Gelukkig maar dat Ed ons op de hoogte stelde van zijn ware identiteit. Dat
was sportief van hem. Vermogen bouw je op door sparen. Alle beetjes helpen.
Zo ook het verzenden van dit soort prioritaire e-mail in de tijd van de baas,
wiens identiteit dan ook keurig vermeld stond, tot zover de efficiency van de
vermomming. Janssen en Janssens op het Damrak.
Toch was het leuk te horen dat Ed zo spontaan toegaf dat hij bij MeesPierson
werkte. De semioloog aan wie wij zijn tekst hadden voorgelegd was ook
formeel.

“Het taalgebruik geeft aan dat we hier te maken hebben met een
doorgewinterde MeesPierson man, die al zijn cursusjes de multibanden heeft
bewaard”, aldus onze consultant.

Het is ook geruststellend te weten dat ze bij MeesPierson om vrijdag vier uur
helemaal klaar zijn met de DGA’s van 1 mio. De beurs heeft dan wel nog een
half uur te gaan -wie weet met een expiratie – Wall Street komt net op gang
maar dat geeft niet. Wij houden de naam van MeesPierson hoog en gaan kicken.

Wie nog een miootje heeft slingeren kan via ons contact op nemen met Ed.

Geen paniek, dat kan altijd later nog. want de markt ziet er niet goed
uit, maar baisses horen bij het vak. Laten we even de dingen op een
rijtje zetten. Iedereen is nu pessimistisch in de VS, de rente gaat
meer omhoog dan gedacht. De aandelen zakken.

Laten we eerst eens kijken wat we hiervan moeten denken. Vervolgens
bespreken we wat we gaan doen.

De markt is van een rente euforie – die maar heel kort duurde- in een
depressie beland. De rente op de lange bond was gisteren even 6,19%.
Zo’n cijfer geeft aan dat er een hausse naar de 7% aankomt en de markt
haalde opgelucht adem omdat er niet meer dan 6% werd verwacht. Dat is
een groot verschil. De markt veerde op toen uit Greenspan’s betoog leek
te blijken dat er maar een verhoginkje van 0,25% in de pijplijn zat, nu
is dat vier keer zoveel.
Technisch zijn de bond indices naar beneden uitgebroken (of naar boven,
voor de rente, zoals u wilt). Daarbij kwamen nog wat grote obligatie
emissies, voor zes miljard.
Deze week kwam daar nog bij dat er wat slechte bedrijfsresultaten kwamen
en zie, de koersen dalen.

Brokers en banken gingen als eersten terug, Morgan Stanley Dean Witter
(MSDW) zakte in. Dat gebeurde ondanks record resultaten.

Onze favoriete SOX index, de halfgeleiders, kreeg wat tikken omdat AMD
en Micron slechte resultaten hadden.

Nu onze interpretatie van het één en ander.

Wij denken dat er zeker risico is, dat dat risico elke slechte dag iets
toeneemt, maar dat het even waarschijnlijk is dat het met die rente mee
zal vallen. Wij zien een herstel in Azië en weinig inflatie. Wij denken
dat de markt kan leven met 0,25% en ook met 0,50% verhoging door d e
Fed. De markt komt zelfs vrij krachtig over gezien de ingeschatte
verhoging van honderd basispunten. De SOX index is ons inziens nog
intact, de resultaten van AMD en Micron zijn typisch voordeze bedrijven,
niet voor de sector. Wij blijven vast op ASML en Philips in Nederland,
STM in Frankrijk/Italië en Motorola, Applied Materials in de VS. In Azië
zouden we Taiwan Semi kopen.

De daling in Europa viel, gezien de ellende in Wall Street, best mee. De
Europese rente zit niet in dezelfde cyclus als de Amerikaanse, op de
korte termijn. Er is volop mogelijkheid tot expansie in Duitsland ,
Frankrjk en Zuid-Europa.

Wij blijven voorzichtig vast. Vanmiddag kan een kleine sprong worden,
zowel de S&P als de Dow testen hun weerstand.
Europa kan ook ontkoppelen van Wall Street. Azië deed dat al, zie onze
positie in Softbank – overigens niet zo’n correcte vergelijking want dit
is een speciale markt, maar zie bijvoorbeeld ook Singapore, Maleisië
etc.

Blijf kalm, de markt blijft dat waarschijnlijk niet, we zitten vlak voor
een weekend, woensdag komt de Fed bijeen. Wie contrair denkt wedt op een
opleving.

Onze windturbinemaker Vestas blijft stijgen in een dalende markt. Jaag het aandeel niet na, wacht rustig, anders maakt u uw eigen prijs. Toch leuk dat het stijgt: de fundamenten blijven uitstekend.
Wall Street en de rente aldaar bepalen hoe de wind verder waait, nu dus even tegenwind. We gaven het gisteren al aan, vandaag meer van hetzelfde. Tech en Internet blijven sterk, daar moeten we nu zitten en dat doen we ook.
Op de site staat een stuk over twee internetaandelen waar we in het verleden aandacht aan hebben besteed: Abovenet en Beyond.com. Neem winst, beiden stegen gisteren sterk. Niet treuzelen, je weet nooit.

Hoe sterk blijft tech ? Wat moeten we denken van de ellende bij Advanced Micro, Cabletron en 3Com ? Over 3 Com hadden we het gisteren al. Ons idee is dat dit een bedrijf is waar altijd iets verkeerd gaat. Afblijven, het ontploft altijd in je gezicht, hoe goed die Palm business ook loopt. Advanced Micro is een concurrent van Intel voor PC chips. Ook daar gaat het altijd verkeerd, ook daarvan afblijven, kijk in de PC chip markt liever naar Intel. Cabletron is een concurrent van Cisco en kijk, het is daar van een zelfde laken een pak: koop Cisco.
Deze bedrijven zijn de zwakke broeders in hun markten. Hun lotgevallen zijn niet significant voor de tech markt. Hetzelfde geld in mindere mate voor Compaq (zoals we eerder schreven: tijdelijk zwaq). Blijf bij de winnaars, groot of klein.
UPC, de in Nederland en de VS genoteerde kabelexploitant, maakt twee nieuwe acquisities bekend. Wie in Nederland onze strategie wil volgen zit in ASML, UPC, Equant NV (de datanetwerker, wel Nederlands maar genoteerd in de VS en Frankrijk) en Philips.

Internet is aan het terugkomen maar Softbank, ons enige Japanse aandeel, kalmeerde gisteren even. Dat was weer een koopgelegenheid, want vandaag steeg het aandeel weer 24 euro, of bijna 14%. Softbank kondigde aan een jointventure te beginnen met een Amerikaanse internetbroker. Tevens werd aangekondigd dat het bedrijf begint met distributie van speelgoed in Japan. De positieve nieuwsflow houdt aan, niet verkopen.

De angst voor renteverhoging zit er nu goed in . De lange rente in de VS staat op 6,14%. Het is hoopgevend dat de markt niet meer terrein prijs geeft. Onze financials hadden we beter met rust kunnen laten, tech houden we aan.

Abovenet (ABOV)en Beyond.com (BYND), we weten dat er wat lezers zijn die ze
hebben, worden overgenomen. ABOV heeft al een mooi bod van Metromedia Fiber
op $44 in aandelen, neem de winst, gewoon meedoen. BYND is minder duidelijk,
dat is nog een gerucht en de koper zou Amazon.com zijn. Ook daar raden we aan
winst te nemen. Synergie tussen AMZN en BYND ? Misschien, maar BYND heeft een
eigen electronisch distributie netwerk voor software, terwijl AMZN bedrijven
zoekt die juist van haar infrastructuur en logistiek kunnen profiteren. Winst
nemen dus, ook in BYND.

Bynnen is bynnen.

Wie vorige week op TPI heeft ingeschreven, zoals wij suggereerden, en ook nog stukken heeft gekregen in deze Spaanse gele gids, heeft daarvoor gisteren 15 Euro betaald. Vandaag kwam de eerste notering tot stand en die is op dit moment 19. Wij nemen afscheid en gaan over tot onze prioriteiten.

17/6/99
Telefonica Publicicdad Info

U kunt inschrijven, u zult niet veel krijgen, maar Telefonica Publicicdad yInfo is een hot issue in Spanje. Dit is de Spaanse gele gids, een spin-offvan Telefonica.
De prijs is rond de 13,15. De grijze markt was vandaag 17.

Veel geluk.

Wall Street daalde vandaag 100 punten en begint op moment van schrijven – 20 uur onze tijd – iets terug te krabbelen. Rentevrees, alweer. Bedrijven nemen 6 miljard aan bonds uit de markt, angst voor een Fed hausse van 50 basispunten in plaats van 0,25%. Wall Street short treasuries om ruimte te maken voor het nieuwe papier en daar gaat de rente, naar 6,11%, we zijn weer terug bij af.

3 Com presenteert belabberde cijfers. 3Com is de maker van de bekende Palm handcomputer en is, in onze ogen, een aandeel om vooral vanaf te blijven. Dondert altijd in elkaar net als je denkt dat het wat beter gaat. Management verkoopt van tevoren, wij houden ons verre van dit bedrijf en kijk, daar gaan ze weer.

Wij zijn geïnteresseerd in Quantum, de disk drive makers. We hadden het eerder in onze Quote column en ook hier al, over de convertibele obligaties van deze sector: allemaal heel zwak, behalve Seagate. Quantum’s business gaat ook niet goed, maar de opslag business gaat uitstekend, de verliezen komen allemaal uit de disk drives. Dus introduceert QNTM heel slim een tracking stock voor de data opslag business. QNTM noteert nu $24,75. Wij kopen 1000 stuks voor de portefeuille, koersdoel $35.

Vestas, ons lievelings aandeel, deze week nog uitgebreid aanbevolen, steeg vandaag in een zakkende markt maar liefst 5% naar 630 DK. Niet verkopen, even wachten met kopen tot het terugkomt, tenzij… nee, liever niet er achter aanhollen. There is always another day, there is always another stock. Wij blijven voorzichtig optimistisch. Ik wens u een goede avond.

En Internet gaat draadloos, aldus Bo Hedfors , hoofd van Motorola’s netwerk
divisie vanmiddag in Helsinki. Hedfors ziet in het jaar 2005 een miljard
mobiele bellers en vijf keer zoveel internet gebruikers als nu, ook een
miljard. Internet zal tegen die tijd voor meer dan de helft draadloos zijn,
aldus Hedfors.
Ondertussen tankte Wall Street en op dit moment van schrijven
gaat het wat beter. De Sox, de halfgeleiders index, doet het weer goed, ook
tijdens de daling van de markt. Nokia gaat in de VS naar een record. Adobe
steeg goed, naar $88 in een zakkende markt. ASML was wat zwakker, de rente
kraakte de markt, met een lange bond op 6,07%, veroorzaakt door 6 miljard
dollar aanbod van bedrijven die nog snel even geld wilden lenen voordat
Greenspan de rente verhoogt. Dat lijkt ons een poging om u bang te maken en
u uw aandelen te laten verkopen . We wachten met verkopen totdat het beeld
duidelijker wordt. We zijn vol belegd, de portefeuille loop erg goed en we
pauzeren even.

Goedenavond.

Onze Amerikaanse tech stocks deden het zoals verwacht uitstekend. EMC,
Microsoft, Sun sloten allemaal aanzienlijk hoger.

Ook de SOX index (halfgeleiders) leidde de markt: de Dow was lager, de SOX hoger.
In Nederland blijven we vast op ASML en Philips.

Langzaam aan met Vestas: er is weinig omzet, dringers maken hun eigen prijs, Deense marketmakers zijn boeven, pas op met market orders.

Op de voorpagina van de Franse kranten staat meneer Trichet (in het Frans betekend deze naam “haalde een trucje uit” of “speelde vals”). Hij gaat scheidsrechter spelen in de Paribas/SocGen/BNP affaire. Dat kan niet goed zijn voor de aandeelhouders, dus nemen we even afstand, zoals we gisteren aangaven in onze verkoopflash.

Verder doen we niets, maar eigenlijk is dit al heel wat.

Goedemorgen heren, dames

Ik mis een item in jullie berichtgeving: ik heb een pakketje Cap Gemini in
portefeuille, en vraag mij af wat momenteel wijsheid is met deze aandelen nu
het moederbedrijf 4 franse tegen 9 nederlandse wil ruilen, mits hun bezit
stijgt van 54,6% naar 95% .
De koers in Nederland is nog steeds minder dan 4/9 van de franse koers, en
het franse aandeel geeft tot op heden aanzienlijk minder dividend. Bovendien
is naar mijn idee de verwachtingswaarde van het franse aandeel niet groter
dan het nederlandse.
Het Nederlandse aandeel is echter naar mijn mening zwaar ondergewaardeerd.

Ideëen?

Groeten, Wim Heijkoop.

Morgen Wim, helaas geen dames bij ons.

Ik zou Cap gewoon aanmelden. De aandelen zijn niet zomaar te vergelijken:
appels en peren, Nederlandse Volmac en Franse Cap.
Groeten,

Michael Kraland

Meer kans op een zomerrally ? Waarschijnlijk wel voor het eerste deel van de zomer, daarna zien we wel. De financials gaan voorop lopen, zoals wij vorige week al meldden. Die kregen namelijk de tikken, nu krijgen ze een duwtje naar boven. Wij kopen de UBS ZKB warrant, market, rondom SF 1,83, Aegon en ING market. Achtergebleven groeiers gaan ook wat punten inhalen. Denk aan Wolters.

Buiten Nederland zal echter meer te beleven zijn. Wij kijken naar de Franse markt. Die gaat naar een absoluut record, omgekeerd evenredig aan de politiek van de hidige regering.

Bovendien zijn daar een aantal leuke “special situations”, en dan hebben we het nog niet eens over Paribas, waar we koper van blijven. Maar nu eerst Nederland, Franrijk gaat wat later open, om tien uur.