Sinds augustus doen we iets dat we normaal niet doen. We nemen of sluiten bijna dagelijks macro posities om onze portefeuille heen.
Dat leidt meteen tot negatief commentaar. Waar we mee bezig zijn en of dit niet tot allerlei risico’s gaat leiden.

We handelen niet zomaar in de dollar, we gaan uit van onze bestaande exposure en hedgen die of halen de hedge er af. We hebben veel Canadese dollars en daar doen we hetzelfde. We rekenen immers in euro’s.
Hedge erop – dat is onze normale positie – of hedge er af. Als je daar elke keer een procent of zelfs twee aan toe kan voegen is dat prettig.
Verder handelen we hoofdzakelijk in de Bundfuture, indices, goud en soms ultrashares.

Macro factoren zijn belangrijker dan micro in deze markt, buitengewone omstandigheden bieden buitengewone opportunities en het verzacht de klappen van de afwaarderingen van onze aandelen.

Euro vs. US dollar

Waarom stijgt de dollar ? De vraag is of het echt nodig is je dit af te vragen en de verleiding is groot om redenen te zien waar toeval toeslaat.
De trend in de dollar is al sinds het niveau van 1,60 positief.
Nu de 1,40 barrière weer genomen is kunnen we naar 1,36.
De Canadese dollar hobbelt wat mee en omdat we daar veel van hebben is daar ook de hedge af en ook dat werkt goed.

Euro vs. Canadese dollar

We staan klaar om de hedge er weer op te zetten en zo onze winst te realiseren.
Het is immers goed mogelijk dat de grote bewegingen van maandag er toe leiden dat beleggers hun dollar exposure aanpassen. Of de carry trades worden afgewikkeld.
Of de Amerikanen worden als voortvarender crisisbestrijders ingeschat.
Of, en dat zal het zijn, de interviews van Sarah Palin zijn nog niet tot het buitenland doorgedrongen.
Of, nee, dat is het dus, iedereen heeft ze gezien, vanaf is het debat van de lamme en de blinde en deze expert in buitenlandse poiitiek is afgeschreven.

US dollar vs. IJslandse krone

Wie zich wat agressiever in valuta wil uitdrukken kan naar de IJslandse krone kijken. Die gaat neer, wie weet wordt IJsland het eerste land in Europa dat failliet gaat. Hoewel, Rusland heeft dat al twee keer uitgehaald.
Vandaag ging de euro naar beneden tegen de dollar. Anders gezegd, de dollar ging omhoog, ook tegen andere valuta. Het is dus geen europrobleem, maar relatieve dollarsterkte, temeer omdat goud ook wat terrein prijs geeft.

Michael KralandDisclaimer Kraland: niet van toepassing.