Expedia (EXPE, 28 dollar) en Travelocity (TVLY, 32,45 dollar). Deze twee Internet-reisbureau’s doen het zo goed dat het net lijkt alsof we dertien maanden terug in de tijd gereisd hebben. Expedia kwam net met resultaten, is nu cashflow-positief en gaat dit jaar winst maken. Negen cent, schat Goldman en het aandeel stijgt als een raket. Travelocity is vandaag ook hard omhoog, op de bagagedrager van EXPE, dat Microsoft achter zich heeft. Een paar weken geleden zakte TVLY in één dag nog 33% toen Northwest aankondigde geen commissie meer te betalen. De internet-reisbureau’s krijgen 5% aan commissie terug en er is kans dat ze nu ook concurrentie van de luchtlijnen zelf krijgen. Dat moeten we nog zien. EXPE gaat nu naar een waardering van zo’n elf keer de brutowinst, met andere woorden: er ligt wel iets in het verschiet, al moeten we toch weer op ouderwetse internet-wijze onze manier van meten aanpassen. Wij durven niet meer mee te doen, maar het is interessant om de sector te blijven volgen want er zijn straks anderen internet-businessmodellen die ook gaan werken. We weten dat uit ervaring, omdat we onder onze deelnemingen een bedrijfje hebben dat het eveneens uitstekend doet. Het is een gewone, onglamoureuze e-tailer (te zien op http://www.nomatica.com). Het bedrijf groeit als kool en is zeer winstgevend. Dat komt doordat het management past, meet, en zeer competent is. Het wachten is nu op de vlam in de pan voor financiële sites…