Vandaag is het business as usual bij Inveztor.net. Peter Kors, werkzaam bij Ordina – tenzij er ook een exotisch eiland is dat zo heet en hij daar op vakantie is – meldt zich aan als lid. 99.999 anderen gingen hem voor. Dat is een slimme zet van Peter, want in samenwerking met onze vrienden van t for telecom geven wij hem een Motorola Accompli cadeau.

Wij doen dat, omdat wij blij zijn dat hij er is. Dat waren we ook bij 10.000 leden, wat zeg ik, wij huilden van blijdschap bij het duizendste lid en met de 98.999 volgende waren we, op een paar querulanten en stalkers na, ook verrukt.Wat lijkt het allemaal lang geleden. Staat u mij toe een traan te drogen? We schreven 1999. Raymond en Floris, mijn mede-oprichters hadden mij er aan de spaarzame haren bijgesleurd om te proberen er iets van te maken. Wij geven toe dat het niet KON mislukken.Er waren meer concurrenten dan nu, maar Raymond studeerde zowel bedrijfskunde als psychologie aan de UVA, Floris studeerde industrieel design – handig voor webdesign – in Delft maar liefst en ik had een financieel bedrijfje, schreef voor Quote en werd geacht iets van de beurs te weten.Wat waren de plannen van De Telegraaf met Wall Street Journal, het Financieele Dagblad, The Financial Times, Reuters, Willem Sijthoff en talloze anderen daarbij vergeleken? U raadt ons antwoord.Moeiteloos kunnen wij, twee en een half jaar later terugblikken op leiderschap in onze sector, een verwoest gezinsleven, hervatte studies en een unieke ervaring.

Inveztor.net is inmiddels versterkt met een vrolijke durfkapitalist die ons, zonder zelfs maar de as van zijn Cohiba te tippen, een blanco chèque aan
durfkapitaal verschafte. Wij hebben een professionele directie, twee gehaaide en flexibele internet ondernemers. Onze groeiende kring columnisten drijft nog steeds de site, maar breidt zich geregeld uit met originele denkers, zoals recent nog Potuijt en jonge aanwinst Daalder en we blijven ons concentreren op één zaak, de belegger, dat wil zeggen u.

In de traditie van Inveztor.net dwalen we af, maar houden we het kort. Peter Kors, het 100 000ste lid komt op ons Kerstfeest zijn telefonino in ontvangst nemen.

Wij gaan door met het verbeteren en uitbreiden van Inveztor.net. Wij gaan de ruzie tussen de PSP-fractie en de Amerikanofielen in de Koffiekamer bijleggen. Wij gaan het beste beursspel ter wereld bouwen, exporteren en grootmaken, wij gaan nieuwe diensten bieden, een betaalde premium sectie opzetten en wie weet, in het jaar 2002 voor het eerst quitte
spelen.

Zonder Peter Kors zou dat niet mogelijk zijn, maar zonder de 99.999 voorgangers ook niet.

Ons probleem is vooral dat we Motorola Accompli’s tekort komen om jullie allemaal te bedanken.Frank Brandriet, het 50.000e Inveztor.net-lid, feliciteerde ons middels een sympathiek mailtje. Hartelijk dank voor de lovende woorden:Geachte heer Kraland, Reinier, Inveztor.net-leden en deelnemers,Met groot genoegen heb ik kennis kunnen nemen van het feit dat het record van 100.000 leden is doorbroken. Een mijlpaal voor een community in Nederland en zeker voor een initiatief dat nog steeds gratis is. Ondanks het slechte internet sentiment toch kunnen doorgroeien naar een begrip onder de financiële sites (en daarbuiten) is een teken van kracht, expertise en durf.Daarom wil dit 50.000e Inveztor.net-lid graag van deze gelegenheid gebruik maken om alle medewerkers van en aan Inveztor.net feliciteren met deze unieke happening, ook al wordt er maar bescheiden kennis van gegeven. Ik zou graag alle leden willen oproepen om jullie een kort felicitatie bericht te sturen en hierin te melden waaraan Inveztor.net voor hun eigen persoon een bijdrage heeft geleverd.Alvast de eerste bijdrage:Inveztor.net heeft ertoe bijgedragen dat mijn persoon zich meer en meer in beleggen is gaan interesseren. De adviezen en commentaren van de gevestigde orde heeft mij vooral kritisch gemaakt richting banken, beleggingsadviseurs en andere kornuiten. Je zou zeggen dat het leerproces zich uit in het in twijfel kunnen en durven trekken van meningen en adviezen door derden. Er rest mij maar één dingen om te zeggen: “Inveztor.net bedankt en veel succes verder”.
Misschien kan hier een leuk vervolg aan gegeven worden.Met vriendelijke groet,Frank Brandriet50.000 Inveztor.net lid

In een lange stroom berichten in de De Koffiekamer vroegen velen zich af of ik ontslagen was, weggepromoveerd, of erger. De geruchten over mijn dood, promotie of verwijdering zijn, geloof mij gerust, sterk overdreven. Het was hartverwarmend te lezen hoevelen mijn stukken missen. Dank voor de vele complimenten, het was prettig te lezen dat er zoveel leuke reacties zijn op wat ik probeer te doen. Dank daarvoor.
De reden van de geruchten ligt schijnbaar bij een artikel in een voorbespreking van een net verschenen boek over de internetscene in Nederland genaamd Punt.nl. Daarin stond een verhaal waaruit je eventueel kon afleiden dat Inveztor.net onlangs was overgenomen en dat de oprichters hun aandeel verkocht hebben.

Laat ik jullie eerst even de feiten doorgeven, dan schieten we meteen op en zijn we met dat deel klaar.

Anderhalf jaar geleden, in juli 2000, verkochten twee van de Inveztor.net-oprichters, mijn ondernemende partners Raymond Spanjar en Floris Rost van Tonningen, het merendeel van hun aandelen aan een Amsterdamse durfkapitalist. Niet erg recent dus en voor Inveztor.net allang niet meer actueel.

Eric Visser en Hans-Poul Veldhuijzen van Zanten zijn ook aandeelhouder en zij voeren de directie. Hans en Eric zijn twee handige internetondernemers en het zijn leuke, alerte en soepele jongens. Zij hebben de dagelijkse leiding van Inveztor.net in juli 2000 overgenomen en hoewel ik, hoe zal ik het zeggen, nooit tevreden ben en altijd vind dat het beter moet, denk ik dat ze het uitstekend doen. Hans en Eric zijn zo professioneel dat ze er, na anderhalf jaar constante druk van mij, nog steeds niet mee gekapt zijn, sterker nog, we zijn nog steeds vrienden.

Inmiddels stuurt Inveztor.net aan op de 100.000 leden, een belangrijke mijlpaal voor ons. Ik heb de kritiek van een aantal van jullie over die ledentelling gelezen. Die is sterk overdreven, we filteren de zaak natuurlijk en de adverteerders en hun onderzoekers zijn niet gek, geloof dat maar. Alleen mensen die meer dan één adres gebruiken kunnen onder meerdere namen inloggen. Onze ervaring wijst uit dat dat een klein aantal personen betreft, maar waarschijnlijk zijn veel van deze inloggers in de Koffiekamer actief. Nu weten jullie het, probeer ons te helpen de zaak zo zuiver mogelijk te houden en log maar onder één naam in, dan is het probleem verholpen.

Belangrijker is dat we hopen dat Inveztor.net in de komende zes maanden eindelijk rendabel wordt, zodat we de site verder kunnen uitbouwen. Dat kunnen we alleen bereiken als we onze lezers zo veel mogelijk bieden. We doen ons best, we staan open voor kritiek, laat ons weten hoe we jullie van dienst kunnen zijn.

Wat mijn afwezigheid als schrijver betreft kan ik kort zijn: ik doe het de laatste weken wat rustiger aan, dat is alles, binnenkort ben ik weer terug op volle kracht, eerst even de batterijen weer opladen. Tot spoedig, op dezelfde plaats, zelfde pagina.

Prettig weekend,
Michael Kraland

Vandaag is het 1 November. Koop vandaag aandelen, schreeuwen de statistieken. Vandaag is namelijk de eerste dag van de beste zes maanden om aandelen op de Dow of S&P te kopen. Zoals u al wist doet Europa tegenwoordig wat de VS doen, dus daar moeten we op letten. Het is ook de start van de beste vier maanden op Nasdaq.In de afgelopen dertien jaren na een presidentsverkiezing zijn er maar drie negatieve novembermaanden geweest. Dat waren ’65, ’69 (twee Vietnamjaren) en ’73, toen de Dow op het olie embargo 14% verloor, aldus de Stock Traders Almanac.Eerder dit jaar suggereerden we te verkopen in mei. “Sell in May”. Dat zorgde toen voor verhitte discussies. Dus nogmaals: “Sell in May and go away, but remember, come back in November”.De redenen hiervoor zijn bekend. Dit jaar zou het best op kunnen gaan. We hebben net een pullback van een paar dagen gehad na een ongekend scherpe rally. Hoewel we niet erg bullish zijn, minder in ieder geval dan de opiniepeilingen, waar we weer een meerderheid van bulls zagen (wat dus bearish is) kan het best.Hetzelfde kan ook opgaan voor Europa. Het omgekeerde helaas ook.De markt hangt immers aan een draadje haar van de baard van de heer Bin Laden.We hebben de statistieken aan onze kant. Tot hoe lang gaat deze periode door?Tot eind april. Moeten we vandaag kopen, kon het niet eerder? Jawel. Er bestaat een variant, die aanraadt te gaan kopen zodra zich een gunstige trend ontwikkelt in de maand voor deze datum, en door te gaan tot de trend, gemeten naar de MACD (Moving Average Convergence/Divergence), een technische trend indicator.In het jaar 2000 ging deze theorie op.Nu horen wij veel lezers al verontwaardigd een protestmail typen. Voordat u op ‘Verzend’ drukt en wij ons zonnige weekend (wij voorspellen mooi weer in Parijs en omstreken) opofferen aan uitleg, het volgende. In 2000 werkte de timing uitstekend. Herinner u de top van de Nasdaq midden maart.Aan het eind van het jaar was het een valstrik. Statistisch is het echter een geducht wapen en goed om te weten. Verder is het slechte nieuws dat u helaas zelf moet beslissen.PS: Suggereert uw Spellchecker ook altijd ‘Vullis’, als u het woord Bullish neerpent?

Gistermiddag vergastte Frank van Dongen u op een zeldzame macro-analyse, uitmondend in een aanbeveling voor bungalow park aandelen. Met gepaste bescheidenheid noemde hij geen namen van bedrijven omdat hij ze niet goed kent.

Eén naam is bekend in Nederland. U weet wel Center Parcs. Helaas, Center Parcs staat niet meer genoteerd. Dat komt omdat het is overgenomen door een Frans bedrijf, Pierre & Vacances, dat u gewoon kunt kopen op Euronext. Het aardige van Pierre & Vacances is, dat de omzet het afgelopen jaar met 17% steeg, de cijfers kwamen kort geleden uit, omdat het boekjaar in september afloopt. Wij hebben wel eens gepraat met de man achter dit bedrijf, die op ons een goede indruk maakte. Onroerend goed wordt snel verkocht, de service is zeer rendabel, iedereen kan er met de auto naar toe en de recente aankoop van keten Maeva voegt een wintersportdimensie toe. Iedereen wil dicht bij huis naar vakantie, dat kan alleen maar goed gaan, zolang het elders slecht blijft. Dit weekend zullen wij u daarom vergasten op een wat meer diepgaande analyse van dit mooie bedrijf.

Zag twee beren euro keren,O, dat was een wonder,’t was een wonder boven wonderdat die beren keren konden,hi hi hi, ha ha ha,ik stond erbij en ik keek er naar.Kinderliedje

De euro staat onder grote druk en de dollar is sterk. Wij hebben altijd moeite met het verklaren van dit soort bewegingen en neigen daarom vaak naar uitleg in de trant van “Meer verkopers dan kopers”.
Er kunnen echter ook andere redenen gevonden worden. Het grote probleem in de markten is gebrek aan groei, overal. Het grote gevaar dat de ECB ziet, is inflatie. Er is geen inflatiegevaar, juist omgekeerd. De rente moet hard naar beneden omdat de reële rente, dus interest min toekomstige inflatie, nog steeds hoog is.In Nederland valt dat minder op omdat wij het anders doen en met looneisen van 4% schermen. Die tijd is voorbij, behalve bij ons. Heine zei dat in Nederland alles een halve eeuw later gebeurde. Tegenwoordig is dat met die looneisen misschien een half jaar, de tijden zijn wat veranderd.De ECB wekt geen vertrouwen met dit beleid, de markt ziet het als gekwakkel. De politici van Euroland willen juist wel lagere rente, zoals wij al eerder aangaven, maar daar ligt weer een ander probleem. Als de politici niets zeggen, zijn de kiezers niet tevreden. Die willen actie zien. Daarom hebben de vijftien staatshoofden in Gent, afgelopen vrijdag, een soort officiële verklaring doen uitgaan dat de rente naar beneden moet in Europa.Dat moesten ze dus doen voor hun achterban en ook om tenminste iets tot stand gebracht te hebben in Gent. Het effect op de ECB is echter dat ze nu worden aangezien voor aanhangwagen van de politiek als ze de rente verlagen na een opdracht van de Heren Vijftien. Dus kan de ECB dwars gaan liggen om te proberen aan te tonen dat ze onafhankelijk zijn, wat ook hun opdracht is. Dit maakt het allemaal niet gemakkelijk voor valuta handelaren.De VS nemen wel een duidelijke positie in. Iedereen was uit de dollar. Daarom kan die nu omhoog.Technisch zijn er twee meningen. Wij belden de afgelopen dagen met onze favoriete technische analist. Zijn naam is Van Dongen. Hij ziet, ook vandaag, technisch nog geen reden om long
dollars te gaan. Wie een lange chart uitdraait en de dollar afzet tegen een Europese munt, bijvoorbeeld de gulden, ziet wel hoopgevende tekens. Donderdag komt de ECB weer bij elkaar en zien we verder.Beleggers die tot nu toe in de rats zaten met hun dollarpositie kunnen die nu indekken tegen de euro. Er is echter evenveel kans dat het beter is om maar niets te doen. Een derde mogelijkheid is voorzichtig, geleidelijk aan dollars af te dekken. Op een dag komt ook deze beweging immers weer tot een eind.

Euronext…Vandaag zijn we weer een stapje verder met de moeizame toenadering tussen Nederlanders en Fransen. DSM toont belangstelling voor het moeizaam voortploeterende en zeer laag gewaardeerde Franse chemiebedrijf Rhodia. Rhodia steeg de afgelopen weken op het gerucht dat BASF het bedrijf over zou nemen. De kaper op de kust blijkt dus DSM te zijn. Dit is een industriële fusie in een zwakke sector waar veel te veel capaciteit is.

We zijn eens gaan kijken naar de andere Franse overname- kandidaten. Kort geleden kochten we al Scor, de herverzekeraar, voor onze Modelportefeuille. Het is een mooie kandidaat, die we niet alleen om die reden kochten, want het bedrijf is goedkoop, de marges verbeteren na de tragedie van 11 september en Hanover Re zou ook wel eens belangstelling kunnen hebben. Alleen de grootste of meest gespecialiseerde herverzekeraars worden geacht te kunnen gedijen.We kijken nog eens verder en zien daar Gaumont, groot in bioscooptheaters en filmproductie, maar klein tegen de achtergrond van de rest van de wereld. Vooral in vergelijking met de nieuwe gigant Vivendi Universal, een Frans-Amerikaans bedrijf, met deelnemingen in muziek, film, Canal Plus en wat dies meer zij. Gaumont is echter nummer één in haar niche in Frankrijk, dus wie Gaumont pakt, pakt deze markt.SR Téléperformance is de grootste speler op het gebied van call-centers in Europa. Een transatlantische verbinding wordt niet uitgesloten. Een vierde kandidaat dus. De vijfde is suikerfabrikant Béghin-Say. Alweer een goedkoop commoditybedrijf: samenwerking met een concurrent ligt al enige tijd voor de hand.Tenslotte kijken we naar de IT sector. Die is nog erg versnipperd. Veel Franse bedrijven zijn vooral in Frankrijk en de rest van Zuid-Europa actief. De meest rendabele markten zijn echter Nederland en Scandinavië. GFI Informatique, al tijden in onze Modelportefeuille, is typisch zo’n bedrijf. Goed geleid, zuidelijk georiënteerd, een perfecte fit voor een noorderling. Wij wonen 25 jaar in Frankrijk en deden er ongeveer een jaar over om de taal te leren. Vervolgens duurde het nog twintig jaar voor we doorhadden wat die Fransen nou eigenlijk bedoelden. Daarom zijn fusies met Franse bedrijven niet altijd erg gemakkelijk en gelukkig mogen wij dan ook soms opdraven als adviseurs, wat vaak neerkomt op een soort cultureel-zakelijke vertaalslag.Er zijn veel misvattingen over Frankrijk. Dat zou geen probleem zijn, ware het niet dat de meeste van die misvattingen onder de Fransen zelf heersen. Daarom is het zo’n interessant land, voor wie er tegen kan. Daarom ook zullen we proberen wat vaker aandacht aan onze Euronext-partners te besteden. Het huidige herstructureringsthema is daarvoor een goed excuus.Binnen Inveztor.net bestaan uiteraard twijfels of we iets aan Frankrijk moeten doen. In een zakkende markt worden de voelsprieten verder ingetrokken. Wij denken dat het de moeite loont om Frankrijk beter te volgen. We horen graag van onze lezers en om het u gemakkelijk te maken hoeft u alleen in het onderwerpbalkje te zetten “Laat toch zitten, die Fransen” of “Toch benieuwd, voyons”. Mocht de laatste term moeilijkheden opleveren -wij zijn ons ervan bewust dat het gebruik van dit soort gecompliceerde termen ons snel een elitair imago bezorgt- denkt u dan aan het keurige Nederlandse woord “voyeur”. Een ziener dus, net zoals de na Montignac meest bekende Fransman, Nostradamus.

In voorgaande stukken gaven we al aan dat we bang waren voor financials. Dat was gebaseerd op grafieken en op onze fundamentele angst voor een combinatie van klappen op de financiële markten en tikken van verslechterende kredieten.Vandaag kwam ING opeens met een waarschuwing. Voor puts op ING is het nu te laat, maar Fortis, ABN Amro en zelfs Aegon kunnen nog. We zeggen zelfs Aegon, omdat we daar al wat puts van hebben, plus geschreven calls met onderliggende aandelen, terwijl het aandeel hard aanbevolen wordt.

We kopen dus drie puts ABN Amro januari 15 à 0,90 euro, nogmaals drie puts Aegon, maar nu de januari 27,50 à 2,20 euro. Voor Fortis gaan we in april zitten omdat er geen liquiditeit zit in de januari 25 serie die we hadden willen kopen. De april serie kost, op het scherm, maar een dubbeltje meer en omdat dit een virtuele portefeuille is kunnen we de schermprijs niet veranderen. Nog afgezien van Van Dongen’s grafieken, vandaag op de site, maar ook vorige week, vonden we ook dit weekend weer nieuws dat ons in onze mening sterkte. Wellicht las u vorige week al ons stuk over de heer Duisenberg, de Super Bull. Hij ziet geen recessie. Wij denken aan Genesis. Crisis? What crisis? De ministers van financiën van Euroland zijn, uiteraard, veel te beleefd om de heer Duisenberg een Rommeldamse bijnaam te geven. Zij gedragen zich echter geenszins als de Hiep Hiepers van onze Super Bull. Integendeel. “Pas op baas”, riepen zij in koor, “dat gaat verkeerd baas!”. Het koor bestond uit de ministers van financiën van Frankrijk, Duitsland en dat kleine washandje dat daar tussen ligt.De ministers van financiën hadden vroeger, voordat ze gedegradeerd werden tot Hiep Hiepers, drie manieren om hun achterban tevreden te stellen. Dat kon met het rentewapen of via nutteloze bestedingen, hun begroting dus, of het fiscale werktuig. Nu is de ruimte om te manoeuvreren veel kleiner. Het rentewapen ligt in handen van Bull Super. Het begrotingstekort ligt vast in een verdrag. Fiscale stimulering is ook moeilijker dan vroeger, want neem nou bijvoorbeeld de Fransen. Die roepen de hele tijd dat het gevaarlijke Coffee Shopland zulke lage belastingen heft, terwijl zij zelf moedig het voorbeeld geven en aantonen tot hoever je de burger kunt uitknijpen zonder dat hij emigreert. Dan kunnen ze moeilijk zelf gaan zitten prutsen.Helaas, ze moeten iets doen, er moet ergens wat verspild worden want er komen verkiezingen en als de socialistische regering niets doet gaat de conservatieve president Chirac met de eer strijken. Chirac heeft op dit moment hoofdzakelijk een ceremoniële functie en kan dus bijna geen domme dingen meer doen. Hij heeft dat immers al eerder gedaan door de Assemblée de ontbinden en zo de socialisten en communisten aan de macht te helpen.Dat wordt dus nog interessant. We gaan kijken hoe de Fransen zich hieruit gaan redden. Eén schrale troost is dat de Duitsers in hetzelfde parket zitten. We gaan nog even pijn lijden, denken wij.

Nu de markten weer terug zijn naar de niveau’s van voor 11 September zien we het volgende. Enerzijds juichen de bulls dat het allemaal wel meevalt. De heer Duisenberg, duidelijk geen Bull Super maar wel een Superbull, ziet zelfs geen recessie. Dat verbaast ons, want wij zien die recessie wel. Je hoeft maar met topmensen uit het bedrijfsleven te praten en je wordt pessimistisch. Er zijn uitzonderingen. Vanmiddag woonden we een presentatie bij van Chris Ouwinga, de CEO van Unit4Agresso. Hun omzet was in het eerste half jaar al volgens plan en in september ook keurig op schema. Ouwinga voorziet geen problemen, tenzij de situatie wezenlijk verergert. Uitzonderingen bevestigen de regel.

Wij zijn dolblij met de rally van de afgelopen weken. Heerlijk. We hebben er nauwelijks aan meegedaan, omdat we nog een bodemtest verwachten. Naar alle waarschijnlijkheid een succesvolle test overigens. Hoe kan zo’n test ontstaan? Zoiets is nooit te voorspellen, maar denk aan een aanslag of aan een golf slecht nieuws. Over de aanslag kunnen we kort zijn: we gaan geen tijd verspillen aan zaken waar we toch niets aan kunnen veranderen. U weet wat er kan gebeuren.Vervolgens het slechte nieuws. Vandaag kregen we de detailhandelscijfers in de VS. Min 2,4%, dus niet goed. Eigenlijk tillen we daar minder aan dan aan berichten van vrienden in de VS aan wie we gevraagd hebben of er afgelopen week weer rijen in de winkels stonden. Niet voor de deur, maar bij de kassa, niet overdrijven. Die rijen stonden er.Dan is het cijfer geen slecht nieuws, maar een historisch feit. Natuurlijk gaan mensen niet winkelen als ze een psychische opdoffer krijgen als nooit tevoren. Waar het om gaat is hoe lang die pathologie duurt. Twee weken, bleek dus.Er is nog ander slecht nieuws. Iedere topman in het bedrijfsleven gaat al het slechte nieuws NU naar buiten brengen. Nu kan het, nu is het toch al slecht, dus vooral niets verstoppen, niets oppoetsen, nu wordt ons alles vergeven, vanwege 11 september. Daarom zal er een grote hoeveelheid slecht resultaat bekend worden gemaakt.Op den duur kan zoiets invloed hebben op een markt die net flink gerallied heeft. Op den duur, daar schiet u weinig mee op, want dat is niet duidelijk genoeg. Laten we naar 19 oktober kijken, een goede dag om in elkaar te zakken, want dan vindt expiratie plaats. Maar het kan ook eerder.Dit weekend bijvoorbeeld. De verjaardag van de USS Cole, waarschuwingen van de FBI en al vier weken geen nieuwe aanslag terwijl er toch mee gedreigd wordt. Wie wil er in zo’n scenario aandelen mee naar huis nemen voor het weekend? Superbulls natuurlijk.Daar staat tegenover dat zodra de heer Duisenberg ophoudt zich zorgen te maken over niet bestaande inflatie en al zijn opmerkelijke capaciteiten en charme gaat richten op het stimuleren van groei, we opgelucht adem kunnen halen.Naar beneden die rente. Stimuleren. Niet wachten tot deflatie toeslaat. De reëele rente is nog steeds te hoog, zeker in Europa.

De enige prettige verrassing bij de opening van Wall Street, na de tragedie van 11 september, was een stijging van 300% in Invision Technologies. INVN maakt apparaten voor detectie van explosieven. Het is een klein bedrijf met goede technologie, 252 geïnstalleerde apparaten en een veelbelovende toekomst. Helaas ook een bedrijf met weinig orders. Dat is inmiddels veranderd. We hebben onze positie snel verkocht, ongetwijfeld te snel, maar met een grote winst, de enige zo ongeveer, die dag. Inmiddels is er een ware rage rond dit soort aandelen ontstaan en hebben de momentumspelers zich erover ontfermd. Biometricsbedrijf Viisage, dat – zoals de naam aangeeft – gezichten registreert, is ook zo’n parabolische stijger, evenals Avant Immunotherapeutics en Cepheid, bedrijven die hun stijging aan de Anthrax-dreiging te danken hebben. Pas op voor u meedoet. We zijn bang om voor een bedrag van 14 dollar nog in Invision te stappen: uiteindelijk is het een gewoon bedrijf en op deze prijs is het aandeel vol gewaardeerd. Waarschijnlijk zit alle toekomstverwachting nu al ruimschoots in de prijzen van de andere aandelen verwerkt. Wie een paar rustige dagen verwacht, zonder aanslagen, kan wellicht aardig verdienen aan de baissekant met de Anthrax-aandelen, of anders door gewoon een antennegrafiek te shorten, vooral met Viisage, lijkt ons.

We kopen vandaag 50 aandelen TotalFinaElf, de Franse oliegroep die ook het Belgische Fina heeft ingelijfd, à 152 euro. De trend is gunstig en ook fundamenteel lijkt Total ons de beste kandidaat in Europa.Laten we nog eens door de reden voor aankoop heenlopen. We zijn onze portefeuille aan het aanpassen aan dit nieuwe tijdperk. Daarom nemen we wat meer de tijd voor strategie en toelichting.

Eén van de redenen waarom we wat in de oliesector willen doen is dat we er niet inzitten, dat er geen goede reden voor is om niet mee te doen, dat we in een conflict zitten waardoor olie van de ene dag op de andere ‘hot’ kan worden en omdat er geen duidelijke correlatie bestaat tussen de prijzen van olie aandelen en een recessie.Anders gezegd, olie aandelen kunnen stijgen in de huidige omstandigheden. De fundamenten voor olie aandelen zijn helemaal niet slecht, lijkt ons. Er wordt door de Saudi’s ingegrepen zodra OPEC teveel produceert, de vraag blijft geregeld stijgen, rond de 1,4% per jaar en de Majors hebben zich beweeglijker gemaakt, met lagere kosten. De markt prijsde olie aandelen een maand geleden al op basis van een prijs van rond de 17,30 dollar, volgens een analist. Dat niveau ligt nu lager, maar de prijs van olie is voorlopig stabiel en we verwachten dat dit zo blijft, tenzij er iets vreemds gebeurt. Iets vreemds zou iets kunnen zijn dat te maken heeft met Irak en dat zou ook druk naar boven uit kunnen oefenen. Hoe dan ook, TotalFina heeft in Europa de snelste winstgroei per aandeel, het bedrijf blijft kosten besparen, voert de rentabiliteit op en vergroot de productie met 5,7% per jaar tot en met het jaar 2003. Elders in Frankrijk kopen we de aangekondigde aandelen Scor, de herverzekeraars, voor 30,95 euro. Genesys, de teleconferentie aanbieders, schieten vandaag 9% omhoog door een aankondiging van verhoogde omzet. Wees voorzichtig met Genesys, we houden ze aan omdat de sector herstelt, maar de meest recente resultaten van de integratie van hun Amerikaanse filiaal waren niet erg bemoedigend. Tandberg is misschien een betere keus in deze sector, maar nu hebben alle aanbieders de wind mee, dus gaan we niet switchen.