We kopen vandaag 50 aandelen TotalFinaElf, de Franse oliegroep die ook het Belgische Fina heeft ingelijfd, à 152 euro. De trend is gunstig en ook fundamenteel lijkt Total ons de beste kandidaat in Europa.Laten we nog eens door de reden voor aankoop heenlopen. We zijn onze portefeuille aan het aanpassen aan dit nieuwe tijdperk. Daarom nemen we wat meer de tijd voor strategie en toelichting.

Eén van de redenen waarom we wat in de oliesector willen doen is dat we er niet inzitten, dat er geen goede reden voor is om niet mee te doen, dat we in een conflict zitten waardoor olie van de ene dag op de andere ‘hot’ kan worden en omdat er geen duidelijke correlatie bestaat tussen de prijzen van olie aandelen en een recessie.Anders gezegd, olie aandelen kunnen stijgen in de huidige omstandigheden. De fundamenten voor olie aandelen zijn helemaal niet slecht, lijkt ons. Er wordt door de Saudi’s ingegrepen zodra OPEC teveel produceert, de vraag blijft geregeld stijgen, rond de 1,4% per jaar en de Majors hebben zich beweeglijker gemaakt, met lagere kosten. De markt prijsde olie aandelen een maand geleden al op basis van een prijs van rond de 17,30 dollar, volgens een analist. Dat niveau ligt nu lager, maar de prijs van olie is voorlopig stabiel en we verwachten dat dit zo blijft, tenzij er iets vreemds gebeurt. Iets vreemds zou iets kunnen zijn dat te maken heeft met Irak en dat zou ook druk naar boven uit kunnen oefenen. Hoe dan ook, TotalFina heeft in Europa de snelste winstgroei per aandeel, het bedrijf blijft kosten besparen, voert de rentabiliteit op en vergroot de productie met 5,7% per jaar tot en met het jaar 2003. Elders in Frankrijk kopen we de aangekondigde aandelen Scor, de herverzekeraars, voor 30,95 euro. Genesys, de teleconferentie aanbieders, schieten vandaag 9% omhoog door een aankondiging van verhoogde omzet. Wees voorzichtig met Genesys, we houden ze aan omdat de sector herstelt, maar de meest recente resultaten van de integratie van hun Amerikaanse filiaal waren niet erg bemoedigend. Tandberg is misschien een betere keus in deze sector, maar nu hebben alle aanbieders de wind mee, dus gaan we niet switchen.