Vandaag wordt het dus paniek. De enige reden daarvoor is psychologisch:
Intel is een toonaangevend aandeel, een zogenaamde Bellwether,
en de markt zat al in de zwakke periode die september meestal kenmerkt. De
winstwaarschuwing van Intel duwt de markt de afgrond in.
 
De ellende zal wel even duren, maar het is altijd het donkerst voor
zonsopgang. Een van de redenen waarom de aandelenmarkt zwak is, ligt in de
ontwrichting die de situatie met de olie en de euro veroorzaken. Op Wall Street
hebben toonaangevende bedrijven zoals McDonald en
Gilette al winstwaarschuwingen afgegeven.
 
Intel heeft hier weinig mee te maken, want ze factureren alleen in dollars
en repatriëren dus geen euro’s naar de VS. Intel had hoge verwachtingen
geschept, maar eigenlijk gaat het al meer dan een jaar op meerdere gebieden
verkeerd bij Intel. Er zijn grote produktieproblemen,waardoor er niet geleverd
kon worden. Klanten overdreven hun orders, die misschien zijn aangezien voor
echte vraag en uiteindelijk viel de vraag in Europa dus tegen.
 
Het is moeilijk nu al te concluderen dat de Europese PC-vraag teleurstelt.
Michael Dell gaf optimistische geluiden, Compaq zegt dat de vraag goed is,
Microsoft was onlangs wat voorzichtiger.
 
We verwachten voorlopig niet veel van INTC. Wat we wel verwachten is dat de
markt de baby’s met het badwater weg zal gooien, zoals men daar zegt. Dat
betekent dat op een gegeven ogenblik de andere chips, die niet de Intel
problemen hebben, ook afgewaardeerd worden.
 
Wij denken aan de analoge sector, omdat we verwachten dat de verschillende
vormen van speelgoed voor kinderen en volwassenen als verse broodjes de deur uit
zullen gaan. We denken dan aan Analog Devices, de marktleider
op dat gebied, maar ook aan ST Micro, Cirrus Logic
en natuurlijk Philips (nieuws,
forum, research).
Er is geen goede reden om Philips hard af te waarderen. Maar heb geduld: vang
geen vallend mes.