Applied Materials zit in de problemen, want niemand wil
komen op het eerste kwartaalfeestje, geen klanten althans, aldus de waarschuwing
van het bedrijf. Dat is niet goed want de kracht achter de Nasdaq zat in de
semi’s en AMAT is het toonaangevende bedrijf in de equipment sector waartoe we
ook ASML rekenen.
 
De rest van de Amerikaanse beurs doet het echter wel goed en het technische
patroon ziet er steeds steviger uit. Op de Nasdaq zal er waarschijnlijk nog meer
tijd nodig zijn om een basis te bouwen.
 
De half procent rentedaling wordt nu al als een gegeven aangenomen door de
markt. Wordt het 0.75%? Dan rennen we in Amerika naar de winkel, trekken de hele
kredietkaartenbak open, bellen de broker en zeggen tegen de
Porsche-dealer dat we de bestelling bij nader inzien toch maar
vasthouden, de wachttijden zijn zo lang. Enerzijds staat namelijk het
consumentenvertrouwen op een vierjaars laagtepunt, maar anderzijds zien wij in
opiniepeilingen de beleggingsadviseurs weer 56% bullish worden en dat is
helemaal niet goed. Pijnlijden is gezond voor een markt, pret is pet. Terwijl de
A/D (advance/decline ratio, die aangeeft hoeveel aandelen stijgen of zakken)
goed is en een steeds groter aantal bedrijven boven hun 200-daags
voortschrijdend gemiddelde handelt, wat ook goed is, zijn die stieren de pest
omdat het er teveel zijn. Dat wekt ziektes op en dat is niet goed voor de
markt.
 

Onze partner Jan Ris maakte vandaag een enigszins smalende opmerking over
de lengte van de Modelportefeuille. Wij hadden net onze echte portefeuille wat
ingekort. Volgens Jan kon de MP ook best even naar de kapper. Nu kan een beetje
doorstroming nooit kwaad en hebben wij de kwalijke neiging te blijven zitten op
aandelen die teleurstellen maar waarmee wij ons teveel identificeren. Lees hier:
Wiggins (fundamenteel lijkt alles goed te gaan maar de grafiek doet ons
transpireren. Management zegt dat alles goed gaat, wij komen hier nog op
terug).
 
Wij gaan vandaag dus hakken. Daar is nog een andere goede reden voor: over
tien dagen gaan wij naar de wintersport. Wij hebben dan liever een crew cut
portefeuille. Hé, daar begint onze spellchecker opeens rare taal uit te slaan!
Jan heeft plechtig beloofd deze keer de mutaties bij te houden en aan Inveztor.net door
te geven.
 
Laten we eerst alle twijfelachtige aandelen verkopen. Wij hebben genoeg van
de dure tech, waar we gewoon bang voor zijn. Als zulke aandelen ook nog naar
boven rekken en vermoeidheidsverschijnselen gaan tonen houden wij het voor
gezien.
 
Emulex (EMLX, de maker van optische switches, is mooi
gestegen en is nu aardig naar boven uitgerekt. Wij nemen winst op $103. Juniper (JNPR), de maker van super-routers is ook één
van de duurste aandelen op Nasdaq. Ook een beetje moe, grafisch gezien, dus we
verkopen op $113.25.
 
Peoplesoft staat aan de vooravond van resultaten. Wij
verwachten dat die goed zullen zijn. Wij staan mooi op winst, het aandeel doet
wat zenuwachtig en we speculeren dat het goede nieuws al in de prijs zit, met
een kw van 211. Liever iets goedkopers, maar nogmaals, we verwachten uitstekende
resultaten.
 
De post PPH is onze farma mand, met de grote Amerikaanse
drugmakers erin (geen Philip Morris, wel
Lilly). Wij denken dat we daar beter even uit kunnen zijn, maar
helemaal is ons toch teveel. Bovendien hebben we wat februari calls
geschreven.
 
We verkopen de helft op $102.
 
Wiggins is ons dilemma. Het bedrijf loopt, voor zover wij
kunnen nagaan, goed. Wij horen geruchten over een verkoop van 20% van het Plane
Station programma aan een nieuwe partij. De verkoop van deze serie luchthavens
zou evenveel moeten opbrengen als Wiggins waard is op de beurs. Toch ziet de
grafiek er belabberd uit. Weten wij iets niet ? Blijkbaar. Moeten we nu alles
opdoeken?
 
Wij maken een afspraak met het management voor een presentatie in Parijs.
Helaas blijkt dat alleen te kunnen tijdens onze skivakantie met de kinderen. Wij
hebben al zoveel vakanties opgegeven of ingekort en onderbroken dat onze
kinderen ons nauwelijks meer kennen. Tweede dilemma dus. Wij doen dus maar
niets, maar houden u op de hoogte.
 
Eerder vandaag kochten we wat JDS Uniphase. Dat kort de
zaak niet in. We kopen ook wat Analog Devices (ADI). Daar geldt
hetzelfde. Zoals u weet worden wij door Inveztor.net per woord betaald.
 

Nog niet zo lang geleden sloten wij onze dollar/euro positie af. Dat was
net boven de 0.94. Met dat cijfer bedoelen we dat een euro toen $0.94 waard was.
Sindsdien is de euro wat gezakt. We staan nu op 91.90, vanochtend wat lager
zelfs.
 
Wij denken dat de langere trend nog intact is, wat wil zeggen dat de euro
straks weer gaat stijgen en de dollar gaat dalen. We hebben de keus niets te
doen en deze beweging te ondergaan in onze portefeuille, of ons in te dekken.
Wanneer we ons in willen dekken kunnen we dat beter doen wanneer de draai is
begonnen. Dat geeft op kantoor aanleiding tot een heel debat, elke ochtend weer.
Ris, de behoedzame trader wacht liever iets te lang dan dat hij op een false
move stuit. De Pascha, de  jonge Levantijnse Gladiator, voorspelt liever
het moment van de draai en loopt erop vooruit. Wij neigen naar een compromis.
Eerst de positie afdekken, wat betekent dat we het equivalent van onze
dollaraandelen op termijn verkopen tegen euro’s, en na bevestiging een euro
warrant kopen en die uitrijden tot pariteit of daarboven.
 
Erem en Nikken, de tech-tweeling, is blijkbaar dezelfde mening toegedaan,
dat wordt een belangrijke impuls voor een draai op korte termijn (zie ook: “Euro/USD en
TPG”). Alleen Van Dongen heeft nog geen mening verkondigd. Drie keer is
scheepsrecht, het wachten is dus op de Gemaskerde Trader.
 

JDS Uniphase … eigenlijk moeten wij niet meer met dit
soort gevaarlijk speelgoed spelen, maar de chart ziet er zo mooi uit voor een
korte trade dat wij het, ook aan de vooravond van een orakeldag, niet kunnen
laten. Wij kopen dus 150 JDSU op 58.50 en schaffen tegelijkertijd een lijntje
aan voor een kort ritje in ons fonds. Wij leggen een stop loss order in op $55
en hopen op een koers van $80.
 
Tegelijkertijd gaan we de Modelportefeuille wat trimmen om het risico
beperkt te houden.
 

KPN blijft long in onze portefeuille. Dat heeft
consequenties voor onze optieposities. Wij kopen onze 20 oktober calls terug op
1.10 met een winst van 56%. Wij laten onze puts 20 lopen omdat we denken dat we
ook daar winst zullen maken. Wij verkopen de kleine positie Seagull op 18.75
omdat wij noch fundamenteel noch technisch een reden zien om deze positie aan te
houden. Keep it simple dus, en vooral, keep it short.
 

De plaatsing van Orange gaat moeilijk, lijkt ons. Hoe
kunnen wij anders verklaren dat France Telecom opnieuw onze
internetverbinding heeft verbroken?
 
Gisteren dropte Cisco de bom: de onkwetsbaren zijn nu ook
gewoon sterfelijk. Zoals verwacht zakte Cisco hierop niet naar 20 dollar (wat
een maand geleden het geval geweest zou zijn) en kwam het Avondland niet tot
stilstand. Cisco verloor 1,25 dollar en de Nasdaq steeg 2%.
 
Sinds het begin van dit jaar wenden de winnaars zich tot de verliezers. Ter
verduidelijking; daar wordt verdiend. Geknakte blue chips, platgetrapte
kabelaars, vervloekte telco’s; wat gisteren werd uitgespogen wordt vandaag
opgeraapt, bekeken, in de mond genomen en met smaak doorgeslikt. Lekker, die
Dell, Yahoo!, Compaq.
Heerlijk, die KPN, Versatel,
KPNQwest en die oersolide UPC.
 
Geboren fijnproevers als wij zijn, wenden wij ons vandaag dan ook tot
DaimlerChrysler met een kooporder op 50 euro voor 500 stuks.
Wij verwachten geen vuurwerk, maar anderszijds speculeren wij erop dat het
ergste voorbij is.
 

Wij zijn niet de eersten om u op deze site te melden dat wij in een
KanVriezen/KanDooien markt zitten. Dit is aanleiding voor Van Dongen en uw
dienaar om even de puntjes op de i te zetten en wat t’s door te strepen. 

 
Wij verdubbelen onze positie in Randstad, met als
uitgangspunt dat het daar niet veel slechter kan gaan en dat, wat er ook moge
gebeuren bij deze vergeelde blue chip, dit al in de koers verwerkt is.
Excuses! Wij herhalen hier eigenlijk onze vorige motivatie tot aankoop. Wat wij
bedoelen is hetzelfde, alleen ziet het er technisch nu nog een stuk beter uit.
Wij verdubbelen op 18.70 euro.
 
Wij nemen afscheid van Aalberts, omdat er geen andere
richting in de koers zit dan zijwaarts – geen kwaad woord over dit prachtige
bedrijf overigens, maar wij zijn bezig met een portefeuille en er moet verdiend
worden. Wij verkopen op 25.45 euro.
 
Wij verkopen Aegon, gewoon uit duidelijkheid: de
herschikking van de AEX is minder gunstig voor deze inmiddels lichtblauw
verschoten blue chip, zoals Van Dongen vandaag herhaalde. Wij lappen de
hele positie aan op 41.90 euro.
 
Tiscali is weer een ander greview. Daar zitten we per
ongeluk in, vanwege het vroegere WOL, een contrarian-aankoop die destijds voor
de nodige tomatenuitspattingen zorgde, maar die goed afliep. Om daar zeker van
te zijn stappen wij vandaag uit op 20,90 euro.
 
Bepaald teleurgesteld zijn wij in Macintosh. Die komt niet
van de grond, noch fundamenteel noch technisch, integendeel, wij zien een
“gap down”, het tegenovergestelde van stijgen dus. Wat ons betreft valt
het doek hier en nu, maar wij zijn ook, op onze momenten, streng en
gedisciplineerd. Wij houden niet van verkopen op een “gap down”, wij
doen liever het omgekeerde en wachten dus nog even op herstel na deze slechte
dag. 
 
Vendex zouden wij, enigszins ongeduldig door het
uitblijven van een koersstijging, liever wegdoen. Wij worden hiervan weerhouden
door de oversold-conditie van het aandeel. Of het gaat beter, of het
gaat beter, is onze gedachte. Wij doen dus even niets en krommen slechts de
tenen, vooral in de brogues van Van Dongen knarst het hard.
 
Wij wachten met actie tot woensdag, wanneer de Grote Groenspaan zich tot de
richtinglozen richt, het rentewapen in de hand. Wordt dat “Sell the
news”, zoals Van Dongen vreest, of “Sell the news”, zoals wij
vrezen?
 
Hopelijk zien wij het te voorzichtig en bodemt de markt nu. Wie weet zet
Groenspaan de punten op de i middels een grote renteverlaging. Wie weet is de
markt nog te optimistisch en moet er weer meer pijn geleden worden.
 
Wij blijven opportunistisch. Wij doen verder niets.
 

Vroeger, voor Inveztor.net.NL, liep deze portefeuille samen met onze column in het gezellige familieblad Quote. De column kunt u daar nog steeds vinden, de portefeuille staat nu hier en had direct het slechtste jaar sinds we in 1996 begonnen. Gemiddeld scoorden we per jaar het dubbele van onze benchmark, de AEX, en telde onze score altijd twee cijfers. Wij hebben het over cijfers voor de komma.Wij zijn blij dat wij geen rondje hoeven te betalen voor al degenen die ons zullen wijzen op het feit dat een licht positieve score, vorige jaar, versus een licht negatieve score voor de AEX ook best aardig was, maar wij zijn niet trots. Het had namelijk veel beter gekund indien Van Dongen, de veelbelovende nieuwkomer in ons team, en uw dienaar er iets meer aandacht aan hadden besteed. Dat krijg je wel eens met een drukke werkkring gekoppeld aan een virtuele portefeuille.Er zijn dan ook stemmen opgegaan om er een echte bankrekening van te maken die wij vervolgens naar ongekende hoogten gaan opstuwen. “En waarom geen beleggingsfonds?” Vroeg ons een gerespecteerde financier met een prachtige krullenbol. Het interesseert ons uw mening te vernemen. Een beleggingsfonds: zou u meedoen? Dat is vraag één.Wij denken er ook aan de portefeuille uit te breiden met de komst van Euronext. We gaan dan ook Belgische aandelen doen (het aandeel dat wij daar kennen is omgek-Iepert, maar er zijn vast nog andere aandelen in dat land) en kijken Frankrijk, de grootste markt ten zuiden van België. Dat wordt leuk, Van Dongen gaat ons dan les geven in Analyse Technique (AT, dit is het land van de Talkie-Walkies, vergeet dat niet) en wij geven Van Dongen Franse les: “Frank reçoit une tomate.” en “La tomate est mûre ».Vraag twee is dus: wat denkt u, eng-nationalistisch volledig geconcentreerd blijven op de Hoeksche en Kabeljauwsche Twistenhoek van Euronext, of er een Thalys-portefeuille van maken met een Euronext index als Benchmark?Antwoorden, suggesties en opmerkingen graag naar kraland@Inveztor.net. Beledigingen uitsluitend via het forum de Koffiekamer.

De breedte van de markt, we merkten het gisteren en dit weekend ook al op, verbeterd. Net zoals veel andere spelers zijn we voorzichtig, omdat we bang zijn voor een diepere recessie dan gehoopt en dus een tweede dreun van de beurs verwachten, vooral van de Nasdaq. Misschien is dit wel heel gezond juist, die angst en liggen we niet voor op de curve maar zitten we er midden in.

Als dat zo is, en het is goed altijd bescheiden te blijven en er van uit te gaan dat we achter liggen, dan zijn we te voorzichtig in deze markt en moeten we keihard long gaan in de meest verzwakte aandelen en vooral in tech.

We moeten dan juist niet voorzichtig zijn, want de markt lijkt dan aan te geven dat het wel meevalt met die economie. Wij blijven daar aan twijfelen en als er meer zijn die dat doen, is dat goed voor de markt. Inmiddels zakt het aantal bears in de peilingen weer naar een gelijkspel niveau en zien we de trends van de afgelopen dagen zich voortzetten. Financials en vooral brokers doen het goed. We hebben winst genomen in de brokers, dat was een paar dagen te vroeg, we zullen ons morgen weer beraden. Inmiddels kwam Merrill met resultaten die leidden tot een nieuwe koerssprong.In de biotech sector gebeurt ook iets. Daar was de consensus, tot zeg gisteren, dat hier het volgende bloedbad zou plaatsvinden. De reden was gemakkelijk te begrijpen: de sector is duur en de psychologie hier is er één van extreme verwachtingswaarde. Gisteren zagen we Amgen hoger gappen, nadat vrijdag na beurs bekend was geworden dat een belangrijk proces was gewonnen en vandaag zagen we hetzelfde met Biogen. De gaps zullen waarschijnlijk leiden tot een terugval, zoals vaak gebeurt, maar dit is positief voor de sector. Dell (Dell, Modelportefeuille) kreeg een aardige winstwaarschuwing te verwerken maar sloot sterk en ging vandaag weer omhoog. Yahoo!(YHOO,Modelportefeuille) kwam kortgeleden nog met cijfers die redelijk waren maar met vooruitzichten die zo vrolijk waren dat de markt als geheel een tik kreeg. Inmiddels is YHOO niet alleen hersteld, het staat ruim 10% hoger.

Wij verkochten Sun na slechte cijfers, maar in tegenstelling tot Yahoo! wel met de gebruikelijke peptalk. Sun zakte maar begint weer te stijgen. We overwegen maar weer terug te kopen, maar we kijken ook naar andere charts. Onder de verzekeraars is Aflac een goede keuze. Prachtig bedrijf met een grote positie in Japan, waar goed wordt ingespeeld op de trend naar privatisering van de pensioenen. De transportaandelen, een belangrijk gegeven in de Dow Theorie, doen het goed. Dat is omdat op de één of andere manier een beter economische klimaat toch altijd gepaard gaat met meer vervoer, ook in het digitale tijdperk. In Nederland gaven wij onze favorieten al op zaterdag. In Europa willen we nog even terugkomen op de beursgang van Orange, de door France Télécom van Vodafone overgenomen mobiele operator. De prijs van Orange is verlaagd. Dat is meestal een slecht teken bij een introductie (duurder is beter, althans, op de korte termijn). Wij waren vandaag bij de presentatie. Daar werden we weinig wijzer, in die zin dat dit gewoon een stukje toneel was. Er werd weinig nieuws verteld, de trend is toch al naar de vertoning van wollige reclamefilmpjes. We zagen hoe een zeer verzorgde jonge vrouw via haar telefonino vernam dat haar echografie tweelingen had gebaard. We zagen een zeer verzorgd stel ouders telefonisch gewekt worden en hun zeer verzorgde kinderen ook laten wekken.

Alles was zeer verzorgd, behalve de lunch, in die zin dat wij een staanplaats hadden. Kijk, dat was het eerste element in deze omstreden beursgang, dat we positief vonden. De analisten waren al meer dan gewoonlijk gekneveld, zo erg dat het de pers haalde. Wij hadden dan ook de neiging eerder op dit soort details te letten. Oprichter Snook, een originele man, trekt zich grotendeels terug. Hij gaat adviseren. Hij gaat ons inziens zich vooral bezighouden met zijn interesse in holistische gezondheidszorg. Inspirerende man, jammer dat hij vertrekt. Uiteindelijk zal waarschijnlijk blijken dat Vodafone en Orange de beste operators zijn. We denken dat er op korte termijn minder risico zit aan een introductie met een prijskaartje van 55 miljard euro dan op 80 mrd. Dit is een belangrijke IPO. Waarschijnlijk wordt de koers goed gesteund door het geknevelde syndicaat. Particuliere beleggers die nog niet van hun IPO verslaving zijn genezen zouden nu kunnen overwegen zich weer vol te spuiten. Anders kunt u eens kijken naar het orthodontische bedrijf Align, dat door Deutsche Alex. Brown naar de beurs wordt gebracht, in de VS.

De IPO markt is immers nog steeds dood, maar wie weet komen er weer tekens van leven.

Inmiddels is het half januari geweest en hebben we nog steeds onze visie op het beursjaar 2001 niet gepresenteerd. Begrijpt u ons goed, als het aan ons lag begonnen we daar niet eens aan. Trouwe lezers kennen onze visie op het begrip “voorspellen” (nutteloos, lijkt ons, we doen het zelden).Helaas, er wordt om gevraagd. We zullen dus met iets komen. Het is gedeeltelijk klaar maar het heeft geen echte prioriteit, omdat we niet in voorspellingen geloven en 1 januari gewoon een datum is zoals iedere andere. Wij bedonderen u niet. Wanneer we ergens sterk in geloven doen we een voorspelling. Het is alleen zo dat dit meestal niet op 1 januari is.Soms is het zo dat we, orthodox in onze aanpak, consequent met onszelf, niets voorspellen en toch fout zitten. Althans, dat dacht een lezer van het proza dat wij vorige week aan onze cliënten stuurden.Laten we eerst even samenvatten wat we zeiden. We gaven aan hoe we, gelovend in patronen en probabiliteit, vorig jaar vrij liquide waren en onszelf een doffe dreun verkochten door op 15 oktober vol belegd in tech te zijn. Reden was dat wij al langer observeren dat dat meestal werkt. Deze herfst (bij ons doet het ook nog pijn) dus niet. Jammer. Dat laat niet na, zo betoogden wij, dat we, als er verder niets verandert, nu al klaarstaan om dat weer te doen. Dat leverde ons, per retour-mail, het volgende commentaar op:”Michael, Ik zag je commentaar bij …..: We have already made a note in our diary for October 15th 2001: the fact that the rally did not take place this year only increases chances that it will resume it’s normal course next year.Daarom wilde ik je graag een vraag stellen: stel, we hebben een eerlijke dobbelsteen. (dus de kans dat 3 valt is net zo groot als de kans dat alle andere nummers vallen, nl 1/6 ofwel 16,66 %). Nu gaan we de dobbelsteen achter elkaar gooien. 1, 4, 5, 6, 2, 5, 3, 4, 6, 6, 6, 6, 6, 6, 6, 6, 6, 6, 6, 6, 6…. Een opmerkelijke reeks zessen!!!Hoe groot is de kans dat de 6 valt bij de volgende worp?”Aardige vraag. Deze cliënt, we zullen hem HP noemen, omdat hij alles van computers weet, is dan ook niet zomaar iemand, maar een bijzonder scherpzinnige, alerte, snel handelende en logisch denkende ondernemer.Wat stelt HP hier? HP denkt dat hij ons hier erop betrapt dat we denken dat een dobbelsteen een geheugen heeft. Wij geven toe dat wij de Middelbare School met vrucht doorlopen hebben en dat wij daarbij wat onschuldige beestjes hebben opengesneden, wat volstrekt nutteloos was, maar dat wij nooit tijdens statistiek een dobbelsteen met een figuurzaag hebben bewerkt.Wij weten dus niet proefondervindelijk dat een dobbelsteen geen geheugen heeft, maar onze wiskundeleraar gaf aardig les in statistiek en wij namen gewoon aan dat dat zo was, beter nog, we herinneren het ons nog steeds. Een dobbelsteen is willekeurig. Volgens velen is de beurs dat ook.Wij denken van niet, maar we begrijpen degenen die daar anders over denken. Overigens, als het al niet zo laat in de nacht was, zouden wij nog even doorlezen in “When Genius Failed- The Rise and Fall of Long Term Capital Management” van Roger Lowenstein, dat op ons nachtkastje ligt en dat dit onderwerp aardig illustreert.Terug naar HP. Hij is pervers in zijn vraagstelling, die zijn scherpzinnig brein verraadt. De kans op een nieuwe zes is, uiteraard, één op zes, ook na honderd zessen. De kans op honderd zessen is echter zeer gering, zouden wij toevoegen als wij door Inveztor.net per woord betaald kregen.De reden dat de 15 oktober-trend (koop tech op 15 oktober, verkoop op 15 maart is de stelling) werkt hebben we hier al vaker uitgelegd. Het hangt samen met de budget-cyclus (“use it or lose it” tegen het eind van het jaar) en met de wisselwerking op het management van tech-bedrijven, terugkoppeling naar analisten, aankoop van tech-aandelen zodra de orders toenemen en winstneming wanneer de eerste koopgolf op het budget van het nieuwe jaar is uitgewoed.Kortom, wij denken dat deze eenvoudige slogan (“buy the AEA, sell the H&Q”, naar twee tech-conventies die in oktober en maart vallen) gebaseerd is op trends in de echte economie die hun weerslag in de aandelenmarkt vinden. “Sell in May” is ook zo iets.Inderdaad, het werkt niet elke keer. Als “Sell in May” elk jaar werkte, zou de Nederlandse taal het woord “Zomerrally” niet kennen en ook niet de elegante uitdrukking “Campinghausse” rijk zijn.Statistisch gebeurt het echter te vaak om er geen aandacht aan te besteden. Daarom blijven wij bij ons uitgangspunt: wij hebben dit jaar 15 oktober weer genoteerd als koopmoment voor tech-aandelen. Meestal gaat het niet goed in de sector, vlak daarvoor, dat weten we (en ook dat is geen toeval en kan goed verklaard worden). Wij groeten onze duivels slimme cliënt HP. Wij zijn het met zijn impliciete stelling eens: een dobbelsteen dobbelt. Die dobbelsteen heeft geen geheugen, ook dat klopt. De markt kan op de korte en langere termijn echter bepaalde bewegingen vertonen. Wij beperken ons tot enkele zeer eenvoudige fenomenen, die we hier hebben beschreven. Je moet namelijk oppassen met de markt en haar golfbewegingen want zij beloont degenen die daarachter komen op een eigenaardige manier. Denk aan wat er met Kondratieff, vader van de Lange Golf, is gebeurd, denk aan de hoon die de Elliott-Wave sekte ten deel is gevallen.Vergeet ook niet dat het 15 oktober-fenomeen niets anders is dan een weerspiegeling van de economische activiteit in een bepaalde industrietak en het vooruitlopen op de resultaten daarvan. Die activiteit kan qua timing ook aan veranderingen onderhevig zijn: daar kan dus verandering in optreden en dat zal ook gebeuren. Maar voorlopig gaan we er nog steeds van uit dat er een meer dan gemiddelde kans is dat deze beweging gewoon doorgaat. Waarom immers niet ?Wij vernemen graag reacties en hebben nu tenminste een klein deel van onze vooruitzichten voor 2001 aan u doorgegeven. Bedankt HP.