Vraag
Geachte heer Kraland,

In de Modelportefeuille
heeft u met aankoopdatum 8 maart 2001 de aandelen Encompass en Finova opgenomen, sindsdien is er geen actie ondernomen op deze posities. Gezien de huidige notering zou ik graag uw mening en verwachtingen over deze aandelen vernemen.

Groeten uit Rotterdam

Antwoord
Geachte heer/mevrouw,

Encompass is eerst flink gestegen, wat onder andere verband hield met de verwachtingswaarde die geschept werd rond de elektriciteitscrisis in Californië. Blijkbaar dachten sommigen dat het onderhoud van kantoorgebouwen en dus van airco systemen daardoor een gouden business zou worden. Dat was achteraf een goed verkoopmoment.

De resultaten vielen wat tegen, verwachtingen werden neerwaarts bijgesteld en het aandeel daalde snel met een procent of 75. Inmiddels trok de koers wat aan, richting 2,50 dollar. Op dit niveau is het
aandeel spotgoedkoop op een ‘price to sales basis’ en is het naar mijn mening koopwaardig. Finova steeg ook netjes, maar kelderde toen Warren Buffett na 11 september een clausule gebruikte om uit te stappen.

Dit zijn twee situaties waar we de verkoopkans gemist hebben. Die kan weer komen, maar onze reden voor aankoop van Finova was juist de Buffett bagagedragerstrategie. We gingen ervan uit dat de legendarische belegger ons huiswerk wel zou doen. Nou, dat deed hij ook, hij stapte uit. De reden voor de belegging is dus niet meer actueel en we zouden de zaak nu helemaal opnieuw moeten bekijken voor we weer een aanbeveling kunnen doen.

Groet,
Michael Kraland

Michael Kraland is vermogensbeheerder, beheert een beleggingsfonds en is directeur van een Amerikaans hedge fund. Kraland schrijft zijn columns op persoonlijke titel. Hij handelt vaak in beleggingen waar hij over schrijft en zijn posities kunnen op elk moment veranderen. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw reactie is welkom op
kraland@Inveztor.net.