorming doorgevoerd in Duitsland. Daarom stijgt de beurs zo en daarom gaan we volgende week, tussen Kerst en Nieuw Jaar, Duitse aandelen kopen.

Het is nu Kerstmis, ik zal het kort houden. De Duitse regering heeft fiscale maatregelen aangekondigd die de economie gaan stimuleren. Kijkt u maar eens in de krant, daar staat het allemaal in, mocht u dit gemist hebben.

Laten we het hier even over de consequenties hebben.

Een paar weken geleden werd de Duitse regering verketterd omdat ze Holzmann geholpen hadden. Holzmann, een Duitse bouwer, was failliet. De regering en Deutsche Bank hielpen het bedrijf voort te bestaan. Schande, riep de beurs. Goed zo, riepen de protectionisten.

Dit was een non evenement van de eerste orde. Holzmann stelt niets voor. Althans, nauwelijks iets.
De meeste bouwers, zeker als ze iets in Duitsland doen, zijn small caps geworden. Vroeger waren het big caps, of mid caps.
De kapitalisatie van Holzmann is net iets meer dan ? 200 miljoen.

Daar staat tegenover dat Deutsche Bank ?50 miljard waard is. Deutsche is één van de grootste potentiële herstructureringskandidaten ter wereld. Deutsche bezit een mandje Duitse industriële belangen die afgestoten kunnen worden. Vroeger kon dat niet want dan liepen de aandeelhouders 50% van de door de jaren opgebouwde koerswinst mis. Nu kan het wel. Duitse aandelen gaan nu enorm stijgen. De instituten hebben hun boeken gesloten maar wij gaan kopen.

Er is ?100 miljard aan potentiële spin offs te verwachten.

Is de Duitse markt goedkoop ? Nee, niet met een kw van 32 keer. Maar eerst moet de markt al dit goede nieuws verwerken. Dit initiatief geeft een grote impuls aan de Duitse economie en stimuleert de omloopsnelheid van kapitaal. Wie weet komt nu ook het geld boven water om een paar van die vervelende claims te betalen.
In de huidige euforie staat het toch niet erg netjes om nog langer te traineren, zou je zeggen.

Wij zijn kopers van Deutsche, Münchner, RWE en Allianz. Zodra het goede nieuws verwerkt is kunt u er weer uit.

Dan gaan we naar Zwitserland, dat dit jaar niets gedaan heeft en relatief goedkoop geworden is. Daarom traineren de Zwitsers nog meer dan de Duitsers, met hun claims.

Daar kopen we Gretag Imaging, een bedrijf dat in digitale fotografie doet. Maar stop, het is Kerstmis. Ik ga er een paar dagen tussen uit. Mag ik u allemaal een prettig kerstfeest wensen, zonder materiële gedachten ?
En let op de boom. Niet de kerstboom, de aandelenboom. Ik verwacht dat die tussen kerst en volgend jaar gewoon door gaat, terwijl ik door de heuvels van de Hérault wandel.

Even geen beurs, de orders liggen in. Ik lig er uit.

PS In Frankrijk kopen we maandag ook Air Liquide en Lyonnaise des Eaux. Die zijn wat achtergebleven. Die gaan wat inhalen. Kijk maar.