Wat hebben we nodig om een serieus verkoopsignaal te herkennen ?
 
Ten eerste moet het onverwacht komen, zoals de slachting op Wall Street
vrijdagavond.
 
Ten tweede moet de markt nog niet willen verkopen. Dat klopt ook: koop de
dips, weten de beleggende massa’s. Even een paar dagen naar beneden, net doen
alsof je stalen zenuwen hebt en als beloning gaat de markt weer omhoog.
 
Ten derde moet er een goede fundamentele reden zijn. Die was er tot voor
kort niet. De markt bleef ons verbazen, in gunstige zin. Geen inflatie, sterke
groei, zelfs geen Y2K problemen. De beren werden teruggeslagen, terug het bos
in, waar ze hun wonden likten. Nu zijn ze er weer, pas op, een gewonde beer is
gevaarlijk.De beren worden nu gevoed door de meest recente cijfers uit de VS.
Die wijzen toch op een eventueel eind aan de sterke-groei-zonder-inflatie
periode. De rente stijgt, de olie stijgt, de korte rente stijgt.
 
Ten vierde moet het achteraf allemaal duidelijk zijn. Laten we eens kijken
of we het nu al aannemelijk kunnen maken dat de markt flink gaat dalen.
 
Stijgende korte rente: dat gebeurde ook in 1990 en het is slecht voor
aandelen.
Het gebeurde eveneens in 1969. Dat was toen ook het eind van een lange bull
markt. Die was net zo lang als deze bull markt, die nu in de 106e maand
is.
 
Ten vijfde moeten er goede technische redenen zijn. Geen probleem, die zijn
er genoeg. Dit was de slechtste maand januari voor de S&P in 30 jaar. De
Advance/Decline, een ratio die nameet hoeveel aandelen stijgen of zakken, viel
naar een nieuw laagtepunt. Dat is negatief. De wekelijkse MACD is slecht. De
MACD, moving average advance/decline, geeft een verkoopsignaal wanneer de
voortschrijdende gemiddelden elkaar naar beneden toe kruisen. Dat gebeurde
vorige week.
 
Ten zesde moet er een goede psychologische voedingsbodem zijn voor deze
beweging. Ik denk dat ik die zie. De goede handelaren hebben veel verdiend. De
goede privébeleggers ook. Die willen best wat verkopen. De minder handige
jongens, met hun zogenaamde defensieve aandelen hebben niet meegedaan aan de
hausse. Die kunnen dus een tweede keer worden geschoren. We zijn nog vroeg in
het jaar, het is nog onverwacht, het zal snel gaan.
 
Tenslotte is er één reden die alleen voor mijzelf belangrijk is. Mijn
intuïtie moet dezelfde taal spreken als mijn hoofd.Intuïtie is niets anders dan
een aantal signalen die je opvangt maar niet rationeel kunt verwerken.
 
Ik denk dat deze markt gaat corrigeren. Dit lijkt net 1969. Het duurde
dertien jaar voordat de Dow weer boven de 1000 kwam.