Gisteren zakte de Nasdaq 6.3% en de S&P en Dow ieder meer dan 4%. De dag begon al slecht in Japan, waar president Mori dit weekeinde niet aftrad, zoals gehoopt door veel waarnemers. De stuurloosheid van Japan is een negatieve factor voor de markt. Ericsson kwam vervolgens met een winstwaarschuwing en zakte 20%. De daling op Nasdaq was breed, 20 zakkende aandelen voor één stijgend aandeel. Hetzelfde was het geval in New York, waar de verhouding 10 :1 was. Wat kunnen beleggers nu doen? Ten eerste is cash nu koning. Hetzelfde geldt voor kortlopende staatsobligaties. Wij verwachten niet dat Europa gespaard zal worden: dat was toch al niet het geval wat de technologie betrof. Er is nog geen sprake van een crash in niet-technologie aandelen maar de angst dat er besmetting, toch al een woord met een lugubere eigentijdse klank, zal plaatsvinden is minder onwaarschijnlijk dan voorheen. De Nasdaq kan nu richting 1500. Onervaren beleggers kunnen in zo’n periode beter schuilen, de meer ervaren traders weten dat er altijd gelegenheden komen om een slag te slaan, want op een gegeven ogenblik komen tegenkrachten los. Gisteren werden die, wanneer ze kwamen, direct neergesabeld. Wij verwachten in de komende dagen enerzijds meer zwakte bij de duurdere aandelen, denk aan General Electric, een belangrijke Dow-component en anderzijds de typische verrassingen en onverwachte reacties die dit soort verschuivingen te weeg brengen. Wij verwachten ook een herbezinning, in de conservatieve zin, van beleggers op hun opties. Dat geldt voor beleggers in de VS, die hun winsten zien verdampen, maar natuurlijk ook voor Nederlandse beleggers die, voor het eerst, te maken krijgen met een nieuw financieel stelsel.