Vandaag zijn er weer heel wat zwakke handen leeggeschud. Hoe sneller hoe
beter, voor degenen die overblijven. Hoe meer bloed er vloeit, hoe sneller de
patiënt geneest. Dit klinkt cru, maar zo gaat het, jammer genoeg.
 
De Nasdaq bereikte het laagste punt van het jaar en herstelde uiteindelijk
om met een verliesje van niks te eindigen. Een fractie van een procent naar
beneden.
Het doel van de markt is beleggers op het verkeerde been te zetten en
vandaag lukte dat aardig. Wij deden niets. Wij zaten stil, wij gingen vroeg naar
huis.
 
Maar pas op. Haal adem, maar niet al te opgelucht. Dit is nog niet
voorbij.
 
Daar staat tegenover dat traders met stalen zenuwen vandaag ongekende
koopjes hebben kunnen oppakken om die bij het slot weer te verkopen.
 
Wij wachten op uw Indianenverhalen in de Koffiekamer.

Morgen misschien weer een kans ?
 

Vorige week hadden we goed ons huiswerk gedaan. Dat dachten we althans. Maar het was ook zo. We hadden goed naar de markt gekeken, bodemende uitbrekers geselecteerd, historische data op een rijtje gezet, de risico’s verdeeld en uiteindelijk een klein mandje aandelen gekocht.
Toch gingen we het schip in. ‘Dans le bateau’.

Wat we kort daarop deden hebben we u bespaard maar ik kan het er nu even over hebben. We deden een momentum trade op RF Micro Devices (RFMD, $103 1/4, modelportefeuille). Het aandeel stond op het punt van uitbreken, dwars door het 50-daags gemiddelde na op het 200-daags gemiddelde te zijn gestuiterd.

Prachtig fundamenteel verhaal, bedrijf net in San Fransisco gezien op de H&Q conventie, kortom, we dachten dat we wisten wat we deden. Weer mis. RFMD stuiterde terug en was gisteren even rond de $90 voor het op $103 1/4 eindigde.

Er zijn van die dagen dat je beter in bed kunt blijven. Het probleem is dat er de laatste tijd verdomd veel van die dagen zijn.

Zijn wij dan zo veel dommer dan de rest?

Alles is relatief, onze performance is goed, in het verleden is het meestal goed gegaan, onze cliënten zijn rijk. Daar ligt het dus niet aan. Ik spreek wel steeds meer mensen die met hetzelfde probleem worstelen. Gisteren stond er ook een stuk van Jim Cramer bij theStreet.com dat ook zoiets meldde.

Gisteren kreeg ik ook een eerste telefoontje van een klant met wie ik goed bevriend ben. Hij baalde. Waarom waren we op 15 maart niet uitgestapt (antwoord: omdat dat gemakkelijker gezegd dan gedaan is, naderhand)?
Waarom we geen Ahold kochten?

Nou hadden we net toevallig naar Ahold gekeken, zie Ahold: from ‘a hold’ to ‘a buy’ en vandaag kochten we het. Met een beetje overtuiging en zonder al te veel enthousiasme.
Misschien loopt de Ahold trade goed. Er is geen reden waarom die niet goed zou gaan, maar je weet nooit. RFMD wordt vandaag hoger geïndiceerd en u kunt op $105 à $106 kopen wat wij vorige week op $116 kochten.

U kunt zich er ook bij neerleggen dat dit een markt is met weinig duidelijke trends.
OK, drugs, gezondheidszorg, olie en casino’s doen het goed. Maar voor handelaars is dit een kmp markt. En voor de meeste particuliere beleggers is er ook weinig lol aan te beleven.

Naar huis gaan heeft ook weinig zin. Straks is de kmp factor opeens uitgewoed en komt er weer een trend.

Als je op het strand zit mis je die.
Dus toch maar opletten en naar een kmp scherm staren. Huiswerk blijven doen. Geschiedenis napluizen, fundamentele zaken doornemen, charts blijven afdraaien, ogen open houden.
Tot de kmp markt voorbij is.

Op dit moment is de Nasdaq een procent of zeven naar beneden op 3172.

Laatste kans op uitverkoopprijzen ? Kotszakken uitdelen ? Capitulatie
?
 
Het lijkt op 4 April, de dag dat de Nasdaq 14,5 % zakte. Dat was intraday.
We weten nog niet hoe vandaag gaat eindigen, maar het slot is van belang. Op 4
April was het uiteindelijk 3%.
 
Wie direct of indirect belang heeft bij de Nasdaq – dus ook bezitters van
ASMI, ASML en Philips – moet
vanavond naar het slot kijken. Als de index op de steun eindigt is dat gunstig.
Die steun ligt rond 3618, het is het 200 daags gemiddelde.
 
Dat betekent dan dat er weer wat beleggers zijn uitgeschud. Als dat niet
gebeurt worden de bakens verzet, naar beneden uiteraard, en komen de doemdenkers
weer aan het woord.
 
Fundamenteel kan hun niets verweten worden. Waarom zouden de Vier Ruiters
-Cisco, EMC, Oracle en
Sun – niet opeens 50 keer de winst kosten in plaats van 100 ?
Cisco, het lievelingsaandeel van de Amerikanen ligt nu net boven de 50. De steun
van 51,18 is net doorbroken.
 
Oracle daalt 10%, evenals Nokia, de
grootste market cap van Europa.
 
In Nederland krijgen de tech aandelen er net zo hard van langs als in
Amerika maar dat waren we de laatste dagen al gewend.
 
Dit is weer om binnen te blijven. Wij gaan vanavond vroeg naar huis.
 
Reageren? Email naar:kraland@Inveztor.net

Vanavond ga ik vroeg naar huis. Vroeg is toch altijd laat, het is al acht
uur. Misschien is het toch de moeite waard nog een serieuze en niet geheel
onprettige gedachte op onze dierbare lezers los te laten, gehavend als zij zijn
door Oude Economie, Nieuwe Economie, UPC,
KPNQwest en de eindeloze stroom “ik had het jullie nog wel
gezegd” commentaar dat vanavond op de televisie komt.Er heerst angst in
de markt. Laten we even concreet aangeven wat die angst is. Die angst is dat de
Nasdaq door de weerstand heenbreekt. Die weerstand wordt nu getest.
Als die weerstand het niet houdt gaat de Nasdaq richting 2400, helaas,
of nog lager, richting 2000.Ik ben geen chartist, Van Dongen zal het beter
zeggen en de lijnen beter trekken, maar daar ligt grote steun, gewoon de lijn
vanaf 1994. Bovendien is Cisco, fundamenteel, op dat niveau een
koopje.Overigens, ook die situatie heeft zo haar voordelen. Wie
bijvoorbeeld op zoek was naar een tweede hands Boxster kan dan misschien
slagen.
Mensen gaan weer tijd aan hun kinderen besteden en ga zo maar door.De
kerken raken weer gevuld.De markt hangt nu aan een paar dunne draadjes.
De verwachting van de Fed actie is de belangrijkste draad. Men gaat uit van een
verhoging van 0,25% op 28 Juni. Tot dan blijft het dus tobben, zeker als er
nieuwe cijfers uitkomen die suggereren dat het wel eens meer zou kunnen worden.
Dan wordt het echt vervelend.Bij meevallende cijfers krijg je een korte
rally. De volatiliteit zal blijven, die is nu al hoog en dat zal niet minder
worden.
De andere draadjes zijn de bedrijfsresultaten. Je ziet wat voor schade
een stelletje overgefinancierde dot.com stuntelaars kan aanrichten met hun
eerste geslaagde verkoopsactie. God beware ons als er iets echt onverwachts
komt.Het zou best kunnen dat na 28 Juni de Fed er voorlopig mee ophoudt.
Er moet immers nog iemand verkozen worden in Amerika.Op die manier kun
je dus nog naar een zomerrally toe redeneren. Tot dan blijft het een
zenuwenmarkt.
In het beste geval, zeggen we er maar voorzichtigheidshalve bij.
Tot zover het goede nieuws.Ik wens u een prettige zenuwenmarkt.
 

De angst neemt toe. Over een kwartier opent Amerika. Europa was al slecht,
vanochtend. Tech is drek.
 
Amerikaanse fund managers zijn bearish geworden op tech, ze willen meer
cash. De markt gaat dus kapot. Misschien wel, misschien niet en houdt hij hier.
Voorlopig.
Op een programma op mijn Bloomberg laat ik snel alle charts in onze
portefeuille defileren, een paar seconden per chart.
 
De meeste charts staan op een steunpunt, meestal het 200 daags gemiddelde.

 
We hebben de slechte situaties al verkocht. Cisco, druk
bediscussieerd op Inveztor.net glijdt precies naar steun.
 
Het ergste is net dan te verkopen, met hoi polloi, om vervolgens de bounce
te missen.
 
Discipline zegt niets te doen op zo’n moment. When there’s nothing to do,
don’t do it.
 
Wat wel werkt zijn de volgende sectoren: drugs, casino’s, gezondheidszorg,
olie servicesector. Die zijn erg sterk, onze farma holders (PPH
$ 99 5/8) gaan naar een nieuw toppunt.
 

Er zijn allerlei soorten aandelen. Goede aandelen, slechte aandelen,
duffe aandelen, opwindende aandelen, bedriegersaandelen, droomaandelen, momentum
aandelen, value aandelen, groei aandelen, illiquide aandelen, penny stocks en
wat dies meer zij.Wij zijn op het ogenblik hoofdzakelijk bezig met het
organiseren van onze portefeuille in aandelen die we te hoog gekocht hebben en
de aandelen die we goed gekocht hebben. We gaan kijken naar de aandelen die we
te hoog gekocht hebben om te kijken of we iets moeten doen. Aandelen die
we te hoog gekocht hebben vallen ook in twee categorieën: stijgende trends en
dalende trends. De aandelen met de dalende trends gaan eruit.Laten we
weer eens even nadenken.
De rente wordt verhoogd. De Fed wil de beurs naar beneden hebben. De
economie moet langzamer. De liquiditeit die er voor eventuele Y2K problemen
(weet u nog ?) ingepompt was wordt nu opgedweild en daar gaat de moneyflow van
de aandelenmarkt. Uitkijken dus.Een aandeel dat we te hoog gekocht
hebben is Analog Devices.
 
Hoe weten we dat ?
 
Omdat ADI nu $67 staat en we boven de $80 zijn ingestapt. ADI is de
marktleider in hoogwaardige analoge chips, een markt van $7 miljard. Helaas,
dat was in een periode van technologische rozegeur. Laten we eens kijken hoe het
nu verder gaat en of we dit aandeel willen houden. Gisteren steeg ADI
10% op redelijk groot volume van ruim 3 miljoen stuks.
Na beurs kwamen de resultaten en die zijn goed: de consensus was 29 cent en
de score is 32 cent, 191% beter dan vorig jaar. De omzet in
communicatieprodukten nam met 123% toe, 29% meer dan het vorige kwartaal. Dit is
het beste jaar ooit, voor ADI.De chart van ADI is net gedraaid, in de
gunstige zin. Was het resultaat gisteren al bekend ? Dan moeten we vandaag
verkopen. Is de verrassing authentiek en groot genoeg ? Dan houden we even of we
nemen wat winst, want we denken nu dat er nog wel wat schokken zullen komen.
Niet speciaal bij ADI, want daar gaat het geweldig. Wij zijn alleen bang voor de
markt.
 

U kunt zich gratis abonneren op de emailservice door uw emailadres links in de menubalk in te vullen.

Onze koopactie, gisteren bij de opening op Wall Street, is goed verlopen.
Amusant was nog dat toen om half negen de Fed naar buiten kwam met de verwachte
0.5% verhoging en de strenge woorden over inflatie, de markt een duik nam. Dat
is precies wat de vorige keer ook gebeurde.
 
Zo’n duik is een koopgelegenheid. Zwakke handen zitten dan blijkbaar bij de
knop en drukken die in. De professionals zitten zich dan rot te lachen, laten de
Nasdaq in elkaar trappen door de amateurs en stappen dan weer in aan de
koopkant. De Nasdaq steeg 100 punten, zakte naar +20 op de Fed aankondiging en
steeg toen weer om hoog te sluiten, ruim 100 punten in de plus.
 
Wij verwachten dat de euforie misschien wel wat minder lang zou kunnen
duren dan verwacht. De markt wil ons immers altijd op het verkeerde been zetten.

De reden is dat maandag de Nasdaq al steeg.
 
Met de natte vinger preparen we dus ons scenario als volgt. Donderdagavond
is het feest afgelopen in de VS. Vrijdagochtend begint dan de zorg weer in
Europa.
 
Vandaag zien we dus onze oude vrienden de tech-aandelen in Europa stijgen.
Dat zijn de semi’s, zoals Philips, ASMI,
ASML, Siemens, Infineon,
ST Micro en ARM Holdings.
Nokia blijft het uitstekend doen.
 
Die aandelen kopen we niet bij, we laten ze stijgen.
Morgen beginnen we met de verkoop, tenzij Nasdaq vanavond al verzadigd is.

Voor onze recente aankopen gaan we dus vanmiddag al limieten inleggen voor
de verkoop.

Even spanning voor de opening want onze koopkandidaten worden al hoger
geïndiceerd. Tja, er zullen er wel veel meer zijn die het Fed spelletje door
beginnen te krijgen. De CPI cijfers waren goed, namelijk nul tegen 0,1%
verwacht, wat op zichzelf al goed is voor de markt.
Nu een half procent verhoging, liever dan 0,25%. Dat zou maar verdacht
zijn dus negatief voor de markt.
Dit wordt een interessante dag. Nu nog zorgen dat die ook winstgevend
wordt.
Wij gaan de transacties aangegeven in Angst duur het
langst II ook uitvoeren voor de modelportefeuille, behalve wanneer we te
maken krijgen met belachelijke openingskoersen.
 Dan wachten we even. Als de markt dan gewoon door blijft stijgen
doen we even niets.Tot later.
 
Reageren?
Email naar: kraland@Inveztor.net

Het verhaal van gisteren (zie Angst duurt het
langst) kwam griezelig goed uit en de Nasdaq begon al vooruit te lopen op de
renteverhoging van vandaag. Heerlijk pervers gebeurde dat pas later op de
dag. Bij de opening was het weer even tijd voor maagtabletten.
 
Wij gaan er van uit dat dit een hele vaste week voor Nasdaq wordt en we
zetten nog even uiteen hoe daar goed aan verdient kan worden.
 
Eerst de gegevens. Op 30 juni vorig jaar verhoogde de Fed de rente met
0,25%. De Nasdaq steeg toen 7,4% in één week.
 
Verbazing alom, eveneens toen op 24 augustus de rente weer verhoogd werd en
de Nasdaq met 4,2% steeg.
 
Op 5 oktober, 16 november, 21 december en 2 februari j.l. werd de rente ook
met 0,25% verhoogd. Iedere keer steeg de Nasdaq. De laatste verhoging was op 21
maart en toen steeg de Nasdaq met 3,4%.
 
Gisteren stegen we 2%. Laten we, grof geschat, uitgaan van een stijging van
een procent of vijf, het kan ook veel meer zijn. Dan valt er dus nog wat te
halen.
 
We houden het voorlopig op een enigszins aarzelende opening, met een sterke
stijging zodra de kogel door de kerk is. Als we snel van start gaan kan dat
minder gunstig zijn, want dan anticiperen teveel beleggers en zal er minder te
halen vallen.
 
Een aarzelende start en de ellende gisterenochtend zijn goed: er is angst,
dan kan er later opluchting komen, dus een hausse.
 
De hausse van gisteren suggereert overigens dat een aantal short hun
posities hebben teruggekocht, in afwachting van vandaag. Teveel risico voor
hun.
 
De markt kan nu dus flink stijgen door de opluchting. Het is dan wel zaak
in de goede aandelen te zitten.
 
Voor de meer bezadigde beleggers onder ons moge het duidelijk zijn dat we
hier niet bezig zijn met de lange termijn. We nemen wat risico om iets te
verdienen. Punt uit.
 
We zoeken naar kandidaten die snel kunnen opleven. Dan stappen we weer
uit.
 
In de biotech hoek zijn daar Cell
Therapeutics, Medimmune en
Immunex. Realnetworks is mooi gebodemd en kan
hard uit de startblokken. Nortel en Winstar
liggen mooi. Nortel is hot in de optische netwerksector. Koop op $52. Bij de
incubators ligt onze oude bekende, Internet
Capital Group er mooi bij, klaar voor een
rally. In onze portefeuille hebben we al INSP, dat is
Infospace: mooie dubbele bodem, koersdoel $75.
 
Siebel ligt nog steeds erg goed en
Wavecom is al een tijdje aan het terugkomen: gisteren een
presentatie op een CSFB Tech conventie in London, grote verkoper via broker
Exane is verdwenen, er komt goed nieuws. Leuk voor wie, net als wij, te hoog is
ingestapt.
 
Volgende week is de euforie waarschijnlijk voorbij en gaan de mensen kijken
naar de volgende dosis slecht nieuws. Nu moeten we eerst door de opluchting
heen. Alleen voor traders dus.
 
Profiteer eventueel van deze hausse om wat rotzooi uit de portefeuille te
lozen. Dat gaan wij namelijk ook doen.
 
Veel succes.
 

Vandaag krijgen twee bekende TMT aandelen, UPC en
Equant, een doffe dreun.
 
Equant lijdt sinds vrijdag onder het gerucht dat er woensdag, of eerder,
een winstwaarschuwing komt. Het aandeel dook door de steun van 71 en raakte 66.
Het is gehalveerd.
 
Hetzelfde geldt voor UPC dat vandaag een groter verlies dan verwacht bekend
maakte. Veel groter zelfs, 1,07 per aandeel in het eerste kwartaal, versus 0,20
vorig jaar.UPC verloor snel 10%, bovenop de verliezen van vorige week.
 
Equant kost nu acht keer de omzet en is daarmee de goedkoopste CLEC. Tot
zover de fundamentele bottom line.
 
Daar staat tegenover dat we op dit moment liever afwachten dan dat we
handelen. Vallende messen zijn gevaarlijk.Dat geldt ook voor de hele
telecomsector.
 
Het wachten is op de cijfers, morgen. Beleggers bewegen niet. Aandelen met
slecht nieuws hebben dan ook geen bodem.