Vanavond was het dus zover en kwam er nog een trein langs. De Nasdaq zit nu
echt in een bear markt. Dat konden we duidelijk zien aan de media: de voorpagina
van Time spreekt boekdelen maar morgen hoeft u maar naar de koppen in de
ochtendbladen te kijken en dan ziet u het nog duidelijker. Er begint paniek te
komen. Misschien is het nuttig om voor de vele beleggers die nog
nooit een crash hebben meegemaakt eens door te nemen wat er nu kan
gebeuren.Ironisch overigens. Tot voor kort beklaagden de bears zich dat er
zo weinig professionele beleggers over waren die nog een crash hadden beleefd.
Nu schieten we naar het andere uiterste door: het zijn er nog nooit zo veel
geweest.  Een reactie zoals we die nu meemaken voltrekt zich
meestal in een paar stappen. Wat dat betreft bestaat er overigens interessante
lectuur en ik beveel u de boeken van Kindleberger en van Galbraith van harte
aan. Het kan nuttig zijn hier even een fundamentele mening te
geven, ook al denk ik niet dat daar op dit moment grote belangstelling voor zal
bestaan, maar je weet nooit. Ik denk niet dat deze markt fundamentele problemen
heeft, maar er is een waarderingsprobleem in een paar sectoren rond de
technologie en internet. De fundamenten van de tech sector zijn
nooit beter geweest. Beleggers hebben dit ook nog nooit zo duidelijk kunnen
zien. Bovendien hebben beleggers nog nooit zo gemakkelijk mee kunnen doen: een
belegging is maar een klik weg, het is zo gemakkelijk.  Daarom
raakt zo’n markt snel oververhit. Op het eind komen er immers talloze zwakkere
beleggers bij. Ze weten niet goed wat ze doen, maar ze weten dat er iets te
verdienen valt, dus doen ze mee.  Je zag dat duidelijk met
WOL en met onze Aprilgrap over Fried Air. We hoeven hier niet
op neer te kijken, hebzucht en angst zijn zeer menselijke emoties. Die
emoties gaan nu een grote rol spelen. Eerst ontkennen beleggers de
gebeurtenissen die hun onwelkom zijn. Vervolgens, wanneer de werkelijkheid
doordringt, krijgen we angst. Wannneer de angst bevestigd wordt, zoals vannacht
op Nasdaq, komt de paniek naderbij. Op een gegeven moment worden aandelen – of
tulpebollen of Mississippi certificaten – massaal gedumpt. Ze zijn waardeloos.
 Er vloeit dan bloed op straat, zoals de uitdrukking luidt en het
volgende stadium is capitulatie.  Dat is voor de handelaren een
goed teken, want het licht aan het eind van de tunnel komt dan in zicht. Wanneer
u, vanuit het raam van uw flatgebouw, UPC beleggers langs ziet
komen, vallend en zonder paraplu, wordt het weer tijd om een mandje calls te
kopen. Wanneer een oververhitte markt explodeert wordt het even wat
rommelig maar snel duiken nieuwe kansen op. Een grote schoonmaak,
zoals vanavond, helpt. Morgen krijgt Europa de klappen en waarschijnlijk zullen
particulier beleggers bij de opening hun stukken aanbieden.
 Fondsbeheerders die redempties krijgen moeten hun stukken
verkopen, wat de paniek nog meer voedt. Wie geschoren wordt moet
stilzitten. Als u morgen niet moet verkopen, doe het dan niet. Golft u ? Doe dat
dan wel. Maak er vooral een prettige, rustige dag
van. De tech bedrijven die ik volg doen het stuk voor stuk erg
goed. Nu u nog.