Aan mijn eerste column van vandaag, “Net
terug”, kon u al zien wat een hectische
dag het weer was. De internets zijn weer sterker na een inzinking dus kochten we
wat Internet Capital Group, een B2B incubator, wat eigentijds Nederlands
is voor een bedrijf dat internet bedrijfjes in de business to business sector
kweekt.
Er verscheen een week of wat geleden een
venijnig artikel in Barron’s over de huidige werkgever van Mary Coleman, waarin
gezeurd werd over de hoge waardering.
Goed, gezeurd is een groot woord. Er werden
vraagtekens geplaatst, wat een heerlijke vergaderuitdrukking toch, bij de hoge
waardering. Nu is dat onbehagen weer voorbij en stijgt ICGE weer. Safeguard
Scientific, onze tweede incubator – de derde is CMGI- stijgt ook.
We blijven long Vivendi. Ons koersdoel is 120, we staan op 90 en
we spelen het aandeel via een warrant. We hebben nu de WEX warrant die diep in
the money is. De strike is 44,91 en het ding loopt tot Mei 2001. We gaan
volgende week wat cash uit de positie halen door onze warrant te verkopen en een
warrant met een hogere strike te kopen. Daarmee stellen we onze winst
grotendeels veilig en kunnen we toch profiteren van een eventuele verdere
hausse.Tenslotte Valtech, Wavecom, Amga en
Trevi. Dat waren vier interessante situaties waar we vandaag weer naar
keken. We keken maar we kochten niet. In het geval van Wavecom, een maker van
Wismo’s, een centraal onderdeel van een mobiele telefoon, kochten we niet omdat
we er in mijn beleggingsfonds al veel van hebben. Bovendien is het een minder
liquide aandeel en vind ik het gevaarlijk onze lezers daar nu massaal in te
storten, al hebben we het aandeel wel eens eerder genoemd. Wavecom noteert in
Frankrijk, aan de nieuwe markt en in de VS. Koop het aandeel als het onder de 80
dipt voor een rit naar de 120, nog dit jaar.
Valtech is een internet georiënteerd service
bedrijf, zoiets als Razorfish, maar dan meer back-end gericht. Ik zou het
aandeel nu niet meer durven aanraden na de snelle stijging van de laatste dagen.
Wacht op een dip. Amga, zeer frustrerend, verdubbelde ook in zeer korte
tijd. Dit is een duf nutsbedrijf in Genua, dat aankondigde naast de bestaande
gaspijpen ook wat kabeltjes te gaan leggen. De vlam schoot in de pan. Trevi
tenslotte is een Italiaans bedrijf dat ondergrondse parkings maakt en daar erg
goed in is. Dat bedrijf is nog steeds koopwaardig.
Wiggins tenslotte. Dit is mijn favoriete
onroerend goed bedrijf. Volgende maand ga ik naar London om eens met de directie
te praten om te horen wat hun nieuwe plannen zijn. Zodra er tijd is schrijf ik
een artikel. Nu is de week voorbij. Het is vrijdagavond, half tien. Wat een
week.Ik wens u allemaal een prettig weekend.

Dit is een bekende dooddoener bij winkeliers. Net zoals locatie,
locatie, locatie.
Wie in Nederland in winkels wil beleggen moet dat doen via Rodamco Retail
(RRN). Rodamco, iedereen weet dat, zijn zeer gevreesde beleggers in
winkelpanden. De Reichmans van Nederland zo gezegd. Toch is het encefalogram van
RRN plat. Het aandeel ligt er een beetje bij zoals een obligatie. Wellicht dat
het rendement van 6,33%, middels een dividend dat we per 30 Juni kunnen
verwachten, hier aan meewerkt.
Wie weet valt het dividend zelfs hoger uit. Niets is immers te gek
tegenwoordig, kijk maar naar de AOL/Time-Warner fusie.RRN staat
te koop, zo valt na te gaan, voor 12 x de huurwaarde van haar winkeltjes. Maar
de markt betaalt tegenwoordig voor een beetje winkelpand tegenwoordig tot 15 x
de huur, en sommige buitenlanders, zo horen we, zelfs meer. Gekke buitenlanders,
want die vergelijken met hun thuismarkt. Nog gekker is natuurlijk dat de gekke
buitenlanders gelijk krijgen. Maar dat is en ander verhaal.
Laten we conservatief blijven, zo zijn we immers. Speculatie is ons
vreemd. Laten we er van uitgaan dat die winkels eigenlijk op 14 x de huurwaarde
gewaardeerd zouden moeten worden. Dan is RRN dus een dikke 15% meer waard.
Ik zie velen van u nu geeuwend deze column weg klikken. Wat is 15% nog
tegenwoordig? Dagelijks beantwoord ik immers mails van lezers die veel meer dan
15% gewonnen of verloren hebben in een aandeel, voordat ze mij vragen wat het
bedrijf eigenlijk doet (mijn antwoord is dan altijd: kijk eens op hun website
?).
Nee, trouwe lezers weten het, om 15% vallen we u niet lastig. Daar staat
tegenover dat 15% plus een rendement van 6,33% toch aardig is. Je komt dan als
snel aan 21% op jaarbasis, of veel meer als het sneller gaat en daar is alle
kans op.
Wat kan er namelijk gebeuren? RRN kost maar 423 miljoen(?). Dat is niet
veel voor een serieuze onroerend goed belegger. Er zijn mensen die denken dat er
wel eens iemand zou kunnen rondlopen met plannen voor een bod. De voordelen van
zo’n bod zijn duidelijk. De activa zijn ondergewaardeerd, de panden zijn
eigenlijk 14 keer de huur waard en in één klap wordt een beursnotering
behaald.Geen gekke belegging dus, vandaar dat we vandaag 500 aandelen
kochten, op 55, voor onze modelportefeuille.

Geachte heer Kraland,

 
Enige tijd geleden heb ik 100 stukjes
Qualcomm Inc. gekocht voor $165,- op aandringen van een Amerikaanse
vriend die werkzaam is in de Investment Banking sector. Gezien de
koersontwikkeling van de laatste dagen vraag ik mij terdege af of ik geen kat in
de zak heb gekocht
 
Volgens mijn Amerikaanse vriend zou er in
de States een koersdoel van $250,- zijn afgegeven. Is het niet zo dat indien elk
afgegeven koersdoel ook gehaald zou worden er alleen maar winnaars en nauwelijks
verliezers zouden zijn? Misschien dat u mij wat meer kunt vertellen over dit
fonds?
 
In ieder geval alvast bedankt voor uw
inspanning. Verder wil ik nog even kwijt dat ik de columns welke door u en uw
collegae geschreven worden met veel plezier lees.
 
Chapeau!!
 
Dick Rogaar
 
Geachte heer Rogaar,
 
Ik leef met u mee.
 
U weet weinig van beleggen, dus u bent
voorzichtig en zelf zou u nooit zo iets doen maar uw vriend sleept u Qualcomm
in.
 
Geen probleem om de $ 250 te halen, zo
redeneerde uw vriend. Dat lijkt ook logisch. Het afgelopen jaar steeg het
aandeel al van $7 naar $200, dus waarom zouden we zeuren om nog eens $50 ?
Bovendien is uw vriend een vakman, al beschrijft u niet wat hij nou precies doet
in die zogenaamde Investment Banking Sector. Compliance ?
 
Ik voel in uw schrijven dat u al door hebt dat
er hier iets niet klopt en uw opmerking over die analisten met die koersdoelen
slaat de spijker op de kop. Inderdaad, het gebeurt maar zelden dat er op Wall
Street verkoopadviezen worden gegeven. Het is altijd kopuh, kopuh, kopuh en soms
komt dat uit. Vooral bij Qualcomm. Zelden steeg een aandeel zo snel zo ver.

 
Nu maakt u zich zorgen. Bovendien wilt u graag
weten wat Qualcomm nou eigenlijk doet.
 
Gelukkig hebben we goed nieuws voor u. Veel
goed nieuws.
 
Maar eerst moet u iets beloven. Als het goed
komt met Qualcomm en het aandeel weer de $165 raakt geeftu direct een
limietorder door, u mag wat ons betreft smokkelen en die order op $170 leggen,
maar u geeft geen markt order. U geeft een limiet. En oh ja, het is een
verkooporder. Als die wordt uitgevoerd bent u verder van het probleem af. U
ontvangt dan $17000. Daarvan draagt u direct, binnen 24 uur, 10% af aan een goed
doel. Ik bedoel echt een goed doel, laten we Artsen Zonder Grenzen nemen, die
vindt u zo.
 
Beloofd ?
 
Nu het goede nieuws.
 
U voelt u straks heerlijk als Qualcomm de $170
raakt, maar dat is pas het begin.
 
U gaat u nog beter voelen als u de $1700 hebt
overgemaakt naar onze vrienden de Artsen. Daar zult u echt verbaasd van staan
hoe lekker dat is.
 
Voor mijn part geeft u meer, dan voelt u zich
nog beter, vooral als de gift anoniem is.
 
Alsof dit nog niet genoeg is heb ik nog meer
goed nieuws voor u. Mede door het feit dat QCOM (dit is het symbool) het
afgelopen jaar het meest opvallende aandeel op Wall Street was, is het heel
gemakkelijk op het Web tonnen informatie te vinden over het bedrijf. U hoeft mij
dus niet eens te vragen om voor u speciaal een opstelletje te schrijven omdat u
geen tijd had om huiswerk te doen. U zoekt het gewoon op op een Amerikaanse
beurssite, er zijn er talloze, of gewoon op Yahoo! U kunt ook gewoon naar de
site van Qualcomm gaan.
 
Nog meer goed nieuws: beleggers die zo maar
wat aanknoeien met hun zeventienduizend dollar en die beleggen in het sterkst
gestegen aandeel van de afgelopen twaalf maanden worden niet noodzakelijkerwijs
door de Lieve Heer ter verantwoording geroepen.
 
Integendeel, vaak gebeurt er niets. Maar omdat
je nooit weet zou ik toch snel die artsen betalen.
Overigens, ik ken een truc. U kunt nu direct
die $1700 overmaken. Het zou best kunnen dat QCOM dan veel sneller weer bij de
$170 is.
 
Oh, nog één détail. Bent u geen familie van
die meneer Rogaar die de baas is bij Theodoor Gilissen, de bekende bank voor de
betere kringen ?
 
Met vriendelijke groet,
Michael Kraland

Geachte heer,
U schrijft in een artikel over Corel “winst is winst hype is
hype”.Ik kan dat begrijpen voor wat betreft Corel zelf. Maar doelt u hiermee
ook op een hype inzake Linux?
Ik kan mij voorstellen, gezien mijn eigen ervaring van 16 jaar in de
automatisering, dat men Linux als een hype betiteld maar what’s wrong with
Linux?Kijkend naar de gang van zaken rond Linux zie ik een aantal
belangrijke ontwikkelingen:
1. Het draagvlak is er, verdiep u maar eens in de artikelen.2.
Gewenste functionaliteiten worden in ijltempo toegevoegd.3. Niet geheel
onbelangrijk voor de groei: er is geld.
Natuurlijk ontbreekt het aan de grafische interface voor de
“desktop”.
Het leuke van Linux is dat de code open is en dus een ieder die zich daarvoor
inzet mag meedoen. En dat is nou zo leuk van het internet!Zou het juist
daarom zijn dat Linux vanuit de hoek van webservers haarvolwassenheid wil
bereiken?Wellicht vraagt u zich af of ik bevooroordeeld ben? Ja dat
klopt, ik heb 200stuks Linux tegen $ 141,- aangekocht en heb ze gewoon in de
kast staan.
Ik stof ze zelfs niet eens af, voor een jaar of drie/vier. Daarna gebruik ik
ze als aanmaakpapier voor de open haard of ik heb hier alvast een mooie bijdrage
voor mijn pensioen.Lef van ERPGeachte heer Van Erp,
Tot mijn spijt, waarde heer Van Erp, moet ik u teleurstellen. Diep zelfs. Ik
geloof niet alleen in liefde maar ook in Linux en dat terwijl er heel wat andere
zaken zijn waar ik niet in geloof maar we dwalen af.Ik ben het eens met
al uw argumenten en wil er graag nog twee aan toevoegen.Ten eerste heeft
mijn zoontje niets anders dan Linux aan zijn hoofd. Ik kreeg onlangs zijn
kerstrapport onder ogen en ik kan u verzekeren, hij denkt aan weinig anders, de
lieve schat.Ten tweede is Linux in zijn klas doorgebroken. Begin vorig
jaar was Linux daar nog de apanage van jongens zoals Aurélien, die inmiddels ook
zes harde schijven aan elkaar heeft gehaakt om met de jongens van de klas een
servertje te bouwen – liever geen debat over deze techniek, ik weet niet zeker
of ik het begrepen heb.Het was een beetje slordig van me dat ik vorige
week vergat aan de site door te geven dat ik voor mijn beleggingsfonds wat
IBM had gekocht. Ik nam die beslissing op grond van een mooie chart en de
Linux beslissing van IBM. Ik denk, net zoals u, dat Linux misschien wel
netzo belangrijk kan worden binnen de systeemwereld als Internet
daarbuiten.
Maar dat wil niet zeggen dat ik het een goede belegging vind om miljarden
market cap toe te kennen aan een herverpakker met tien of twintig miljoen dollar
omzet. Het neerwaartse risico is toch iets groter bij Red Hat en
VA dan bij IBM. Ik kan me vergissen, maar ik denk dat we het aardig eens
zijn.
Dank voor uw reactie.
Michael Kraland
 

De Amerikaanse tech sector heeft een koerspatroon dat vaak terugkeert en
het patroon is gemakkelijk te onthouden en te begrijpen.

Het motto is “Buy the AEA, sell H&Q”. Wat betekent dat ? In goed
Nederlands zouden we zeggen “Koop op 15 Oktober en verkoop op 15 Maart.”.

Die data vallen samen met twee belangrijke bijeenkomsten, namelijk die van de
American Electronics Association in de herfst en het technologiecongres
van zakenbank Hambrecht & Quist, half Maart.”

Wie dat consequent doet, is mij eens voorgerekend, haalt een aanzienlijk
hoger rendement dan wie dat niet doet. Je kunt ook proberen te begrijpen
waarom dit patroon tot stand komt. We weten dat statistisch September de
slechtste maand op de beurs is..Daar staat tegenover dat tegen het eind
van het jaar de zaken in technologie meestal aantrekken. “Use it or lose it”
is een veelgehoorde kreet bij degenen die dan hun budget zitten op te maken,
soms dus letterlijk.

Er wordt nog snel wat uitgegeven anders zijn we ons geld kwijt. Vervolgens
hebben we een eindejaars rally, een goede maand Januari, wat meevallende
bedrijfsresultaten en tegen de maand Maart zet een collectieve moeheid in.

Het zou me niet verbazen als dat dit jaar het geval zou zijn. Hiermee
steek ik voor mijn doen enorm mijn nek uit. Voorlopig ben ik echter wel van plan
hiernaar te handelen. Ik houd niet zo van markt timing maar wat tech
calls met expiratie Maart/April/Mei kunnen nuttig zijn.

Ik zou het zelfs nog radicaler willen stellen. Naar mijn gevoel hadden we dit jaar de millenium
angst in Oktober, het begin van de eindejaarsrally in November en een
begin van het Januari effect in December. Wie weet valt 15 Maart dit jaar ook
wat vroeger.

Voor de rest van de markt hebben we daarna nog een rondje “Sell in May and
go away.” We werken nu al aan de defensieve strategieën voor die periode. Net zoals
de modebedrijven, die deze week hun zomercouture collecties showen.

Beste Michael,

Kan je mij, eventueel aan de hand van een voorbeeld,
uitleggen wat “strikes” zijn en wat “naar boven door rollen” betekent?

Met vriendelijke groeten,
John van Zuiden

Beste John,

Hierbij wat extra uitleg over mijn manier van systematisch winstnemen in
gekochte calls. Ik probeer het heel simpel te houden.

Zodra een gekochte call diep in- the -money is, dus bijvoorbeeld een KPN 55
call bij een koers van 85, verkoop ik die call en koop evenveel calls als
daarvoor maar nu met een uitoefenprijs (strike) van bijvoorbeeld 80 of 85 of zelfs
90.

Stel dat een 85 call April 5 euro kost en ik voor de 55 calls 30 euro krijg, dan
ontvang ik per saldo 25 euro. Als KPN terugloopt kan ik nog maar 5 verliezen, de rest heb
ik geïncasseerd.

Lezers die deze KPN constructie gevolgd hebben kennen hem sinds het begin:
het bestond uit een geschreven put, dus een risico om KPN op de
uitoefenprijs binnen te krijgen. Die geschreven put, zo hadden we direct
gezegd, zouden we terugkopen zodra de prijs met 50% was gedaald.

De calls kosten ongeveer evenveel als de put. Vanaf het moment van terugkoop met 50%
winst op de put konden we dus alleen nog maar 100% verliezen op de call.

Maar dat werd een grote winst, die we binnenhalen, zodat we nog maar een
klein deel kunnen verliezen.

Dit soort combinaties is gevaarlijk, want je kunt ook KPN aangelapt krijgen
tegen de strike van de put. Er is geen pleister in de vorm van ontvangen
premie, want daarmee is een call gekocht. Echter, als het aandeel maar een
beetje omhoog gaat maakt men al snel een grote winst. Dat deden we hier dan
ook.

Maar de Aegon combinatie deed het maar half: gelukkig kochten we
gedisciplineerd de geschreven put terug met 50% winst, anders kregen we nu
Aegon binnen op 85.

De ING liep nog slechter, daar loopt de put nog.

Maar Philips liep uitstekend en ook daar nemen we winst en kopen we een hogere
strike, waarmee we dus ons risico verminderen, terwijl onze kans op winst
bij een stijgende Philips koers toeneemt, want de nieuwe call met de hogere
strike is gevoeliger dan de oude, die diep in-the-money was en dus geen
premie meer deed.

Ik zet dit soort combinaties dus maar zeer zelden op, alleen als ik een heel
optimistische kijk op de markt heb. Nu zou ik het niet meer doen, bij deze
hoge koersen ben ik voorzichtig. Pas dus op, opties kunnen gevaarlijk
uitpakken als je niet goed alle consequenties doorrekent.

Groeten

Michael Kraland

Zondagavond
schreven we dat de Olie sector op uitbreken stond, speciaal de Offshore sector.

Dinsdag, de eerste Amerikaanse beursdag
sindsdien, brak de OSX, de Oil Service Index, inderdaad hard uit en steeg met
meer dan 6%. We schreven dat blue chip Schlumberger dan een
goede keuze zou zijn en inderdaad steeg Schlum keurig.
 
Het lijkt me goed mogelijk dat deze trend nog
even door zal zetten. De OSX haalde een hoogtepunt, voor de laatste 18 maanden.
Global Marine, een offshore bedrijf, en Noble,
een driller, waren sterk.
 
Onze favorieten in de sector, voor mandjes
spelers, zijn GLM, Noble Drilling (NE),
Rowan en Schlum.
 
Het spel in de SOX is echter nog niet
afgelopen. Onze nieuwe favoriet hier is LSI Logic.
We kochten dinsdag 300 Schlum (SLB) op de
opening en ook 300 LSI (LSI). Schlum gaat in de handelsportefeuille maar voor
LSI hebben we hoop op de iets langere termijn.
 
LSI maakt “systems on a chip”. Die chips
worden gebruikt in Playstations en voor DVD’s, maar LSI maakt ook een CDMA chip
en die technologie is roodheet, zie Qualcomm’s succes.
 
Morgen rollen we ook onze KPN
calls en Philips calls weer naar boven door. Afhankelijk van de
koersen kiezen we nieuwe, hogere strikes. We verkopen dan onze calls met de
huidige strikes. We nemen dus elke keer dat we dat doen wat winst, zodat wanneer
de markt draait we alleen de laatste inzet verliezen.
 
Over onze  ING calls
hebben we het maar even niet, maar ach, kleine verliezen zijn niet erg zolang we
grote winsten hebben in de andere optieposities.
 
 
Motorola zwak, Microsoft
sterk
 
Pas op, we zijn nu in het bedrijfsresultaten
seizoen. Motorola stelde licht teleur, de verwachtingen waren
hoog gespannen, de resultaten niet slecht maar de fluistercijfers waren hoger,
dus ging Motorola terug.
 
Microsoft kwam na beurs met
goede cijfers, Het aandeel was de afgelopen dagen al sterk en de toon van Nasdaq
was vandaag uitstekend, wat weer goed is voor Europa, na die zwakke
dinsdag.
Tenslotte steeg de Russell 2000 index, de
kleine aandelen, 4% en ook dat is goed. Een bredere markt, goede
bedrijfsresultaten en een begrijpende Groenspaan: allemaal tegenwicht voor die
stijgende rente. Dat blijft leiden tot volatiliteit.
 
Tech is back.
Go with the flow.
 
Reageren? Email naar:
kraland@Inveztor.net

Er spelen drie
belangrijke financiële zaken in Duitsland, drie zaken die van wijder Europees
belang zijn. Laten we dit even kort samenvatten en kijken wat we op de korte
termijn kunnen doen.Ten eerste is daar de belastinghervorming die door
Schröder werd aangekondigd en die nog aangenomen moet worden. Het lijkt ons niet
waarschijnlijk dat de verzwakte oppositie dit plan zal torpederen want, als u
ons de uitdrukking bij deze uitzondering toestaat, belastingverlaging is
Gefundenes Fressen voor de CDU.
Wij kochten aan het eind van vorig jaar wat Duitse warrants, op de
index en in grote bedrijven die gaan herstructureren. Wij gaan er van uit dat
het niet slecht kan zijn wanneer de potentiëel vrijkomende 100 miljard euro aan
herstructureringen door de economie gaan stromen. Punt twee zijn de
Duitse looneisen van 5,5%. Die zijn inflatoir en we kunnen weinig anders doen
dan waakzaam blijven en kijken wat daar gebeurt.Punt drie is de affaire
Mannesmann. Hier gaat het om meer dan een grensoverschrijdende
overname. Dit is een belangrijke gebeurtenis omdat we nu zullen zien of in
Duitsland dezelfde spelregels gelden als in de rest van Europa. Kan een Engels
bedrijf een Duits bedrijf overnemen, zoals een Duits bedrijf dat ook in Engeland
kan doen ? Tot nu toe kon dat niet, althans niet op een vijandige manier. Die
manier is soms onaangenaam voor de directie en vervelend voor werknemers omdat
je onzekerheid en veranderingen krijgt en dat vinden mensen meestal vervelend.
In Duitsland hoor ik nu keurige sociaal-democraten huilen om de prachtige
realisiaties van Mannesmann, de filantropen, die door de wrede Engelsen te niet
gedaan zullen worden. Dit is niets anders dan economisch neo-colbertisme. Het is
voor de herstructurering van Europa belang dat deze deal doorgaat. Dat is goed
voor de doorstroming van geld en andere vormen van economische energie.
De beurs begint overigens te geloven in een succesvol bod van
Vodafone, gezien de koerstijging van beide partijen. Mannesmann
heeft besloten dat de aanval de beste verdediging is en kondigde aan dat de
internet activiteiten verzelfstandigd zullen worden en dat de bonus van het
management betaald zal worden naargelang de prijs van het aandeel waarbij een
strike van 350 euro wordt aangehouden. Dat is de prijs die Mannesmann juist acht
voor het eigen bedrijf. Het bod van Vodafone, 57,5 aandelen VOD voor één
Mannesmann, ligt op 305 euro.Wij gaan er van uit dat de huidige situatie
zowel voor de aandeelhouders van Mannesmann als van Vodafone gunstig is. Wij
zijn echter in de modelportefeuille ook warranthouders van het Franse
conglomeraat Vivendi, dat Cegetel, de tweede
mobiele telefoonbusiness in Frankrijk runt. Mannesmann wil nu een bod doen op
Cegetel. Vivendi verklaart vanochtend dat Cegetel niet te koop is. Wij
komen daar nog op terug. Voorlopig lijkt het ons het beste om alle drie aandelen
aan te houden. Wat Vivendi betreft zijn we bezig onze WEX warrants (modelportefeuille) te bekijken: we
willen ze doorrollen naar een warrant met een hogere strike om zo wat cash vrij
te maken en dezelfde exposure te houden.
 

Zondagavond
schreven we dat we een sterke trend in Schlum verwachtten.

Schlum is natuurlijk Schlumberger, de blue chip in de offshore, zoals we dat in
Nederland noemen, of, zoals de Amerikanen dat zien, de Oil Service sector,
vandaar de OSX, want dat is de code. SOX is, zoals iedereen weet, de
halfgeleidersector en zoals iedereen weer weet, zetten we dat er altijd even
bij.

Gelukkig voor degenen die ingestapt zijn kregen we gelijk. De OSX is vandaag
verreweg de snelste stijger met ruim 5% op dit moment, ver voor de tweede
sector, Goud, met 1,74%. Bovendien doet Schlum het goed binnen de sector,
met een stijging van ruim 5%. We kochten 300 aandelen op $62 1/8.

We denken dat de SOX nog niet afzakken, al u onze deze gemakkelijke
kwinkslag vergeeft. We kopen 300 LSI Logic op 78. LSI maakt “systems on a
chip”, voor toepasingen in Playstations en DVD apparatuur. LSI wil ook een
chip op de markt brengen voor CDMA toepassingen binnen de mobiele telefonie,
wat zou concurreren met Qualcomm. Dat geeft een rugwind.

Go with the flow.

De fusie Glaxo-Wellcome/SmithKline houdt de gemoederen bezig en gisteren zakten beide drugsmakers na de stijging van vrijdag. Wij zijn niet verbaasd, wij worden niet buitengewoon opgewonden van dit soort fusies, die meestal tot weinig toegevoegde waarde voor de aandeelhouder leiden.

De drijvende kracht achter de fusie zijn de kostenbesparingen. Wij blijven er buiten.

In Nederland is dinsdag voorlopig nogal een kwakkelende dag, maar gisteren stal Akzo de show met een stijging van ruim 6%, waaraan juist de huidige farma commotie niet vreemd was.

Frank van Dongen gaf dit weekend Akzo ( zie “Aantrekkelijk Akzo”) op als eerste keus en kijk, dit is zijn tweede trap in open doel dit jaar.