Kraland reageert in deze column op vragen over zijn semiconductor
column (Semiconductors).
Hij gaat met name in op de vraag waarom en wanneer hij een neergang verwacht in
de semiconductorcyclus.
 
Ik ben niet
negatief op de semicyclus.Dat is ook af te leiden uit de modelportefeuille,
die bol staat van de semistocks.Het is dus moeilijk om uit te leggen waarom
ik bearish ben.

 
Integendeel, ik zie de prijzen voor
DRAM’s, de eenvoudigste geheugenchips, eerder stijgen dan dalen. Micron (MU) is
het beste aandeel om deze beweging te spelen, maar ik heb het zelf niet. Er is
niet een echt goede reden om het niet te hebben, het is een erg beweeglijk
aandeel.
 
In Taiwan is de stemming ook goed, er
is nu eens een tekort aan deze componenten, dan weer aan die. Allemaal goed
nieuws dus.
 
Het enige dat ik duidelijk wilde maken,
voordat hordes onschuldigen zich zonder zwemdiploma in het diepe storten, is dat
er geen badmeester is die ons uit het water fluit voordat de Witte Haai in het
zwembad wordt losgelaten.
 
Degenen die de sector goed bijhouden
kunnen gewoon doorgaan, ik ben zelf long, maar voor weduwen en wezen zijn er
minder gewaagde alternatieven.
 
Dat er steeds meer chips worden
toegepast in allerlei apparaten is waar. Ook steeds meer analoge chips, vandaar
Analog Devices (ADI). En ook steeds meer een tekort aan Flash Memory, vandaar
vrolijke gezichten bij ST Micro (STM Frankrijk).
 
Allerlei verschillende nieuwe ontwerpen
moeten nieuwe fotomaskers hebben, en die moeten steeds preciezer gemaakt worden,
vandaar onze voorkeur voor marktleider Photronics (PLAB) die al die maskers
maakt.
 
Tenslotte moeten er steeds meer
machines in de fabs, vandaar onze voorkeur voor ASML en, een goedkopere
equipment maker, KLA Tencor (KLAC). Uit te leggen waarom ik bearish ben valt me
dus moeilijk.
 
Kunt u de vraag nog eens herhalen en
vragen waarom ik bullish ben? Dan kunt u het bovenstaande antwoord even knippen
en plakken en dan zijn we allebei tevreden.
 
Ongetwijfeld was ik niet duidelijk
genoeg toen ik zei dat ik voor vorige week geen crash in de semi’s verwachtte.
Welnu, die verwacht ik deze week ook niet.
 
 
Reageren? Email naar Kraland@Inveztor.net