Gisteren herhaalden we onze vrees dat we eerst echt angst moeten zien
voordat de markt naar boven kan. De Goden waren ons goed gezind, in die zin dat
de Nasdaq gisteren weer een rotsmak maakte en dat we, ongemerkt, zorgeloos,
gevaarlijk dicht bij een nieuw dieptepunt voor het jaar komen.
 
Gisteren kreeg het biotechbedrijf Medimmune een harde tik vanwege slechte
vooruitzichten terwijl de slachting in de B2B sector, met I2 en
Ariba, voortduurde.
 
Onze koers blijft onveranderd: beleggers moeten eerst serieus piepen
voordat deze markt naar boven kan.
 
Is deze markt oversold? Wij denken van wel.
 
Moet er daarom direct verbetering komen? Wij denken van niet.
 
Eerst moet er bloed vloeien.
 
Soms wordt deze houding ons verweten. Dat betreuren wij. Wij raden degenen
die ons deze gedachte kwalijk nemen aan vooral veel te protesteren wanneer het
Journaal regen voorspelt.
 
Dat is net zoiets. Hoe je moet oppassen in deze markt, bleek gisteren weer
eens bij Microchip (MCHP, $34). MCHP was flink meegezakt met
Intel. Wij gaven al eerder aan dat wij niet denken dat er veel
verband bestaat tussen de problemen van Intel en, bijvoorbeeld, Analog
Devices, ST Micro of, zoals we gisteren zagen,
Microchip.
 
Microchip steeg gisteren 12% omdat de baas gewoon zijn winstverwachting
herhaalde. Niets nieuws dus, gewoon dat het bedrijf denkt de orders voor de
voorspelde winst al binnen te hebben. Dat zou dus eigenlijk een non-evenement
moeten zijn. Dat was het ook, maar de koers van MCHP steeg spectaculair, na een
eerdere daling van 22%.
 
Wij denken dat zoiets ook met hele sectoren gaat gebeuren, wanneer de
winstwaarschuwingen achter de rug zijn.
 
Het enige dat ons dwars zit is de zorgeloosheid. Er moet bloed vloeien en
pijn geleden worden. Vandaag stond er niets over de beurs op de voorpagina van
de Herald Tribune. Wel dat er in Jeruzalem bloed vloeit. Daar wordt nu alles in
het werk gesteld om de mensen weer rustig te krijgen.
 
Helaas is de analogie met de beurs frappant. Wij wachten nog twee weken,
misschien wat langer. De verleiding om de handdoek in de ring te gooien neemt
toe.
 
Het is altijd het donkerst voor de zon opgaat.