Interessante tijden. Heerlijke markten. Vijf procent swings op een dag. De
omloopsnelheid neemt nog steeds toe. Als je naar de markt kijkt denk je al snel
dat binnenkort kinderen op hun vijfde gaan roken en op hun achtste drinken.
Binnen één week is de Dow van zwaar oversold naar overbought gegaan. De Nasdaq
corrigeerde zo snel – van boven de 5100 naar 4400 en nu naar 4700 – dat we
denken dat we naar een internet aandeel uit Hong Kong kijken, in plaats van
naar een index.
 
Vandaag moest ik midden op de dag naar een beleggingscomité bij een
Franse bank. Ik word daar geregeld gevraagd mijn mening te geven over wat er
gekocht moet worden. Op het Nederland lijstje staat een portefeuille uit 1996.
Elsevier, Ahold, Aegon,
TNT Post ( een anachronisme) en
ABN. Wat ik er van denk, wordt gevraagd. Ik houd een kort
betoog dat neerkomt op wegdoen, tech kopen, zeker nu het zo laag staat. Ik vraag
het gezelschap aan te geven wie er meer dan 20% technologie heeft. Niemand. En
10% ? Ook niemand.
 
Als alternatief stel ik wat echte value voor, in plaats van groei aandelen
die nu goedkoop zijn omdat ze niet groeien. Boskalis ? Nee,
niet bekend genoeg. Philips kan ik er nog net door krijgen. Tot
mijn grote verbazing slaat Wiggins, toch een buitenbeentje en
geen institutioneel aandeel, wel aan. Volgende week komt mijn verhaal over dat
prachtige bedrijf.
 
Het is een leuke week, want ons fonds krijgt een paar aardige tikken maar
de sfeer blijft beschaafd. Niet één cliënt belt ongerust op, behalve een handige
onroerend goed jongen uit Amsterdam die zijn CMG en
KPNQwest er op maandag uitgooit. Een goede zet. Morgen pakken
we die weer terug, een stuk lager.
 
Op de één of andere reden is het prettig als zaken op een klassiek
efficiënte manier werken. Vijftig daags gemiddelden houden stand.Aandelen veren
op tegen hun weerstand. Een kleine dosis wanhoop, een soupçon van capitulatie en
kijk, daar gaat vannacht de Dow 5% naar boven, breed gedragen door Transports en
Utilities terwijl de geslagen honden van de Nasdaq weer beginnen te blaffen.

De vier Ruiters – in onze ogen Intel,
Cisco, Oracle en Sun – hebben
nauwelijks klappen gehad. Dell blijft redelijk sterk na de
recente rit naar boven.
 
Dit was de derde Nasdaq correctie dit jaar. Dit was de snelste die ik me
kan herinneren. Morgen toch even overleggen met Van Dongen of het waar is dat
dit de markt alleen maar sterker maakt. De markt is breder, de kopers zijn er
weer, de shorts worden teruggeslagen en de beren het bos in gestuurd.
 
Dit is een markt om morgen in Europa alles te kopen dat we eerder wilden
hebben, maar niet konden betalen.
 
Er is een heksenuur, er komen cijfers om half drie. Ik denk niet dat de
markt naar inflatie kijkt, in dit stadium.
Het herstel kan hard gaan, maar blijf waakzaam. De klap komt altijd uit de
onverwachte hoek. Behalve de mensen met voorkennis had niemand aan de Biotech
bom van Clinton en Blair gedacht. Dat zal weer gebeuren, wanneer de tijd er rijp
voor is. Niet morgen, maar een andere dag.
 
Biotech freaks die gespreid willen opereren kunnen zich tegoed doen aan de
BBH. Dat zijn aandelen van een biotech mand, samengesteld door Merril
Lynch. Het is een handzaam produkt. Op dagen als vandaag kan je er gemakkelijk
long mee gaan. Je krijgt automatisch spreiding in de sector. Het is ook een mooi
instrument om de sector mee te shorten. Je moet dan wel een ingewijde zijn en
precies weten wat Clinton en Blair weer gaan vertellen.
 
Gezien het volume in de biotechsector, vooral in de genetische hoek, vlak
voor de Human Genome nationalisatie verklaring van de beide heren waren er
heel wat mensen ingewijd.
 
Agressief maar voorzichtig naderen we het weekend.
Stilletjes  danken wij Mr Market voor deze week.
Een heerlijke beproeving.
 
Reageren? Email naar kraland@Inveztor.net