Het blijft een interessante markt, maar een heel andere situatie dan twee
weken geleden. Toen verdienden we al ons geld met kleine Europese groeiers. Nu
lopen de Amerikaanse Old Techs – Cisco, Sun,
Oracle, EMC en Dell weer
goed.De Oude Economie – wij hebben voor wat nu volgt toestemming
gevraagd aan de STOE – doet het wat beter. Ik verwacht geen wonderen. De
stijgende rente is slechter voor de Oude jongens met hun rentelasten, dan voor
de Nieuwe, met hun emissies. Zolang die goed blijven gaan is er niets te vrezen.
Dat de dotcoms (zie: Burn Reeds) kapot
gaan is niet erg. De solide tech stocks nemen het nu over.We zijn aan
het werk om daar wat leuke dingen in te doen. AOL, onze laatste
aankoop, is uitgebroken. Broadvision (BVSN)kreeg helaas een tik
omdat concurrent Microstrategy (MSTR) los zand bleek te zijn,
en in één dag 60% zakte. Zoiets is altijd vervelend voor een sector maar
onoverkomelijk is het niet.De Franse NM, waar wij wat
Systars en Wavecoms hebben, kreeg de afgelopen
dagen elke dag een opdonder van 10%, althans, zo lijkt het op mijn scherm. Even
wachten tot dat ook voorbij is.Over WOL en
Lastminute.com zullen we het niet meer hebben. Daar is al
genoeg tijd aan besteed (zie ook De koude golfstroom
van WOL,  Veel geschrijf maar
weinig WOL & Veel geschrijf maar
weinig WOL II ). Short gaan was het beste. Van Zeyl schreef vandaag een
post mortem.(zie WOL: de muziek is
gestopt), als ik me zo mag uitdrukken.
U ziet wat een leuk team we hebben op Inveztor.net. We analyseren, we
waarschuwen, we raden aan short te gaan en voor degenen die het beter wisten
schrijft Van Zeyl nog wat extra advies op. Wat boffen we toch met die man.
 

Degenen die vanochtend, gewapend met hun pc, hun rekenmachine en ons stuk
van
zaterdag, zie Veel geschrijf maar weinig WOL de strijd aanbonden met Goldman en ABN hebben de eerste
ronde
gewonnen.

WOL hield geen stand, het syndicaat moest te veel stukken slikken
en
stopte de slachting. WOL ging 10% naar beneden en raakte de 39.

Leuk, want
bij
onze baisse transactie kregen we natuurlijk wel 100% toewijzing, zoals
gepland.

De mens went aan alles en we zouden hieraan toe
kunnen voegen dat, nadat we aan iets onaangenaams gewend zijn, we dit snel
vergeten wanneer de onprettige ervaring voorbij is. Prettige ervaringen
herinneren we ons echter gemakkelijk.Beleggers kunnen met het
bovenstaande hun voordeel doen, als ze dat willen tenminste.Wij zijn
gewend geraakt aan de belachelijke waarderingen van dot com aandelen. Die
aandelen hadden, als we naar de klassiek georiënteerde
beleggers luisteren, allang in elkaar moeten klappen. Dat is niet gebeurd en dat
geeft de burger moed om steeds gekkere risico’s te nemen.Wij denken dat
het einde nabij is voor de dotcoms. Dat is niet omdat World Online
het niet zo goed doet of omdat de IPO van Lastminute.com
nog net boven de emissiekoers zweeft. Dat is nog pas een voorproefje,
niemand heeft hier last van, behalve degenen die hemel en aarde bewogen hebben
om wat WOL te krijgen en die niet direct verkochten. Ter herinnering, wij kregen
een kruimel en verkochten die direct. De kruimel werd niet opgenomen in de
modelportefeuille want we verdienen liever ons brood met echte deals. Vanochtend
gingen we dus short WOL, met succes, zie WOL & Equant.In
Barrons Online (alleen voor abonnees op Barron’s (http://interactive.wsj.com/articles/BarronsCoverMain.htm
) staat vandaag een mooi stuk waarin research over de burn rates van een aantal
dotcoms wordt besproken. Een burn rate impliceert, zoals kenners weten, geen
blaren op het zitvlak maar geeft aan hoeveel cash een startend bedrijf erdoor
jaagt.
Er zijn veel dotcoms die binnen een jaar in moeilijkheden zullen komen
en voor sommigen is het al zover. Peapod, een internet
kruidenier, verloor een topman om gezondheidsredenen en daardoor werd een
herfinanciering van $120 miljoen geannuleerd. Peapod zit nu op zwart zaad.
Hetzelfde geldt voor bekende namen als DrKoop.com en
CDNow.Het artikel in kwestie gaat ook in op de
consequenties voor bedrijven zoals Intel en
Cisco, die minder orders zullen krijgen wanneer deze bedrijven
onder gaan. Wij zijn daar minder bang voor. Waar het hier ons inziens om gaat is
het elimineren van speculatieve ellende, een abces dat doorgeprikt moet
worden.
Een te groot deel van de dotcoms zijn niet meer dan sigarenwinkeltjes
met een waardering waar een oude dog als HBG honderd keer in
past.
Zodra beleggers door krijgen wat deze bedrijfjes echt waard zijn
storten ze in. Die dag nadert met rasse schreden.Zijn wij dus
pessimistisch ? Helemaal niet. Wij denken juist dat de markt nog steeds kansen
biedt.Die zullen echter naar ons gevoel eerder in de sfeer van lager
gewaardeerde technologie aandelen liggen, dan bij de dotcoms. Dat is de zwakste
sector van de Nieuwe Economie, maar het is ook de meest tot de verbeelding
sprekende, omdat het bedrijfjes betreft die direct contact met het publiek
hebben. Wij blijven, om misverstanden te verkomen, bulls. Maar we zijn
bears op de aandelen met hoge burn rates, onder het motto Burn Reeds.
 

De emissie van World Online is gelopen zoals op deze site een aantal malen werd voorspeld. Nog nooit werd er in Nederland over een emissie zoveel drukte gemaakt. Uiteindelijk sloot de koers net boven de uitgiftekoers van 43, op 43,20.

Voor twee dubbeltjes op de eerste rang dus. Hiervoor zijn miljoenen uitgegeven en hele volksstammen, hoofdzakelijk echter onze geliefde Kaninefaten en Batavieren, gek gemaakt.

Een Net-emissie is niet echt geslaagd te noemen als het dubbeltjeswerk wordt. Men spreekt dan, in kringen van Angelsaksische IPO professionals van een “Net not” of van “Fishing after the Net”.

De echte uitdaging voor beleggers komt maandag. Iedere idioot kon inschrijven, dat was gemakkelijk. Iets krijgen was moeilijker, maar zoals u hierboven al zag, wie niet snel op 50 verkocht was dan eigenlijk beter af.

Maandag wordt het echt leuk. U krijgt dan een unieke gelegenheid om uw gevoelens over WOL en de emitterende partijen om te zetten in een gezellig spel voor de hele familie. Dan kunt u namelijk een veel interessantere speculatie beginnen en WOL shorten. Het hangt er dan van af hoe lang Goldman en ABN het aandeel zullen steunen.

Ook is het van belang te weten of de institutionele beleggers maandag gaan kopen.

Als dat allemaal wel meevalt en de leden van het syndicaat genoeg aandelen op de plank hebben kan de koers ook lager. Dit is natuurlijk alleen een strategie voor door de WOL geverfde beleggers. Er is echter een belangrijk voordeel boven de emissie: u krijgt hoe dan ook 100% toewijzing.

Interessante tijden. Heerlijke markten. Vijf procent swings op een dag. De
omloopsnelheid neemt nog steeds toe. Als je naar de markt kijkt denk je al snel
dat binnenkort kinderen op hun vijfde gaan roken en op hun achtste drinken.
Binnen één week is de Dow van zwaar oversold naar overbought gegaan. De Nasdaq
corrigeerde zo snel – van boven de 5100 naar 4400 en nu naar 4700 – dat we
denken dat we naar een internet aandeel uit Hong Kong kijken, in plaats van
naar een index.
 
Vandaag moest ik midden op de dag naar een beleggingscomité bij een
Franse bank. Ik word daar geregeld gevraagd mijn mening te geven over wat er
gekocht moet worden. Op het Nederland lijstje staat een portefeuille uit 1996.
Elsevier, Ahold, Aegon,
TNT Post ( een anachronisme) en
ABN. Wat ik er van denk, wordt gevraagd. Ik houd een kort
betoog dat neerkomt op wegdoen, tech kopen, zeker nu het zo laag staat. Ik vraag
het gezelschap aan te geven wie er meer dan 20% technologie heeft. Niemand. En
10% ? Ook niemand.
 
Als alternatief stel ik wat echte value voor, in plaats van groei aandelen
die nu goedkoop zijn omdat ze niet groeien. Boskalis ? Nee,
niet bekend genoeg. Philips kan ik er nog net door krijgen. Tot
mijn grote verbazing slaat Wiggins, toch een buitenbeentje en
geen institutioneel aandeel, wel aan. Volgende week komt mijn verhaal over dat
prachtige bedrijf.
 
Het is een leuke week, want ons fonds krijgt een paar aardige tikken maar
de sfeer blijft beschaafd. Niet één cliënt belt ongerust op, behalve een handige
onroerend goed jongen uit Amsterdam die zijn CMG en
KPNQwest er op maandag uitgooit. Een goede zet. Morgen pakken
we die weer terug, een stuk lager.
 
Op de één of andere reden is het prettig als zaken op een klassiek
efficiënte manier werken. Vijftig daags gemiddelden houden stand.Aandelen veren
op tegen hun weerstand. Een kleine dosis wanhoop, een soupçon van capitulatie en
kijk, daar gaat vannacht de Dow 5% naar boven, breed gedragen door Transports en
Utilities terwijl de geslagen honden van de Nasdaq weer beginnen te blaffen.

De vier Ruiters – in onze ogen Intel,
Cisco, Oracle en Sun – hebben
nauwelijks klappen gehad. Dell blijft redelijk sterk na de
recente rit naar boven.
 
Dit was de derde Nasdaq correctie dit jaar. Dit was de snelste die ik me
kan herinneren. Morgen toch even overleggen met Van Dongen of het waar is dat
dit de markt alleen maar sterker maakt. De markt is breder, de kopers zijn er
weer, de shorts worden teruggeslagen en de beren het bos in gestuurd.
 
Dit is een markt om morgen in Europa alles te kopen dat we eerder wilden
hebben, maar niet konden betalen.
 
Er is een heksenuur, er komen cijfers om half drie. Ik denk niet dat de
markt naar inflatie kijkt, in dit stadium.
Het herstel kan hard gaan, maar blijf waakzaam. De klap komt altijd uit de
onverwachte hoek. Behalve de mensen met voorkennis had niemand aan de Biotech
bom van Clinton en Blair gedacht. Dat zal weer gebeuren, wanneer de tijd er rijp
voor is. Niet morgen, maar een andere dag.
 
Biotech freaks die gespreid willen opereren kunnen zich tegoed doen aan de
BBH. Dat zijn aandelen van een biotech mand, samengesteld door Merril
Lynch. Het is een handzaam produkt. Op dagen als vandaag kan je er gemakkelijk
long mee gaan. Je krijgt automatisch spreiding in de sector. Het is ook een mooi
instrument om de sector mee te shorten. Je moet dan wel een ingewijde zijn en
precies weten wat Clinton en Blair weer gaan vertellen.
 
Gezien het volume in de biotechsector, vooral in de genetische hoek, vlak
voor de Human Genome nationalisatie verklaring van de beide heren waren er
heel wat mensen ingewijd.
 
Agressief maar voorzichtig naderen we het weekend.
Stilletjes  danken wij Mr Market voor deze week.
Een heerlijke beproeving.
 
Reageren? Email naar kraland@Inveztor.net

Speedy Gonzales en de Ides van Maart
 
De uitdrukking stamt nog uit de tijd dat de dienstensector anders
gestructureerd was dan nu: wie geschoren wordt moet stilzitten.
 
Vroeger werden mannen immers geschoren, bij de barbier, met een vlijmscherp
mes. Niet een Mach III, een produkt dat nog stamt uit de lang vervlogen tijd dat
Gilette met een kw van boven de 50 mocht pronken.
 
Wij zaten stil. We kochten zelfs wat Landis bij, na mooie
cijfers. Vervolgens zagen wij een aantal van onze favoriete aandelen twee onsjes
lichter worden. Dat gebeurt niet vaak, daarom vermelden we het. De Nasdaq zelf
is inmiddels ruim een ons lichter. Een ons, althans bij ons op kantoor, is 10%.
De uitdrukking is overigens bij ons geïntroduceerd door Kees “Donald Duck”
Jonker, ere wie ere toekomt.
 
Een ons is dus 10% en 10% is een correctie. De Nasdaq kan nog wat lager,
hopelijk stuitert deze tegenwoordig met het epitethon ornans “technology laden”
getooide index vervolgens op het 50-daags gemiddelde en kunnen wij weer
terugkeren naar onze geliefde business van technologie, vernieuwing en snelle
handel.
 
Wij kunnen er niets aan doen, wij houden van Nasdaq. Wij houden van de
snelle aandelen, de buzz, de technologie, de informatieverzadiging, de
verrassingen. Het spel is hard, het spel gaat snel, de spelers vinden het leuk.
Wie het niet leuk vindt moet niet meedoen. Wij hopen dat we weer snel kunnen
beginnen.
 
Waarom kruipen wij niet huilend weg, klagend over feestjes die over zijn en
muziek die ophoudt ? Hebben wij hier zelf niet meerdere malen voorspeld dat op
15 Maart, voor Shakespeare liefhebbers en voor classici bekend als de Ides van
Maart, het feest voorbij zou zijn ?
 
Dat klopt. Wij doen zelden voorspellingen. Die van de Ides van Maart is
geheel onopgemerkt gebleven in het NOS Journaal en in Business Update, een
televisieprogramma waarover wij zelfs tot in Parijs hebben horen praten. Wij
hebben er vrede mee de meest accurate beursvoorspelling van het jaar gedaan te
hebben terwijl deze slechts binnen de intieme, warme kring van Inveztor.net op waarde
geschat zal worden.
 
Omdat Inveztor.net wekelijks duizend nieuwe leden trekt is het misschien goed om
hier – voor de Inveztor.net veteranen wellicht ten overvloede – nog eens aan te geven hoe
wij tot onze voorspelling kwamen. Onderzoek heeft uitgewezen dat de 
beurswijsheid “Buy the AEA, sell H&Q” statistisch relevant is. De AEA vindt
plaats in midden october en Hambrecht & Quist, tegenwoordig Chase H&Q,
hebben hun tech conventie na midden maart. Dit jaar is het op 8 Mei in San
Francisco en als er dan nog een tech markt bestaat gaan we er heen en houden we
u op de hoogte.
 
Gemiddeld vindt 100% van de tech hausse, ongeveer 25% per jaar, plaats in
deze periode. De rest van het jaar kunt u uw geld op deposito zetten of stoeien
met Begaclaims, Antonovs en Norit. Onze voorspelling was gebaseerd op deze
feiten en op een aantal andere waarnemingen waarop we hier niet verder in zullen
gaan uit angst af te dwalen, wat ons zelden gebeurt maar als het gebeurt is het
goed raak, zoals kenners van ons werk weten.
 
Wat ons vandaag trof, zonder overigens ons goede humeur te bederven, was de
snelle gang die de markt erin hield, ook bij het instorten, later op de avond.
De klappen kwamen snel en hevig, toen het gebouw goed in begon te storten. Dit
vond plaats ondanks het uitstekende nieuws van Oracle. Over de
goede resultaten van Landis  – wpa + 57% -hoor je niets in de States, gek
is dat.
 
Wij zouden dan ook niet verbaasd zijn als de Nasdaq hier een
Oldenbarneveldt uithaalde. “Maak het kort”, zei de bejaarde republikein tot
zijn door Maurits betaalde beul, toen hij na een conflict met de voorvader
van Maxima’s verloofde, het schavot op de Vijverberg beklom.
 
Wie weet is het over een paar dagen over. Misschien is er dan een
nieuwe basis gevormd. Is de wens hier de vader van de gedachte ? Geenszins. We
kunnen, koeierig als wij vaak zijn, ook op allerlei andere wijzen een haas
vangen. Er is meer in deze wereld dan alleen technologie.
 
De vader van onze gedachte is eerder de constatering dat de pc op de
achtergrond raakt, het client/server verhaal begint af te lopen, maar dat
de internet revolutie nog in de kinderschoenen staat, om van mobiel
internet, de komende golf, nog maar niet te spreken.
 
Binnen de tech markt volgt de ene golf nu dus de andere op. Dat geeft
de fundamentele reden aan waarom de tech sector nog door kan stoten. Zeker, veel
sectoren zijn overgewaardeerd. Inderdaad, grote bedrijven zoals
Cisco, nu nummer twee na Microsoft – over
Plofbank hoor je niemand meer op het ogenblik – kunnen niet eeuwig 50% per jaar
blijven groeien.De waarderingen moeten op een dag terug. Vandaag ?
 
Misschien is het nog te vroeg en moet het fundamentele verhaal nog even
doorspelen.
Het zou wel eens kunnen dat er nog leven in de sector is. Wellicht op
iets lagere niveaus. Misschien met ander leiderschap, hoewel vandaag
Intel, Oracle en Cisco  zich goed
hielden.
 
Wij kunnen ons niet aan de indruk onttrekken dat het wel eens goed zou
kunnen zijn dat de Nasdaq zo snel corrigeert. Des te heviger zal de volgende
stijging zijn. Misschien wordt de bodem daar nu al voor gelegd, anders komt die
in Oktober. Technologie is nog niet kapot. Verre van. Maar dit is geen tweede
voorspelling, het is maar een gedachte. Voorspellen doen we bijna nooit.
 

Het enige dat ons op dit moment
enigszins stoort is dat wij om middernacht een column schrijven in plaats van
vrolijk naar de slachtingstaferelen op CNN te kijken, in bed.
 
Zoals het hoort bereiden wij ’s avonds
de volgende dag voor. Na een tik is dat extra belangrijk.
 
Wij zijn niet al te ongerust. Laten we
eens kijken hoe we er woensdag voorstaan.
 
De prijzen zullen flink lager gesteld
worden bij de opening, vooral voor biotech aandelen.
 
De meeste biotech aandelen zijn niet
meer dan call opties op research werk. Er wordt vooruitgelopen op
inkomstenstromen die ver in de toekomst liggen. Nu waren de meeste aandelen in
de genetische sector al flink teruggekomen. Die kregen gisteren de grootste tik,
waarbij klappen van 25% geen uitzondering waren.
Gezien de uitlatingen van Clinton en
Blair, over de rechten op de resultaten van genetisch onderzoek is dat ook niet
verwonderlijk.
 
Pas op voor de opening,
woensdagochtend. Wij hebben het vaak over het zogenaamde Amateur Hour. Dat
kan woensdag ook spelen, bij de opening. De handelaren doen dan een stapje
opzij en laten de in paniek verkopende particulieren hun eigen prijzen maken.

 
Er staan in Nederland call warrants uit
op de biotech sector en op Nieuwe Economie aandelen. Dat kan nog interessant
worden, want dat zijn dus calls op calls, in die zin dat het derivaten zijn die
recht geven op een aandeel dat voorlopig geen winst zal maken en vooruitloopt op
winsten ver in de toekomst. Zoals de schipper tegen Prins Maurits zei toen die
een boterham met kaas begon te eten: “Zuivel op zuivel is kost voor de duivel”.

Typisch Nederlands
overigens.
 
Dat wordt woensdag dus een
interessante dag.
 
Waarschijnlijk gaan wij niet handelen
vlak na de opening. Wij gaan goed kijken naar de reacties in Europa. Daar is
bijzonder weinig biotech. Wij hebben geen warrants op Nieuwe Economie aandelen,
zoals wij ook nooit tegelijkertijd riem en bretels dragen.
 
Ons beleggingsfonds (nieuwste verslag
beschikbaar op kralandfunds@hotmail.com) is dit jaar
67% gestegen.
We zullen een paar veren laten. Of dit
het eind van het feest is weten we niet.
 
We weten alleen dat vanochtend de
muziek even is opgehouden.
Handel niet in
paniek. 
Verkoop geen Amerikaanse aandelen in
Europa.Dat loopt meestal verkeerd af.
Geef geen bestens orders.
Knoei niet met opties.
 
En, oh ja, voor puts is het natuurlijk
te laat.
 

Daar zijn we dan, 15 Maart, (zie Timing II: Wech uit
Tech?, Seizoensgevoeligheid
van de technologie en Go with the flow) de Ides van Maart. Onze voorspelling dat er, vanaf
die datum,een kentering in de markt zou optreden, is op onprettig accurate wijze
uitgekomen: de Nasdaq maakte de tweede grootste klap ooit.
 
Laten we ons bij de feiten houden. Het was een heftige terugslag, die pas
één keer eerder voorviel.
 
Zoals het hoort bij dit soort gebeurtenis, geheel volgens het boekje, was
de katalyst een gebeurtenis die niemand voorzien had. Clinton en Blair legden
een verklaring af waarin het genetische onderzoek dat de motor achter de recente
hausse in biotech was, bij wijze van spreke publiek werd en dus in de ogen van
de marktpartijen genationaliseerd werd.
 
Clinton als de Nasser van het Human Genome kanaal.
 
Biotech aandelen vielen als bakstenen, de Nasdaq biotech index zakte
13.2%.
 
De Nieuwe Economie aandelen kregen ook een tik.
 
De Nieuwe Economie index van theStreet.com zakte 8.3%.
 
Veel van de elementen die nodig zijn voor een scherpe daling zijn nu
aanwezig.
 
Wij bieden lezers hierbij onze verontschuldiging aan voor de akelige
precisie van onze voorspelling.
Uiteraard was dat volledig toeval, zoals we destijds al uitlegden.
 
Reageren? Email naar: kraland@Inveztor.net

Marlboro Friday was er niets bij. Wolters Week, met in de hoofdrol
Procter & Gamble en
Wolters Kluwer scoorde tikken van 30%, tegen
22% voor Marlboro. Laten we daar eens wat dieper op ingaan.
 
Wij raden onze lezers al enige tijd aan rekening te houden met de extra
risico’s die de technologische veranderingen met zich meebrengen. Die risico’s
bevinden zich aan beide kanten: in de technologie sector maar ook in de Oude
Economie.
 
Voor een definitie van de termen Oude en Nieuwe Economie verwijzen wij u
naar de volgende, ongetwijfeld electronische, edities van de woordenboeken. Ze
staan er nu nog niet in, voor zover wij hebben kunnen zien.
 
De tech sector kampt met een Schumpeteriaans probleem van creatieve
destructie. De ontwikkelingen gaan snel, tastbare activa, denk aan de fabs van
halfgeleidersfabrikanten, zijn duur en direct verouderd. Ze kunnen niet
doorverkocht worden.
 
Een relatie belde ons laatst na een bezoek aan ASML, een
bedrijf dat hij al jaren volgt. Als souvenir had hij voor een paar gulden een
waferstepper meegenomen. Tegen een fractie van 1% van de oorspronkelijke
verkoopprijs. Het ding was alleen nog iets waard naast zijn collectie oude
effecten, een souvenir van de beurs.
 
Dit is geen nieuw fenomeen, Schumpeter had het voor de oorlog al
geconstateerd. Ter verduidelijking – je weet nooit tegenwoordig en we hebben
ook wat studenten als lezers – we bedoelen hier de Tweede Wereldoorlog, niet
Kosovo.
Om allerlei redenen, waarvan de menselijke neiging tot behoudzucht
wellicht de voornaamste is, wekt de teloorgang van de beurskoersen van de Oude
Economie meer verbazing.
Dat is onterecht. Laten we eens naar P & G kijken, of naar
Coca Cola, Gilette of
Unilever. Het is immers één pot nat.
 
Wij constateren twee dingen.
 
Al die bedrijven hebben een grote groeifase doorgemaakt, ze hebben in het
verleden al eerder wel eens wat gehad, maar dat is op zich niet erg, en nu
hebben ze allemaal hun eigen fundamentele problemen.
We beleggen niet in PG, KO, G en Unies. In het verleden hebben we dat wel
gedaan. Waarom nu dan niet ?
 
Omdat deze bedrijven zowel in de huidige beurscyclus als in hun eigen
cyclus verkeerd zitten. PG stond er nog het beste voor, maar dat is ook voorbij.
Als je goed kijkt, in plaats van te generaliseren, kun je zo zien wat er
werkelijk aan de hand is.
 
Heel in het kort het volgende: elk van deze bedrijven heeft een bijzonder
gespannen boog gehad en toen ging er iets mis. PG kwam met enigszins
tegenvallende cijfers, de kosten waren te hoog, de dreun op de beurs was enorm.
KO zit eigenlijk al verkeerd sinds voor het overlijden van pater familias
Goizueta.
 
Douglas Ivester, sinds kort de laan uit, heeft het alleen maar erger
gemaakt. De bottelaars werden middels duur siroopconcentraat uitgeknepen, om
maar die groeipercentages te behouden.
Een blik op de Inveztor.net forums bevestigt dat ook daar de discussie Oude
versus Nieuwe  Economie in volle gang is.Sommigen vinden deze discussie
niet interessant.
 

Wij hebben gescoord bij de STOE. Na een nacht ondervraging werden wij,
slaapdronken, binnengeleid bij de baas. Wij moesten blijven staan, de baas zat.
Wij namen hem aandachtig op. De baas van de STOE is een lichtelijk volslanke man
met een kleine fonkeling in de ogen die ons enigszins aan Robespierre deed
denken.
 
Zijn voorkomen was erudiet, zijn dictie beschaafd. Het was ons duidelijk
dat wij met een magistraat van niveau te maken hadden.
 
“U kent onze missie, meneer Kraland ?” vroeg het hoofd van de STOE, die
zich voorgesteld had als Dochters van Spreeuwen. “Eh, nee, edelachtbare
kolonel”, zeiden wij bedremmeld, terwijl we ons herinnerden dat je ambtenaren
nooit te laag moet inschatten.
 
“Welnu”, zei Dochters rustig. “Onze opdracht is te zorgen dat de weging van
de Oude Economie wordt teruggebracht ten gunste van de Nieuwe Economie.”
 
“What else is new”, dachten wij Angelsaksisch.Maar de erudiete
magistraat ging door.
 
“Wij hebben Inveztor.net al langer in het oog. Jullie doen wel alsof jullie de
Nieuwe Economie Politiek – wij spreken over de NEP – zijn toegedaan, maar
telkens vindt onze dienst toch weer Oud Economisch Falen – OEF in ons jargon-
waardoor beleggers misleid kunnen worden. Wij willen dit de kop indrukken en
daarom ben je voorgeleid”.
 
“Zijn wij niet al eerder aan elkaar voorgesteld, Excellentie?” vroegen wij.

 
“Niet dat ik weet Kraland”, zei Dochters.
 
“Zou u het dan vervelend vinden mij niet te tutoyeren ? ” vroeg ik
beleefd.
 
Een aantal STOE schildknapen begon ons op beschaafde wijze in de maagstreek
te stompen. Toen wij eenmaal gevloerd waren werd nog even doorgevoetbald met ons
hoofd.
 
Enigszins beduusd concludeerden wij dat wij te ver waren gegaan. Was de
Oude Economie dit wel allemaal waard ?Wij kropen overeind.
 
“Bovendien houdt ik niet van Ferragamo dassen” zei Dochters. “Ontknoop dat
ding en doe hem een andere das om”, gebood hij een STOE dienaar.
 
Ik kreeg een gruwelijke namaak Hermès das om
 
“Maar, eh, wat wilt u Excellentie ?” vroegen wij, enigszins beduusd.
 
“Je hebt een voorbeeldsfunctie Kraland. Oude Economie kunnen wij
staatsrechtelijk niet verbieden, maar we kunnen jullie wel je webvergunning
afpakken. Hou je aan de regels.Zo niet, dan kun je een éénrichtingkaartje naar
Genève nemen, als je tenminste Zwitsers staatsburgerschap hebt.”
 
Bliksemsnel wikten en wogen wij.Een Zwitsers paspoort, of, erger nog,
een verblijf in dat land, leek ons een lot waarbij vergeleken een ondervraging
door de STOE een lunch bij Luxembourg was.Principieel als altijd besloten
wij direct toe te geven.
 
Wij vroegen Dochters zijn voorwaarden te dicteren.
 
“Ten eerste geen gezeur over de Oude Economie”, las Dochters op van een
blaadje dat één van zijn handlangers hem aanreikte. “Ten tweede, indien toch
gezeur, dan alleen winstgevend, anders zijn jullie verantwoordelijk. OEF mag,
maar dan snel POEN” zei hij plechtig. “Verder alleen NEP”, verduidelijkte
een lakei.
 
“Eh, we zullen het proberen Excellentie, we zullen ons best doen”.
 
“Best is niet genoeg,” zei Dochters op erudiete wijze. “De regel is van nu
af aan: alleen maar NEP, tot de laatste YabYumspekzoolpensioenfondsbeheerder
overstag is. Daarna zien we wel.”
 
“Maar er zijn toch nauwelijks meer kopers voor al die aandelen
Excellentie?” merkten wij deemoedig op.
 
“Wij zijn ze short eikel”, beet een lakei me toe. “En rot nu op naar je
hok”.
 
“Stop !”Dochters had zijn hand opgestoken. “Voordat jullie hem
eruit trappen wil ik een cursus ontslag OEF beheerders op Inveztor.net zien.” zei
Dochters.”Jij moet daar direct werk van maken Kraalmans”, voegde hij ons
toe.
 
Hierbij dus onze suggesties voor het ontslaan van een OEF beheerder.
 
U maakt een afspraak met uw beheerder.U wordt keurig ontvangen en
krijgt koffie in een spreekkamer.De OEF beheerder neemt met u de resultaten
door. Een klein verlies, in de twee cijfers.Maar, verklaart de OEF beheerder
plechtig: het zijn allemaal goede bedrijven. U ontslaat de OEF man. Maar,
voegt u troostend toe, u bent wel een goede huisvader.
 
Bovenstaande handleiding is aanbevolen en goedgekeurd door de STOE.
 
Ons onderhoud was afgelopen. Ootmoedig trokken wij ons terug, blij dat de
situatie niet uit de hand gelopen was.
 
Binnenkort een verslag van onze verdere avonturen met de STOE. Want pas op.
De STOE waakt.