Micro caps: Chinees goud

Als u volgende week een blik slaat in het Inveztor.net Magazine zult u daarin
een stuk zien staan waarin wij uitleggen waarom wij in micro caps beleggen
en hoe we dat doen. Laten we het zo samenvatten: iedereen kijkt naar big caps.

Steeds meer mensen kijken naar mid caps en hoewel small
caps wat minder aandacht krijgen, wordt elk Nederlands bedrijf dat meer
dan 100 miljoen euro waard is op de beurs uitgemolken. En niet alleen hier.
Bij micro caps, waar meestal niet één analist op zit heb je dat
minder. Zodoende. Maar er zijn nog veel meer redenen, die we elders omstandig
uitleggen. Daarbij zult u ook een paar van onze favorieten aantreffen die nog
niet op deze site besproken zijn.
Goudgekken
Bijvoorbeeld dat prachtige media bedrijf dat minder dan 90 euro miljoen
kost, goed loopt en zo’n mooie filmcatalogus heeft. Die meer waard is
dan het bedrijf. Terwijl de baas en grootaandeelhouder oud is, ouder zelfs dan
wij, in de zestig dus je hoeft maar even te schudden en het vlees valt van zijn
botten.
Je zou dus kunnen denken dat hij op een dag iets zal gaan doen. Terwijl ook
zijn bedrijf erg goedkoop is en hij daar misschien ook wat aan gaat doen. En
dat het aankopen van zo’n bedrijf tegen een keer of zes de winst misschien
minder risico inhoudt dan allerlei opties die u nu in uw hoofd hebt. Behalve
cash natuurlijk.
Hoewel ook dat ontwaardt, lees de goudgekken er maar even op na. Proudhon zei
het al, zij het net iets anders, cash is diefstal. Nog even geduld dus, volgende
week ligt het in de kiosk en, wie weet, bij u thuis, als u zichzelf opgegeven
hebt met een naam anders dan Klaas Bruinsma en ik verzeker u dat dit geen grapje
is maar werkelijkheid, er zijn zulke namen ingevuld en die krijgen blijkbaar
niets, wij kunnen het ook niet helpen.Bij Inveztor.net zijn ze meedogenloos.
Abu Ammar
Gisteren waren wij uitgenodigd voor een lunch in een vijf sterren hotel dat
bekend staat als de woonplaats van mevrouw Abu Ammar. Vlakbij, aan de overkant
honderd meter verder, woont die andere How to Make Friends and Influence
People kampioen, Jacques Chirac. Helaas viel de keuken wat tegen en er
werd slechts een eenvoudige rode bordeaux bij de visgerechten geserveerd.
Dat kon ons niets deren, overtuigd als wij zijn, in onze naïeve en onprofessionele
bijgelovigheid, dat de waarde van een belegging omgekeerd evenredig is met de
cadeautjes en de lunches die aangeboden worden. De lunch ging over iets dat
we nu laten rusten, namelijk onze belegging in Oriel Resources,
een bedrijf dat in Kazakstan en Rusland zoekt naar nikkel en chroom, dat soort
dingen.
Wij weten heel weinig van dit soort zaken maar zo nu en dan klussen we wat
bij. Oriel is ook een micro cap, althans, vandaag is dat nog zo want het bedrijf,
dat aan de Londense
AIM genoteerd staat, kunt u krijgen voor 90 miljoen pond en wat wisselgeld.
Rommelen
Als u absoluut wilt weten waarom we erin zitten en of u er aan moet
ruiken dan kunnen we dat als volgt samenvatten, in twee punten.
1. De oprichters verdienen meestal veel geld en een deel daarvan blijft op
de tafel liggen voor de aandeelhouders.
2. De huidige koers staat onder de IPO koers terwijl er intussen veel is gebeurd.
Ons koersdoel is boven de 90 p en het aandeel kost nu 55 p.
U moet wel oppassen voor China (voor Rusland helemaal, kijk maar in de krant,
maar de oprichters zijn vrij goed in het rommelen in Rusland en Kazakstan).
Dat rommelen in Rusland is eigenlijk een soort kernactiviteit van deze firma
en de baas heeft hier een perfect CV in opgebouwd. Als China ophoudt met het
importeren van metalen krijgen dit soort jongens een probleem want het zijn
natuurlijk junior mijnen.
Als daarentegen de huidige trends voor grondstoffen doorgaan, dan koopt Oriel
activa voor, om een zegsman te citeren “15 cent op de dollar”. Dat
is beter dan 100 cent rekenden wij onszelf voor. De waarheid zal daar ergens
tussen liggen maar zoveel doen we niet in grondstoffen en dit soort jongens
kan knallen als het goed gaat, vandaar die lunch dus. Maar goed, we zouden dit
laten rusten en wij houden woord. Terug naar Goud en China.
Caledon Resources
Vorige maand schreven we in op een emissie van Caledon Resources,
een ander bedrijf dat in London genoteerd staat. Vroeger moest je naar Vancouver
om een gat in de grond met een leugenaar ervoor te vinden, nu kan je low cost
naar London, waar alles maar dan ook alles behalve smog verder high cost is.
Die emissie van Caledon deden we eigenlijk om iemand een plezier te doen maar
gisteren bleek dat de jongens van Caledon woord hielden. Caledon doet twee dingen
die in de belangstelling staan. Ze zoeken naar goud en ze doen dat in China.
Met zo’n bedrijf kan je tegenwoordig scoren in de rij bij de bakker op
zaterdag, net zoals vroeger met Baan. Wat was de beurs toen
gezellig hè?
Toevallig is Steven Dattel, een ex CFO van Barrick, in de
gouden periode, no pun intended, tussen ’82 en ’87. Dat was in de
tijd van Peter Munck, de legendarische goudondernemer. Barrick is het grote
goudbedrijf dat zo mooi kon hedgen en daar zo lang mee doorging, ook
de baas bij Caledon. Daarom konden we gisteren even bijpraten.
Verheugd
Eén van de redenen waarom we Caledon kochten in een emissie
op 4,50 p was de overname van Afcan, een ander bedrijf dat
gaten boort. Steve had een overeenkomst gesloten met Afcan en kort daarna pakte
één van die gaten goed uit. Afcan ging gisteren van 0,30 naar
0,40 Canadese dollar. Die deal werd vrijdag bekend gemaakt.Wij waren verheugd,
want dit was precies wat Caledon’s CEO ons had verteld bij de emissie.
Vandaar dat Caledon gisteren 20% omhoog ging, althans, het ligt dus aan Afcan
(AFK.TO). Hoe zit het met de waardering? Om hierop antwoord te geven moeten
we even kijken wat Caledon kost en doet. Het bedrijfje is 18 miljoen pond waard.
Ze hebben drie miljoen pond cash. Hun 25% in Afcan, 19% in aandelen en de rest
in inmiddels in-the-money warrants, is ongeveer 4,5 miljoen pond waard.

Straks gaat Caledon hopelijk fuseren met Kingsway in Hongkong.
Dat zeggen ze en misschien komt ook dat verhaal wel uit. De Kingsway mensen
hebben wat mijnen in China, maar zoals de meeste mensen daar mankeren ze know
how. Caledon heeft die. In Kingsway zit ook nog 20 miljoen dollar, Amerikaanse
dit keer. Kortom, terwijl Steve wielt en dielt wordt Caledon aanzienlijk meer
waard.
Nep
Dan zijn er nog twee condities: het zou leuk zijn als er wat goud gevonden
wordt, of in de Caledon concessies, maar dat is nog ver weg, of, dichterbij,
in de Afcan gaten, of, straks weer, in de Kingsway concessies, als die deal
doorgaat. Geloof ons maar, wanneer zo’n junior goud vindt reageert de
markt daar heel vrolijk op.
Is dit dus iets voor conservatieve beleggers? Absoluut niet. Is dit iets om
eens naar te kijken als u toch belangstelling hebt voor het aan elkaar rijgen
van wat belangen waarbij China en goud de trefwoorden zijn? Dan misschien wel.
Tenslotte: wordt u hier opgelicht met een illiquide nepbedrijfje? Er gingen
vandaag 1,3 miljoen aandelen om en het is nog vroeg in de middag.
Nepbedrijfje dus misschien, illiquide zeker niet.

Geef een reactie

Vul je gegevens in of klik op een icoon om in te loggen.

WordPress.com logo

Je reageert onder je WordPress.com account. Log uit / Bijwerken )

Twitter-afbeelding

Je reageert onder je Twitter account. Log uit / Bijwerken )

Facebook foto

Je reageert onder je Facebook account. Log uit / Bijwerken )

Google+ photo

Je reageert onder je Google+ account. Log uit / Bijwerken )

Verbinden met %s

%d bloggers op de volgende wijze: