De zoon van een vriend heeft een nieuw baantje. Het betaalt matig, de werktijden zijn lang. Hij krijgt enorm veel druk die wij als onredelijk zwaar en persoonlijk gericht zouden kunnen betitelen.
Waarom doet hij dit ?
Hij doet het omdat hij omdat hij er zoveel kan leren. Ondanks het feit dat producer Harvey Weinstein, de voormalige baas van Miramax dat hij aan Disney verkocht, hem de hele dag de huid volscheldt, vloekt en tiert en onredelijk is.
Niets persoonlijks, hij doet dat met al zijn assistenten, drie op kantoor en één voor op reis.
Bovendien dealt zoon direct met mensen zoals Tarantino.
De les?
Leer.

Dat gaan wij ook doen met Bill Miller. Leren moet je als volgt doen: stap één, vind een goede leermeester.
Alexander had Aristoteles, maar daarvoor moest vader Philip veel geld betalen.
U krijgt gratis Bill-les, zij het enigszins vervormd door het prisma van uw dienaar.

Wij kunnen gratis leren (u althans, ik betaal een vette som lesgeld dankzij mijn vermogensbeheerder).
Trouwe lezers kennen mijn Leerwet # 1: als het lesgeld al betaald is, zoek dan vooral naar de les en leer die.

Les 1 hier is dat elke beheerder wel eens een slechte periode heeft.
Les 2 is dat die kans groter wordt naarmate de beheerder langer achter elkaar raak schiet.
Les 3 is dat een fonds van $18 Miljard neerkomt op een vastgebonden hand, wat niet echt een voordeel is, integendeel.
Les 4 is dat plaatselijke beheerders helaas sterk de neiging hebben zo’n man pas in zijn 15e jaar te ontdekken. Accepteer dat je deze man hebt gemist en wacht op de volgende golf of beter nog, vind een onbekend talent dat aan het begin van een vijftienjarige onafgebroken outperformance staat.

We kunnen nog veel meer leren.
Daarvoor moeten we eerst kijken wat Bill in zijn portefeuille heeft en waarom. Gelukkig is die informatie voor een deel toegankelijk.
Miller sloeg dit jaar onder andere mis met zijn Internet posities, Google, Expedia, Yahoo en Ebay.
Die missers gaan we nader bekijken in een volgend blog.
Morgen.
Het is per slot van rekening vakantie.

Long LMVTX.