We spraken Van Dongen even in het kader van het interdepartementale
Portefeuille-overleg. Er zijn steeds meer werknemers bij Inveztor.net, dus Van Dongen en
wij leggen er ook een schepje bovenop, wij hebben nu een Overlegstructuur,
compleet met koffiebekertje en individueel verpakte porties koffiemelk.
 
Verschillende punten kwamen aan de orde. Het eerste punt ziet u
morgenochtend in de Polderportefeuille, waar we, ijs, weder en de stakende
Franse ambtenaren dienende, keihard gaan toeslaan. Morgenochtend iedereen in
onderhemd en met haarnetjes nog op achter het scherm: Fellini ontmoet de
Daytraders.
 
Het tweede punt betrof de euro/dollar-warrant. De telefooncentrale van
SocGen in Parijs staat namelijk roodgloeiend omdat niemand de warrant die we
aanbevalen (zie ook: “Modelportefeuille:
Euro/dollar warrant”) kon vinden. Het was een Franse warrant.
 
Waarom doe je niet gewoon opties, vroeg Van Dongen?
 
Nou zijn daar verschillende redenen voor, waarvan één in ieder geval
verkeerd volgens Van Dongen. Wij dachten dat er niet genoeg liquiditeit was. Wij
zagen dat er de laatste tijd maar twee contracten verhandeld waren maar
misschien gaat de rest elders. Maar Van Dongen zegt dat er natuurlijk genoeg
banken zijn die in de valutahandel zitten en dus prijzen kunnen afgeven. “Kijk
maar eens naar de spreads”, zei hij. “Daar kunnen ze genoeg aan verdienen. Met
die warrants ben je maar afhankelijk van de hoekman”, voegde hij toe.
 
Dat is zo. Wij houden niet van hoeklieden, althans, niet van
afhankelijkheid van hoeklieden en ook als wij anders geaard waren zouden wij dat
niet doen want als wij willen handelen gooien die jongens het boek dicht en als
het boek weer open is staat daar altijd een prijs waarop wij niet meer willen
handelen. “Zal wel aan ons liggen”, dachten wij in onszelf.
 
Maar uiteindelijk was het nog niet eens zo’n slecht idee om in die Franse
SocGen warrant te stappen. Geen hoekman in dat papier, SocGen onderhoudt die
markt vrij goed, leek ons vandaag. We kunnen dat beamen omdat we zelf het ding
voor ons fonds gekocht hebben.
 
Er kleven allerlei nadelen aan de AEX/Euronext-deal, zo lezen wij in de
krant. Wij handelen elke dag in Parijs en kennen de praktijken dus een beetje.
De handel in de warrants is zo slecht nog niet, op het elektronische systeem of
via de uitgevende bank, als die maar goed een markt onderhoudt.
 
Het voordeel van genoteerde optieseries is dat je daar vaak goedkoper
terechtkunt, maar er moet wel liquiditeit zijn. Anders blijven we weg en
verkopen we gewoon een sloot dollars op termijn, dat kan ook.