Goed is niet slecht, maar slecht is goed.
 
Wie de huidige richting van de markt onbegrijpelijk vindt, doet er goed aan
bovenstaande samenvatting te onthouden. Die kan nuttig zijn voor beantwoording
van vragen over dit onderwerp in het café en op feestjes.
 
Vandaag hadden we een rij goede bedrijfsresultaten (zie: Drie keer twee keer). Dat is
natuurlijk gunstig. Daarop zakten Philips (nieuws,
forum, research) en
STM, wat slecht is, maar dat kwam omdat de Consumer Price Index
(CPI) en de Europese inflatiecijfers hoger uitkwamen.
 
Dat kwam in beide gevallen door de gestegen energieprijzen. De kern
inflatiecijfers waren wel goed, dus van loonspiralen en andere oververhitting
zien we nog steeds niets, wat goed is. De zogenaamde headline cijfers, dus
inclusief energie, zijn echter te hoog, waardoor de Fed weer geneigd kan zijn de
rente in augustus te verhogen, wat weer slecht is.
 
Tegelijkertijd zegt ons gevoel dat we in de VS althans tragere groei zien,
wat goed is omdat de Fed dan niet verhoogt. Het is natuurlijk wel slecht voor de
bedrijfsresultaten van de ondernemingen die daar onder lijden. Voor een groot
deel zit dat al in de prijzen van de betreffende aandelen. Huizenbouwers en
andere bedrijven in gerelateerde sectoren gaan voor zes à zeven keer de winst
over de toonbank en de paar tech bedrijven die teleurstelden zijn minder
gerespecteerde namen zoals Computer Associates, die heel
prominent in elkaar klapte.
 
Inmiddels is Nasdaq weer op een 50% retracement aangeland en voor een groot
deel hersteld. Dat is goed. Althans, voor wie, zoals wij, long Nasdaq en
aanverwante handel is.
 
Het is slecht in die zin dat je straks weer een zogenaamd “wealth effect”
krijgt. Als iedereen zich weer rijk voelt nemen de consumentenbestedingen weer
toe en dat is slecht.
 
U hebt het inmiddels begrepen, het is heel eenvoudig. Goed is niet slecht,
maar slecht is goed.
 
U kunt dit ook samenvatten met allerlei variaties en zo tot diep in de
nacht bezig blijven. Dat is goed, maar slecht voor uw nachtrust.
 
Beter is vandaag eens te kijken naar de resultaten van Microsoft
(modelportefeuille) en
Intel. Die komen na beurs. Checkpoint (CHKP)
steeg gisteren 10% en komt vandaag met resultaten.
 
Voorzichtige spelers verkopen vantevoren.
 
Dat is goed, behalve als de resultaten veel beter zijn dan verwacht. Dat is
goed, maar voor wie dan verkocht heeft is het slecht.