EADS/Boeing: komt een long/short uit de hemel vallen

Gisteravond hebben we onze S&P shorts gesloten met winst.
Vandaag kijken we naar een Crum aandeel dat kruimelde. Het is EADS, door Crum eerder in De Kapitalist beschreven.

EADS komt neer op een aandeel dat iedereen graag haat en daar is een goede reden voor. Een voorkennis schandaal dat voorpagina nieuws is geweest en al lang duurt, een krankzinnige structuur die qua management alle negatieve attributen die je kunt bedenken over Franse topdown elites en Duitse Dorknopers combineert tot een duivels unicum van inefficiency, de olieprijs en uiteraard de dollar.

Toen de dollar vorige week begon te draaien ben ik er met andere ogen naar gaan kijken. Ik heb weinig appetijt voor longs namelijk. Maar een combinatie van een short voor Boeing met een long EADS is een leuke trade.

Want wat krijgen we dan? EADS heeft een orderboek dat even groot is als dat van Boeing maar voor een fractie van de market cap.
De problemen met levering van de laatste Airbus is een endemisch probleem voor dit soort bedrijven. Die projecten zijn ongelooflijk complex en Boeing krijgt nu last van hetzelfde.
Mensen blijven vliegen en niet alleen dat, liever in nieuwe vliegtuigen die minder brandstof verbruiken.
Na EADS is het de beurt van Boeing om leveringsproblemen te hebben.

Ik hou van trades die ik aan mijn kinderen kan uitleggen en dit verhaal kan op de achterkant van een envelop.
Je pakt de dollar, het overleven van een weinig geliefde industrie, kuddegedrag en mean reversion in één trade.

[grafiek] Klik om te vergroten

Ik denk dat we hem vandaag of maandag gaan opzetten.
Thijs zal dan ook wel een vijf of tienjaarsgrafiek produceren, ik krijg die dingen niet in dit blog vanuit huis. Anders zetten we hem in dit verhaaltje.
Crum wil voor ons misschien nog eens door de fundamenten van EADS heenlopen. Daar heeft hij al vrij veel tijd ingestoken.
Martin?
Disclaimer Kraland: geen posities in bovengenoemde fondsen op het moment van publiceren.

Geef een reactie

Vul je gegevens in of klik op een icoon om in te loggen.

WordPress.com logo

Je reageert onder je WordPress.com account. Log uit / Bijwerken )

Twitter-afbeelding

Je reageert onder je Twitter account. Log uit / Bijwerken )

Facebook foto

Je reageert onder je Facebook account. Log uit / Bijwerken )

Google+ photo

Je reageert onder je Google+ account. Log uit / Bijwerken )

Verbinden met %s

%d bloggers op de volgende wijze: