In de vorige De bull Cees gaven we de argumenten voor een herstel van de aandelenmarkt, geleid door Amerika. Reden daarvoor is dat het aantal bears de laatste tijd sterk is toegenomen, kijk maar naar de Inveztor.net Bull/Bear Enquête en naar de stemming in de Koffiekamer, het voornaamste forum van Inveztor.net

Omdat de consensus het meest riskante gebied is en omdat het vaak beter betaalt om contrarian te zijn, is het nuttig in het oog te houden wat er gedacht wordt aan de andere kant van de wip.

TMT is, als sector, voldoende uitgekotst om dit jaar alweer een winnaar te zijn. Binnen deze sector zijn de internet aandelen uitblinkers, en niet alleen de marktleiders zoals Amazon, e-Bay en Yahoo! Maar ook tal van kleinere bedrijven.

Rest een sector waar je niets positiefs meer over hoort, of het zou moeten zijn dat de Citigroup-puts van Frank van Dongen alias Cees Smit nog niet winstgevend zijn. We hebben het over de financials.

De herverzekeraars zijn na een vernietigende periode aan sterk herstel bezig. De trend daar is eerst tweederde eraf, dan de helft erbij. En dat zijn dan nog de grote jongens, marktleiders zoals Swiss Re. De kleine partijen hebben het nog steeds moeilijk. Die sector gaat hard consolideren.

Een goed bekend staand, onafhankelijk analyse bureau, BCA, uit Montreal, komt vandaag met een positieve call op de sector.

BCA denkt dat de kwaliteit van leningen verbetert en dat de zakelijke markt klaar staat om weer tot leven te komen. De prijzen van de aandelen zijn al een tijdje aan de betere hand, maar het beste moet nog komen en BCA verwacht voor deze sector een betere performance dan voor de rest van de markt.

Bears zullen het hier niet mee eens zijn. Naast tech zijn de financials de grote outperformers geweest van de afgelopen bullmarkt. Zullen ze dat weer worden? Wij denken van niet, maar dat betekent niet dat er op de korte termijn niets verdiend kan worden.

Of dit ook geld voor specialisten in New York valt nog te bezien. Maar de goede cijfers bij Citigroup, Fannie Mae, J.P. Morgan en zakenbank Bear Stearns zijn misschien het begin van een trend.

Michael Kraland woont in Parijs, is vermogensbeheerder in Amsterdam en is directeur van een Amerikaans hedge fund. Kraland schrijft zijn columns op persoonlijke titel. Hij handelt vaak in beleggingen waar hij over schrijft en zijn posities kunnen op elk moment veranderen. Op moment van publicatie had Kraland noch voor zijn fonds, noch prive, een positie in de genoemde aandelen. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw reactie is welkom op
kraland@Inveztor.net.