Brokken met gokken

 Wij betreden zelden een casino en wanneer wij dat wel doen is het om mee te gaan met vrienden en niet voor ons plezier. Niet dat wij iets tegen gokken hebben. Minder dan tegen jokken in elk geval en ook roken en overmatig alcoholgebruik stuit ons meer tegen de borst, zeker wanneer dit soort laisser-aller plaats vind in overvolle openbare gelegenheden en uren van de nacht in beslag neemt, wat meestal gepaard gaat met veel oeverloos gezwam. Deelnemers aan het Amsterdamse nachtleven weten waar het over gaat.

Wij hebben jaren doorgebracht met kostbare gokapparatuur op onze werktafel. De duurste one armed bandit die wij ooit bezaten, een chic apparaat met veel kleurige knopjes en elegante LCD-schermpjes, nog voordat iedereen die had staan. Het apparaat droeg zelfs de achternaam van de burgemeester van New York.
Alleen al om zo’n ding op je tafel te hebben kostte, met alle abonnementen op gokpaleizen zoals Euronext, Nasdaq, NYSE en veel andere die er hier niet toe doen omdat u het beeld nu wel voor u ziet, een dollar of drieduizend per maand. De meeste casino’s die wij kennen maken het de gokker gemakkelijk. Hoe meer je vergokt, hoe meer je aangeboden krijgt. Diners, drankjes en vaak, als het om substantiële bedragen gaat, ook nog kamers en wat dies meer zij. Wij niet. In plaats van gul aanbod betaalden wij een vast bedrag dat er zijn mag en achteraf gezien pleit het niet echt voor ons en is het, zoals de meeste zaken des levens, een beetje absurd.

De grootste gokpaleizen staan niet in Vegas, al zijn de gokpaleizen in Vegas wel beursgenoteerd. Wij hebben geen belangen, of, voordat we hierop worden aangesproken, we hebben wel allerlei belangen maar we moeten ze zelf verwerven en verdedigen en gokpaleizen in Vegas horen er niet bij.
We hebben wel, al jarenlang, belangen in internetgoktenten van diverse pluimage. Op het ogenblik zijn het er nog maar twee, Excapsa en Neteller.
Wilt u meer weten over wat wij van deze bedrijven dachten in een ver beursverleden? Klik dan hier, hier en hier (het zijn er nogal wat bij elkaar).

Kijk, we gaan u proberen uit te leggen wat wij van gokken denken en hoe wij deze kennis toepassen om er iets bij te verdienen.

De grootste gokpaleizen waren ooit eigendom van banken. Ja, u leest het goed en de meest financiëel gevorderden onder ons weten waar we het over gaan hebben. Deze gokpaleizen heten NYSE, Nasdaq, LSE, Deutsche Börse en Euronext.
Vroeger had je ook nog de Amsterdamse Beurs en de Optiebeurs.
Allemaal gokpaleizen en zoals het hoort in een gokpaleis was de take, pardon, de winst, voor de organisatoren van het spel.

Het verschil van deze gokpaleizen met normale casino’s is dat hedge funds er geïnteresseerd in zijn en dat zorgt voor veel nieuws en vervolgens ook voor veel onvermijdelijk gehak op die hedge funds.

Want wat gebeurt daar? Natuurlijk niet wat de krant u vertelt dat er gebeurt. Het gaat heel anders. De banken, laten we de financiële deelnemers nou eens voor het gemak onder deze ene noemer samenbrengen, ook al gaat het om allerlei market makers, locals, commissionairs en wat dies meer zij waaronder ook echte banken, voor het grootste deel, hadden het daar voor het zeggen.
Op een dag gingen ze naar de beurs, die gokpaleizen.
De banken, die u direct opbellen zodra u in de Quote 500 terecht komt, om uw arme vermogentje te beheren, hadden dus een positie gokpaleis in hun portefeuille. Die positie verkochten ze aan we het meest bood.
Toen bleken dat hedge funds te zijn en dat merkten de banken pas toen die jongens een flink deel van hun gokpaleis in handen hadden gekregen.
Schande! Zo riepen de banken en neem nou Euronext: hun vertegenwoordiger daar, een Franse administrateur die net zo keurig als bankiers dat heel soms doen zijn afspraken niet was nagekomen en die arme, zielige en vooral Nederlandse George Möller aan de kant had gezet, probeerde de strijd aan te binden met Nasdaq, NYSE en de hedge funds. Dat lukte natuurlijk voor geen meter, vooral omdat de banken hun eigen gokpaleisaandelen voor een fractie van de huidige koers hadden aangelapt. Aan die hedge funds notabene.

Als ze zo omspringen met hun eigen portefeuille moet u zich eens in proberen te denken wat ze straks met uw portefeuille gaan doen.
Ieder nadeel heb zijn voordeel dat weet u en wat is uw voordeel hier? Ze doen het niet expres, nu weet u waarom.

Nu slaan de banken weer de handen ineen want hun gokpaleizen blijken heel veel waard te zijn. De take is procentueel kleiner, maar de omzet is veel groter en is helemaal elektronisch. Een droom.

Internetcasino’s zijn ook elektronisch en net zoals de bankgokpaleizen (die soms beurzen genoemd worden) dat toen waren zijn ze nu nog steeds erg goedkoop, althans, sommigen.

Marktleider PartyGaming (waar wij positief op zijn maar we hebben het ding niet meer vanwege opportunities elsewhere) is niet duur omdat het geen overnamekandidaat is. Neteller is niet duur omdat beleggers bang zijn dat het morgen niet meer zal bestaan, iets dat overigens voor al deze casino’s geldt. Waarom? Omdat Amerikanen de grootste gokkers zijn en deze spelletjes in de VS verboden zijn. Erger nog, VERBOTEN ! Maar iedereen doet het, de business groeit als kool en wijkt uit naar Antigua, Malta en Isle of Man.
Buiten de VS groeit de acceptatie van dit soort bedrijven en zelf willen die bedrijven niets liever dan heel veel belasting gaan betalen. U wilt dat niet, maar de kans is groot dat u minder verdient dan zo’n beurs voor pokerspelers. Die verdienen zoveel dat ze graag betalen, als ze daar maar wat zekerheid voor terugkrijgen.
Een enigszins pragmatisch en liberaal ingesteld iemand zou dus direct die hele handel on-shore halen.
We heffen wat belasting waarmee we de ergste verslaafden behandelen voor een Omar Sharif-kuur en we gaan met de rest de arme mensen in Darfur aan wat waterputten helpen.
Nee, zegt de Amerikaanse regering, we laten dit jaren doorsudderen in Congres en Senaat en daar komen dus geregeld koude rillingen vandaan die meestal snel weer voorbij zijn.
Zo ook een maand of wat geleden, toen er weer zo’n initiatiefje langs kwam. Nu is het weer rustig en kunnen de aandelen weer stijgen maar Neteller en Excapsa zijn nog steeds goedkoop.

Deze week krijgen we het druk. Vandaag komt Excapsa met cijfers over het eerste kwartaal evenals Fireone. U kunt Excapsa’s conference call afluisteren, zie hun site voor gegevens.
Morgen, woensdag, is het de beurt aan Cryptologic en Unibet. Kijk eens aan. Crypto is niet meer goedkoop, maar de baas van Excapsa, dat voor tien keer de winst over de toonbank gaat met 90% groei, was daar tot voor kort CFO. Deze man heeft geen missie, zo voelt het aan als je hem aanhoort, deze man is vooral slim en wil geld. Hij heeft, en wij weten dat omdat we het hem vroegen, geen verleden in de porno-industrie, zoals de PartyGaming-mensen. Overigens, de keurige mevrouw die nu zijn CFO is, meldde ons geheel ongevraagd dat ook zij nooit iets in porno had gedaan, waarvan akte voor wie hier aan mocht twijfelen.

Excapsa is gewoon goedkoop en tegelijkertijd is dit één van de posities waar we dit jaar het minst op hebben verdiend. Slecht geplaatst blijkbaar, veel scepsis, maar wie weet zijn de verkopers er nu uit.
Hoe dan ook, als de resultaten blijven groeien zal dat ooit ook met de koers gebeuren.
Woensdag wordt er in het Judiciary Committee ook gesproken over de Goodlatte Bill (dat is niet zijn voornaam, maak u niet belachelijk, het is een wetsvoorstel). Dat kan nog even roet in het eten gooien maar wij denken van niet.

Donderdag komt Neteller (NLR). Daar zitten we al heel lang in en ook daar doet de koers de laatste maanden niet wat we hadden gehoopt, namelijk hard stijgen naar de 1200, in plaats van blijven hangen rond de 700 à 750 p.
Voor recente verhalen over NLR klik hier.
NLR is het gokpaleizenbetalingssysteem en ze hebben er net een bedreiging bij: PayPal.
Wij verwachten dat NLR, een cashmachine, marktleider, nu pas startend in Azië, nog veel potentiëel heeft maar we hebben er al zoveel winst van afgeroomd dat het niet veel meer uitmaakt.

Wat we wel denken is dat als beleggers beurzen kunnen onderwaarderen ze dat ook kunnen met andere gokpaleizen.
Nog even geduld dus.

Michael Kraland 


Michael Kraland is columnist bij Inveztor. Hij is long in NLR en Excapsa.  

Geef een reactie

Vul je gegevens in of klik op een icoon om in te loggen.

WordPress.com logo

Je reageert onder je WordPress.com account. Log uit / Bijwerken )

Twitter-afbeelding

Je reageert onder je Twitter account. Log uit / Bijwerken )

Facebook foto

Je reageert onder je Facebook account. Log uit / Bijwerken )

Google+ photo

Je reageert onder je Google+ account. Log uit / Bijwerken )

Verbinden met %s

%d bloggers op de volgende wijze: