Zag twee beren euro keren,O, dat was een wonder,’t was een wonder boven wonderdat die beren keren konden,hi hi hi, ha ha ha,ik stond erbij en ik keek er naar.Kinderliedje

De euro staat onder grote druk en de dollar is sterk. Wij hebben altijd moeite met het verklaren van dit soort bewegingen en neigen daarom vaak naar uitleg in de trant van “Meer verkopers dan kopers”.
Er kunnen echter ook andere redenen gevonden worden. Het grote probleem in de markten is gebrek aan groei, overal. Het grote gevaar dat de ECB ziet, is inflatie. Er is geen inflatiegevaar, juist omgekeerd. De rente moet hard naar beneden omdat de reële rente, dus interest min toekomstige inflatie, nog steeds hoog is.In Nederland valt dat minder op omdat wij het anders doen en met looneisen van 4% schermen. Die tijd is voorbij, behalve bij ons. Heine zei dat in Nederland alles een halve eeuw later gebeurde. Tegenwoordig is dat met die looneisen misschien een half jaar, de tijden zijn wat veranderd.De ECB wekt geen vertrouwen met dit beleid, de markt ziet het als gekwakkel. De politici van Euroland willen juist wel lagere rente, zoals wij al eerder aangaven, maar daar ligt weer een ander probleem. Als de politici niets zeggen, zijn de kiezers niet tevreden. Die willen actie zien. Daarom hebben de vijftien staatshoofden in Gent, afgelopen vrijdag, een soort officiële verklaring doen uitgaan dat de rente naar beneden moet in Europa.Dat moesten ze dus doen voor hun achterban en ook om tenminste iets tot stand gebracht te hebben in Gent. Het effect op de ECB is echter dat ze nu worden aangezien voor aanhangwagen van de politiek als ze de rente verlagen na een opdracht van de Heren Vijftien. Dus kan de ECB dwars gaan liggen om te proberen aan te tonen dat ze onafhankelijk zijn, wat ook hun opdracht is. Dit maakt het allemaal niet gemakkelijk voor valuta handelaren.De VS nemen wel een duidelijke positie in. Iedereen was uit de dollar. Daarom kan die nu omhoog.Technisch zijn er twee meningen. Wij belden de afgelopen dagen met onze favoriete technische analist. Zijn naam is Van Dongen. Hij ziet, ook vandaag, technisch nog geen reden om long
dollars te gaan. Wie een lange chart uitdraait en de dollar afzet tegen een Europese munt, bijvoorbeeld de gulden, ziet wel hoopgevende tekens. Donderdag komt de ECB weer bij elkaar en zien we verder.Beleggers die tot nu toe in de rats zaten met hun dollarpositie kunnen die nu indekken tegen de euro. Er is echter evenveel kans dat het beter is om maar niets te doen. Een derde mogelijkheid is voorzichtig, geleidelijk aan dollars af te dekken. Op een dag komt ook deze beweging immers weer tot een eind.