Michael Kraland reageert op een recente discussie in de Koffiekamer over de komende richting van de markt en de verwachtingen dienomtrent.Slecht nieuws waarde Cees, ik zie het juist wel zitten, zie mijn recente stukken op de site. Niet dat ik nooit als contrarian indicator dienst doe, maar ik ben niet echt pessimistisch, zoals ik al eerder schreef.Wat verwarrend is, ook voor mij, is dat er geen richting is. Er zijn verschillende richtingen, of, anders gezegd, er zijn tegelijkertijd verschillende ontwikkelingen gaande die onzichtbaar zijn voor wie naar een bredere index kijkt.Ik denk niet dat we de bodem bereikt hebben maar ik denk wel dat we bezig zijn het groggy stadium te bereiken. Tech is kapot en kan nog kapotter, maar er zijn techaandelen die al veel eerder stuk gingen. Kijk eens naar Computer Associates, die tot voor kort dit jaar 60% omhoog waren, IBM ging ook 25% omhoog tot de laatste dagen. Dat is dus de oudere tech en die heeft de wind mee, zie ook EDS, Getronics na de klap, Cap Gemini et al.Er is een renaissance gaande in oude, goed gemanagede industriële bedrijven, zowel in de VS als in Europa, maar ze liggen niet voor het oprapen, je moet goed je huiswerk doen, kortom, minder leuk en gemakkelijk dan vorig jaar.In de energie-industrie is een revolutie gaande en daar gaan we meer tijd aan besteden. De banken gaan profiteren van de zakkende rente. Er is een aantal kleine bedrijven dat neergesabeld is en die de goede richting weer te pakken hebben. We gaan er een paar kopen in de VS. Maar kijk ook eens naar wat Potuijt, die zwaar ondergewaardeerd wordt, op deze site schrijft. Petroplus is zo’n bedrijf. Van der Moolen is ook zoiets, of je het nu tijdelijk wegdoet of niet, hun concurrent Labranche in de VS is verviervoudigd in een jaar.Kortom, de bedrijven die al een bearmarkt achter de rug hebben komen weer op, de tech bearmarkt zit in de laatse fases maar kan nog lang naborrelen, let op oude tech, let op fusies & overnames en hou de psychologie van de markt in het oog.Ik kan me niet voorstellen dat een markt met een accommoderend monetair beleid, na meer dan zes maanden bearmarkt, aan de vooravond van een officiële recessie met sterk dalend consumentenvertrouwen, niet binnenkort bodemt en gaat herstellen. Tot zover de VS en de VS blijft de belangrijkste invloed op Europa.Binnenkort kom ik met een analyse van de convertibles die ons kunnen helpen hierop in te spelen. Er is genoeg te doen, nu wordt het interessant.