Het is niet onze gewoonte om lappen tekst van derden te plaatsten, integendeel, we tikken anderen daarvoor op de vingers.

Vandaag is een uitzondering. Er zijn allerlei mensen in een staat van begrjipelijke nervositeit. Wij niet, weest u gerust.
Na de tv uitzending in onze vorige blogpost is het nu tijd voor het commentaar van analist Marc Elliott, van effectenbank Fairfax.
Elliott heeft Warmbad bezocht. Zijn conclusies zijn dezelfde als de onze, met wat meer analistensubtiliteit.
Lees het hier onder:
The results are from the first stage of the exploration programme that investigated two (Big Yellow and Gaobis) of the 14 uraniferous alaskites identified to date. The results show reasonable grades (around 100ppm) with higher grade sections e.g. over 200ppm and that mineralisation tends to be close to surface and continues to depth. The results also show significant sections that are not mineralised or of low grade implying that there would be waste to mine, which is not unusual.

These drill results form only the very beginning of the programme and the company is still working to better understand the geology of the alaskites within the property. It has barely scratched the surface. As exploration work continues then understanding of the geology of the deposits will improve which should lead to a more targeted programme with which to develop a resource.

Drilling recommenced on 17th January having stopped on the 18th December for the seasonal holidays. Xemplar plans to grid drill each uraniferous alaskite to a depth of 200m, which will require 10-15 vertical holes per body (wide spacing). Big Yellow will be the first of the alaskites to be drilled out as part of this initial programme. What is potentially the largest alaskite Aluriesfontein is scheduled for drilling early this month. This programme will help identify the alaskites with the most potential for development.

The company has also renewed all of its Exclusive Prospecting Licenses (EPLs) as of 31st January 2008 for an additional two years, which is essential for work to continue.

We feel there remains a strong possibility that exploration work could yield an economic resource for a large scale low-grade operation that may be a major source of supply to world markets. The principal risk is exploration, however, these latest results confirm the presence of uranium and our view that within such a large prospect it should be possible to pull together an economic resource. Such a resource could make the company an attractive acquisition target for a major. It appears necessary to secure a supply source for a nuclear facility before long term contracts can be signed for uranium supply.

Xemplar has been highly valued for a stock which up till now had no drill results. But may offer value provided investors are comfortable with the exploration risk and are positive about the outlook for uranium markets.

It will be key for the company to carry out as much drilling as possible as quickly as possible since there are other uranium projects at similar stages of evolution e.g. Extract Resources Husab project also in Nambia. Availability constraints for drill rigs and operators are an issue, and for the evolution of such a large resource area it will take time to fully determine the extent and grades of the different alaskites.

Our valuation scenarios (US$2-7bln on a peer group comparison see note dated 7th January 08) are contingent on a resource being developed which could take 12-18months and cost around US$50m. The company would need to raise funds to complete a resource calculation. However, it is possible that a major would place a bid before a resource is developed provided that the exploration programme carried out gives sufficient confidence to an acquirer of the size of the deposit.
Long XE

De bewegingen gisteren in Xemplar toonden duidelijk aan dat de bears de overhand hadden.
Maar er is niets veranderd aan de bull case van dit aandeel en dat toonde de Canadese televisie gisteren. Zij zijn, in tegenstelling tot uw dienaar, niet long, althans, daar gaan we van uit.

Hieronder vindt u de link met het programma.
http://broadband.bnn.ca/?vid=29941
“Selling on the news.” was de titel van het item.
De boorresultaten werden niet slecht beoordeeld en we kunnen er op rekenen dat de reporters hun licht hebben opgestoken bij de voornaamste effectenhandelaren ter plaatse.
Alle geruchten over potentiele overname kwamen aan bod en als mogelijke waarde werd $ 6 miljard genoemd.

Onder de potentiële overnemers noemde het programma Rio Tinto, Areva, Vale (ex CVRD), Xstrata, Anglo-American en EdF.

Bij Inveztor nemen we vijf van deze kandidaten erg serieus: allemaal behalve Xstrata.

Gennen McDowall is vandaag het ziekenhuis in voor een operatie.
Gisteren waren er gesprekken in Kaapstad met een aantal van de bovengenoemde bedrijven.

Concluderend is het misschien goed nogmaals te vermelden dat er nog maar het equivalent van een speldenprik is geboord.
De uranium ligt er, denken we, de graad bleek in de eerste boringen zoals verwacht en de waarde van $ 6 miljard die gisteren genoemd werd is toch wat meer dan de $ 400 miljoen die het aandeel vandaag waard is op de beurs.

We hebben maar weinig betere deals in onze portefeuille en wachten op het juiste moment om bij te kopen. We houden u op de hoogte in De Kapitalist.
Gisteren publiceerde De Kapitalist een flash rapport met een analyse van de XE resultaten.
Nieuwe abonnés kunnen dit rapport opvragen.

Long XE

U zult het niet geloven, wij ook niet toen we er achter kwamen. Maar het is bevestigd, het klopt, het is na te gaan en het is ongelooflijk.
Er is een hedge fund in Nederland dat € 11 miljoen cadeau krijgt !
Gewoon, voor noppes, nul, gratis, zomaar.
Iemand vond dat een goed idee.

In de pers zult u het niet vinden want die lopen altijd een paar weken achter. U vindt dit ongelooflijke verhaal in de komende aflevering van De Kapitalist, die nog niet af is. Omdat we met de Hedge Fund Nieuwsbrief bezig zijn.
Maar binnenkort hoort u alles over dit verhaal en over hoe u in kunt stappen.

Dit was uw bevriende propagandist met een weerzinwekkende commerciële maar ware aflevering van De Prostitué.
Neem nu een abonnement op De Kapitalist.

nvt

De resultaten die Xemplar vandaag bekend maakte werden door de markt ontvangen met een daling van 20%.
Toch waren ze vergelijkbaar met de schattingen van de enige serieuze analistenstudie die tot nu toe is verschenen, die van Marc Elliott.

Hoe kan er dan toch zo’n ellende rond dit aandeel ontstaan ?
Blijkbaar, achteraf is dat heel gemakkelijk te zeggen, was de koers te veel opgelopen.
Er zijn wat grote shorts in XE actief en die hebben nu een prachtige dag.

Betekent dit dat de waarde van Xemplar nu tegenvalt ?
Na een korte blik op de resultaten en zonder met experts gesproken te hebben denken we van niet.
Er loopt wat lucht uit het aandeel maar wat we hier zien is een speldenprikje aan boorresultaten. Dit is nog niets vergeleken bij het hele gebied dat bestreken moet worden.

Is dat gebied niet nog steeds even groot als een maand geleden ? Nee, het is in feite wat groter, een recente boring toonde aan dat er nog meer ligt dan we eerst dachten en je ziet dat goed in het bericht.

De graad is vergelijkbaar met Rössing en Valencia, het gebied is enorm groot, naar internationale maatstaven. En veel ligt aan de oppervlakte.

Laat de bears maar even hun dag hebben.
Wij blijven bulls en onze dag komt binnenkort weer.
Alleen vervelend dat Opal vandaag ook zo onder druk staat.
En dat zonder resultaat.
Win some, lose some.
We denken aan bijkopen voor de PolderPortefeuille onder de $3,50.Long XE, OPA

Het gonst van de geruchten over Xemplar.
We zagen een tijdje terug al een verhaal in de Sunday Express staan over interesse van Rio Tinto (RTZ).
Voor zover wij kunnen nagaan heeft RTZ die interesse wel maar zijn ze nog niet uitgenodigd te komen kijken in Warmbad.
Dit is typisch een lekje naar de krant om het aandeel hoger te zetten.

De afgelopen dagen deed een verhaal de ronde dat Xemplar haar exploratievergunning was kwijtgeraakt.
Zoals ook in het vorige verhaal schuilt hier een kern van mogelijke waarheid in, maar de werkelijkheid is anders.

We hebben het gecheckt. Wat er werkelijk is gebeurd is dat inderdaad de vergunning van Xemplar opnieuw verlengd moest worden. Normaal geen probleem als je serieus aan het boren bent geslagen.
Zo ook hier. Xemplar heeft de vergunningen keurig vernieuwd, verklaarde chairman Peter Koep ons gisteren via een heel grote aandeelhouder.
Het is een non event, die verlenging, maar het wordt nieuws als de beren het gebruiken voor manipulatie.

Het stukje gisteren in de Sunday Express is naar ons oordeel ook manipulatie, maar nu weer door de bulls.
Voor zover we weten zijn er wel contacten met zakenbanken.
We hebben er zelf twee gesproken, Canaccord en Fairfax, die niets liever wilden dan een emissie doen of meer.

Tot nu toe is dat niet aan de orde, maar op een dag is het dat natuurlijk wel.

Contact met de werkelijkheid: als je dat verliest ben je veel tijd kwijt met gezeur.
Wat dit wel aantoont is dat de verwachtingen hoog gespannen zijn.

Long XE

Volgens de Sunday Express van 3 februari (bron) is Xemplar bezig met een beauty parade voor vier zakenbanken, Rio Tinto en Xstrata worden genoemd als koopkandidaten.

We hebben op dit moment nog geen commentaar van het bedrijf.

Long XE

Michael Kraland is financier en oprichter van Inveztor.nl. Disclaimer Kraland: geen posities in bovengenoemde fondsen op het moment van publiceren.

The Plunger kicks in:

"Het is me nog niet helemaal duidelijk hoe dit zit.. Hoe kan de short interest van 6% naar 23% spiken (+17% ofwel +17 miljoen stukken), terwijl de totale omzet opgeteld over die tijd op 16 miljoen stukken ligt (zie http://finance.yahoo.com/q/hp?s=XE.V) ? Kan je lenen en dan wachten met verkopen?

Dan zou de partij die via broker Macquarie alle bids wegrost en de offer loopt te pushen met nepoffers van 90k (als koers in de buurt dreigt te komen wordt ie gecanceld en hoger gelegd) nog wat munitie over hebben.

En wie leent uit, Fursa? Zou slim zijn als je toch buy and hold doet, verdien je nog wat extra."

We hebben allerlei lijntjes uitstaan over deze materie.
Op naar "Xemplar: Son of Squeeze".Long XE

We onderscheiden twee soorten bewegingen in een markt zoals die van Xemplar. De bewegingen die we zien en die we niet zien, vrij naar de Franse econoom Frédéric Bastiat.

Wat we niet goed zien zijn de shortposities die opgebouwd worden. Daar gaan we maandag beter naar proberen te kijken, iets voor The Plunger.

XE expert en betalend De Kapitalist abonné Ronald Louer wees ons op de toenemende shortposities in een aantal uranium aandelen. Hij wees er ook op dat die in UUU en UEX ook plaatsvinden en dat er wat shortcovering aan het optreden is.
Maar het belangrijkste feit is de grote shortpositie in XE, van een geschatte 20% van de market cap.
Als we het goed horen uit ons eigen netwerk dan is het blijkbaar zo dat er gewoon wat sceptische hedge funds zijn die short zitten.

Het zou dan ook mogelijk zijn dat we een short squeeze krijgen.
Als er maandag of dinsdag resultaten komen krijg je twee effecten. De zwakke handen halen rustiger adem en kopen weer, maar de short moeten coveren.
De long spelers kopen weer bij naar boven toe.
Voor mijn participatiemaatschappij heb ik koop orders liggen om meteen stukken op te pakken wanneer het aandeel gebodemd lijkt te zijn.
Misschien is dat vrijdag al gebeurd.

Maar het blijft pure speculatie: de resultaten moeten leuk gevonden worden door beleggers en de longs moeten de shorts de boom indrijven.
Daar vallen ze dan vanzelf wel weer uit, een paar onsjes lichter.
Wie denkt dat dat uranium er gewoon ligt kijkt anders naar de huidige koersen dan degenen die twijfelen.
Glimlach tegen opstijgende lichaamsgeur.
Maandag toch wat spanning.

http://shortstories.typepad.com/globalequities/2008/02/short-age-of-ur.html

Short interest has spiked this month in UUU (5.2%), UEX (3.4% mcol) and XE (20% mcol)
Of these three, there is some very recent short covering in XE and UUU as funds anticipate that the share price fall has reached its floor.
In the case of XE, hedge funds are perhaps mindful that we are overdue their first drilling result from Namibia, according to people monitoring the situation.

% Market Cap on Loan – this is the percentage of the entire Market Cap of a Stock that is on loan on any given day
Long XE

[quote]Speculant schreef: Is het niet zo dat de
exploratiebedrijven boren om op basis van de boorresultaten een goede
inschatting van ‘probable and proven reserves’ te kunnen maken? Als dit zo
is, zullen de boorresultaten van Xemplar beleggers niet de mogelijkheid
geven op basis van die ene alaskiet de boel te extrapoleren naar 21? Als het
niet zo is, wat is dan de bedoeling van boren?[/quote]

Xemplar’s is er om geld te verdienen voor haar aandeelhouders.
Het meest voor de hand liggende idee is om naar uranium te zoeken en het dan te verkopen aan een mijnbouwer die hier wel raad mee weet en gaat investeren. Miljarden dollars. XE heeft een exploratiebudget van een miljoen of zes in ’08.
XE gaat dan ook links en rechts boren in de meest prominente en goed bereikbare alaskieten om aan te kunnen tonen wat er ligt.
Mijnbouwers en analisten kunnen dan een schatting maken wat het kost om al dat spul in de eerskomende jaren naar boven te halen. Wat heel ver weg ligt qua tijd telt dan ook nauwelijks mee in zo’n berekening.

Daarom zijn ze gaan boren en omdat het aandeel op die boorresultaten vooruit is gelopen zijn de mensen nerveus.
Het aandeel is op de resultaten vooruit gelopen omdat een paar mensen zoals ik er geweest zijn. Die mensen hebben gezien wat er allemaal ligt en hebben er veel geld in gestoken.
Neem bijvoorbeeld het Fursa fonds met hun geschatte 20 miljoen aandelen.
Er is overigens ook een fonds, RAB Capital, dat alles verkocht heeft op $ 2,05.
Dat is niet echt negatief, ze hadden gekocht in Augustus, iets boven de $1, ik dacht ergens rond de $1,20. Dus mooie winst en dat deden ze al voor de tweede keer.
De pluk werd overgenomen door een groep beleggers waaronder ik zelf.

Vervolgens gaan er allerlei beleggers meedoen en de zogenaamde zwakke handen kopen het laatst, boven de 6. Ik heb zelf overigens doorgekocht tot 6,10 of daaromtrent.

Die mensen weten er het minst van en worden het snelst zenuwachtig.
Maar ze maken niet veel van het volume uit denk ik, te verwaarlozen zelfs.
De grote jongens kopen blokken en shorten die. Waarom zou iemand het aandeel shorten dat u, uzelf verkneukelend, in de handen wrijvend en dromend van allerlei goeds dat u in de nabije toekomst voor uw medemens kunt bewerkstelligen, hebt aangekocht met uw zuur verdiende spaarcentjes ?

Omdat het zo snel zo duur is geworden en nog geen boorresultaten heeft laten zien.

Daarom wijs ik er op dat, boorresultaten of niet, er gewoon erg veel uranium is en dat ik daarom verwacht dat dit allemaal wel goed komt. Ook als de eerste resultaten niet geweldig zijn.

In dat geval ga ik bijkopen want dan wordt de opportunity nog groter.

Long XE