De koers van Ryland ging vandaag 15% onderuit naar 1,38 en dat op groot volume van bijna drie miljoen stukken.

Hoe komt dit ?
Er zijn een aantal hypotheses en één die door sommige van onze gewaardeerde lezers zo nu en dan genoemd wordt is dat we geen idee hebben wat we hier doen, erger nog dat we pump en dump praktijken zouden toepassen.
Dat laatste is moeilijk hard te maken omdat het aandeel al een tijd rond de 1,50-1.60 noteerde en het bedrijf vooral in alle talen zweeg.

Jammer dat zoiets de hele argumentatie ontkracht want het zou natuurlijk best kunnen dat ik geen idee heb waar ik het over heb en dat ik een waardeloze belegger ben.
Alleen ben ik bang dat het laatste ook niet helemaal waar is. Ik zit in een heel slechte periode, dat is zeker waar en het spijt me altijd als mensen geld verliezen in onze aandelen. Het doet me plezier wanneer ze winst maken.
Ook de beledigende en insinuerende posters op de fora.

Nu even terug naar Ryland.
Vandaag verscheen een uitstekende analyse in De Kapitalist van Peter Vermeulen en ik kan u verzekeren dat Peter heel voorzichtig de toekomstige waarde van dit aandeel heeft berekend en ook goed heeft gekeken naar wat het nu waard zou moeten zijn.
Het zou goed kunnen dat Ryland vandaag onder de 1,50 zakte omdat er een grote verkoper in zit. Iemand die blokken van 500.000 stuks erdoor ramt in een trade bij Canaccord.
Iemand die 20 miljoen stukken kocht toen het aandeel naar 1,76 piekte.
Iemand die afgelopen zondag speciaal naar London kwam om Findley te spreken en die ook maandag in Amsterdam was.
Iemand die vandaag nog een van zijn medewerkers naar de presentatie van Ryland in Parijs stuurde en die toen vond dat er wat te weinig cijfermatige onderbouwing was.
Kortom iemand die ik wel ken. Maar zeker weten doe ik het niet, dat begrijpt u natuurlijk.
En of u hier veel aan hebt betwijfel ik ook.

Peter waardeert RYD heel conservatief. Hij haalde in zijn analyse alles weg waar hij niet zeker van was en nam allerlei haircuts, waaronder een olieverdisconteringsprijs van $15 per vat om aan een marktkapitalisatie benadering te komen.
Nul voor het gas en nul voor een zone waar je naar mijn gevoel best heel veel voor kunt toekennen.

Kortom, ik zie Peter nog wel met een follow-up berekening komen die hoger uitvalt.
Maar ik zie Findley ook nog wel met bevestiging komen van een aantal van zijn aannames, in de komende maanden.
Ik zie ook dat RYD morgen in London gaat ophouden met stilzwijgen of met op amateuristische wijze de pers te benaderen want ze nemen een serieus bureau in dienst om dat te doen.
Er is morgen ook een conference call met Bloomberg.
Kortom in de komende weken verwacht ik veel meer ruchtbaarheid voor dit verhaal dat op zich erg eenvoudig is: enorme olievondst in Noord-Amerika.
Zoiets doet het lekker in de pers.

Nu even terug naar wat ik zelf ga doen: in een beleggingsmaatschappij waarvan ik de directie voer heb ik afgelopen week 1,3 miljoen stukken verkocht rond de $1,65.
Niet omdat ik bearish was maar omdat ik miljoenen warrants heb uit te oefenen.
Die warrants kosten 1,50.
Nu ben ik, afgezien van de prijs van het aandeel, alleen maar enthousiaster geworden over Ryland.
De prijs van het aandeel staat nu lager dan de prijs die ik wilde betalen voor de warrants.
Nu ga ik dus even afwachten tot de grote verkoper klaar is en vervolgens hoop ik op 1,40 of hopelijk lager mijn stukken terug te kopen.
In de PolderPortefeuille ga ik ook zoiets doen. Mijn order van vrijdag voor 80.000 aandelen is niet gegaan want het aandeel werd opgeschort.
Ik ga die order opnieuw inleggen op een nader te bepalen, lagere koers.

Maar, zult u nu denken, waarom ? Als het aandeel nu zo laag staat worden de warrants niet uitgeoefend en heeft het bedrijf straks geen geld meer. Dan is het nog minder waard. Verkopen dus.

Nou, graag. Zoveel mogelijk in de verkoop. Zo laag mogelijk die prijs. Hoe lager, hoe minder ik betaal.
Idem in de PolderPortefeuille.

Maar hoe krijgen we die financiering dan rond ?
Niet zo moeilijk. Wanneer de verkopers verdwenen zijn en het bedrijf met een deel van het goede nieuws naar buiten komt dat nu in de pijplijn zit, no pun intended, kan de koers snel omhoog.
Met dubbeltjes tegelijk.
Dan kan RYD emitteren op een hogere koers. Een nieuwe unit, tegen een discount, met een nieuwe warrant.
Dat is misschien een betere deal dan de huidige warrant, zeker als je snel je stukken verkoopt voor de financiering.

Ryland blijft een goed verhaal.
Jammer van die zenuwen vandaag.
Jammer dat exploratieaandelen de wind tegen hebben.
Maar leuk dat we straks goedkoper kunnen bijkopen.
Met een beetje geluk.

Michael Kraland

 20 gratis transacties op  Euronext? Probeer het nu
Disclaimer Kraland: long Ryland Oil op het moment van publiceren