De hierna volgende column verscheen eerder in FD Geld, het wekelijkse Personal Finance Magazine van Het Financieele Dagblad.

Angst en hebzucht bepalen het humeur van beleggers. Dit weinig esthetische gedrag verklaart voor een deel de aversie van de have-nots tegen de bezittende klasse. Dat jaloezie niet een drijfveer is die een schoonheidsprijs verdient is dan een vervelende bijzaak voor kniesoren.
De angst zit er nu goed in, wat brede lagen van de bevolking blij zou moeten maken maar ook die vlieger gaat niet op want die arme mensen zijn nu ook bang en terecht. Ze worden materieel bedreigd in hun primaire behoeften en dat vereist tussenkomst van de overheid.

Er werken meer mensen bij de overheid dan in de financiële sector, dus het zou in bredere lagen van de bevolking bekend moeten zijn dat interventie van de overheid ook niet bepaald geruststellend hoeft te zijn. De overheid heeft wat meer gelegenheid om stof onder het tapijt te vegen en vergelijkingsmateriaal is moeilijker aan te dragen dan bij banken. Het verschil in beleid tussen RBS, Fortis en BNP, een grote winnaar in het Europese bankenspel, is duidelijk zichtbaar.
Hebzucht zien we weer opdoemen in het debat over de toekomst van de markt.

Bearrallies zijn hevig en intens of in eigentijds Nederlands heftig en vet. Doel van zo’n beweging is de slachtoffers van de vorige baisse in verwarring te brengen en hen, als sirenes, naar de rotsen te lokken waar ze vervolgens schipbreuk lijden en verdrinken. Een weinig vrouwvriendelijke mythe overigens, die sirenes, gek dat die nog niet verboden is.

Hoe u ook naar de hemel kijkt tijdens een bearrally, u ziet nooit vliegtuigjes met een reclamelint dat aangeeft dat dit maar een tijdelijke beweging is en dat u op moet passen. Ook de overheid is de mening toegedaan dat hier geen taak voor haar ligt. We moeten het dus zelf uitzoeken. Ter geruststelling, er is geen zeker recept dus een aantal van u kan nu wat anders gaan doen. Het gras moet ook gemaaid worden. Een bearmarkt kenmerkt zich vaak door een rally in die sectoren die de ellende veroorzaakt hebben of die de vorige zeepbel vormden. Dat zagen we nu met de financials die ook prominent stegen. Mensen gaan dus zoeken naar iemand die hen de waarheid kan vertellen en die vinden ze altijd. Of de gevonden waarheid ook de waarheid is, blijkt pas later. Meestal niet.

Als u aarzelt bent u minder dom dan u zelf denkt. In feite bent u slim. Want in tegenstelling tot wat de financiële sector u wil laten geloven is het statistisch niet erg om te laat te komen. Maar markttiming werkt maar zelden en statistisch werkt het gewoon niet. Timing is populair omdat onze hersens er dol op zijn, net zoals bij minder schadelijke genotmiddelen zoals heroïne, cocaïne en andere serotonine-verhogende snoepjes. Verslaving komt vaker voor dan u denkt.

De oplossing, elegant in haar eenvoud maar weinig populair om andere redenen, is rustig te analyseren welke aandelen goedkoop zijn, liefst volgens de Margin of Safety methode van Benjamin Graham, over wie we het hier al eerder hadden, eind vorig jaar.

Het kan u overbodig lijken te vermelden dat Graham de grondlegger is van de financiële analyse en dat hij de mentor was van Warren Buffett. Iemand interviewde me onlangs over een financieel onderwerp en de persoon in kwestie wist niet wie Graham was. Nou, de mentor van Warren Buffett legde ik toen uit. Ah, en wie was dat dan?

Het aankopen van goedkope aandelen, met een veiligheidsmarge zoals beschreven door Graham, inclusief een dividend dat tegenwoordig al snel drie keer de rente op staatspapier is, neemt de zorg rond timing weg.

Het deflatie of inflatie debat is aanzienlijk minder eenvoudig. Jammer.

Michael Kraland

Michael Kraland is financier en oprichter van Inveztor. Disclaimer Kraland: niet van toepassing.

De hierna volgende column betreft een artikel uit de Nieuwsbrief Hedge Funds van Inveztor.

Fairfield is de naam van het grootste feeder fund van Madoff. Het fonds ligt onder vuur van de SEC en van verbolgen beleggers.
Fairfield werd gerund door Walter Noel, een voormalige bankier, met vijf leuke dochters die deel uitmaakten van het marketing plan. Hun echtgenoten bestierden het Fairfield netwerk.
Er gebeurde nog veel meer in dat netwerk waar de Nederlandse pers nog naar loopt te gissen, als ze al lopen want veel interesse om zelf achter de feiten te komen zien we niet.
Kortom, voor wie belangstelling heeft is er nog best iets te doen.
En zo moeilijk om aan nieuws te komen is het niet, leest u maar verder.

Waarom wil iedereen op 9 april naar Fairfield (Fairfield is ook de naam van een Wassenaar-achtig stadje in Connecticut, niet ver van New York). Antwoord, omdat Dan Hicks daar die avond optreedt.
Dan Hicks, u weet wel, van Dan Hicks & His Hot Licks. En met de Lickettes, die prachtige talentvolle zangeressen.
Dan Hicks is mijn favoriete Amerikaanse musicus. Ik laat Slim & Slam er even buiten want die zijn overleden en Hicks leeft nog. Niet alleen dat, hij heeft net een nieuwe plaats uit. En wat nog veel belangrijker is, het is een echt goed Dan Hicks album.
Een voorproefje vindt u hier.
Altijd dat gezeur of hedge funds en geld, probeert u Dan Hicks eens. Cooler dan Dan bevriest u.
Ik garandeer het u, anders krijgt u uw abonnementsgeld van deze nieuwsbrief persoonlijk van me terug: van Dan Hicks wordt u wel degelijk gelukkig.

Michael Kraland

Michael Kraland is financier en oprichter van Inveztor. Disclaimer Kraland: niet van toepassing.

De hierna volgende column betreft een artikel uit de Nieuwsbrief Hedge Funds van Inveztor.

Kanselier Angela Merkel toonde zich zeer tevreden met het besluit van de G20 om hedge funds strenger te reguleren.
In de aanloop naar de G20 had President Sarkozy zich al opmerkelijk opgesteld door te dreigen weg te lopen als er geen ferme besluiten zouden worden genomen.
Michelle Obama zorgde voor opschudding door haar arm om Koningin Elizabeth te slaan. 
Premier Berlusconi was veel te luidruchtig en Koningin Elizabeth was not amused.
En Prins Philip maakte, traditie telt natuurlijk in hofkringen, een gaffe door tegen President Obama op te merken hoe alle politieke vergaderingen hetzelfde zijn.

Gelukkig werd er een bedrag ter beschikking van het IMF gesteld en zo kon President Sarkozy blijven.
Rest het geluk van Kanselier Merkel.
De reden waarom ze zo op die hedge funds is gespitst ligt aan de publieke opinie in Duitsland. Die wil sprinkhanen, zoals hedge funds daar heten, vertrapt zien.
Goed. Vertrap ze. Dan gaan ze naar het buitenland. 
Nu zijn er mensen die zeggen dat Duitsland, met haar onderons praktijken die hedge funds juist nodig heeft. Dat wordt bij ons ook wel eens gezegd.
Als managers uit angst voor activisme, want daar gaat het om, meer in het belang van de aandeelhouder werken, dan zijn we daar als aandeelhouders niet tegen. We zullen maar in het midden laten wat het xenofobische element hier is. Laat maar.

Wanneer bij ons de VEB een bedrijf aanpakt mag dat, al heeft het management dat liever niet. Maar de VEB komt uit dezelfde kringen en ging naar dezelfde universiteiten als de managers van onze bedrijven.
Buitenlandse hedge funds worden wat minder enthousiast te woord gestaan en over hun afkeer van lunches met glaasjes melk hebben we het dan nog niet eens. Zo werkt het in Duitsland ook, maar dan erger.

Heeft Duitsland nou schade ondervonden ? Dat is niet bewezen. In dezelfde week kwam Porsche met een winst naar buiten van € 6 miljard, behaald met het corneren van de markt in Volkswagen aandelen.
Nu hebben wij, full disclosure, ook even vastgezeten in die trade, maar we zijn er ook weer netjes uitgekomen en schrijven dit zonder enige rancune. Wel met veel verbazing. Want hier wordt met twee heel verschillende maten gemeten.

Een algemeen geldend principe voor beurssupervisie is dat spelers de markt niet mogen manipuleren. De Bafin, de Duitse beurswaakhond had wel door dat Porsche dat had gedaan, maar, zo lieten ze zelf in een communiqué weten, ze vonden niet het politieke draagvlak om hier iets aan te doen.
U leest het goed, die verklaring is echt ongelooflijk. Duitsland is qua regelgeving een worstenrepubliek.
Maar wees dan consequent. Laat het dan een jungle worden voor iedereen, dan weten we waar we aan toe zijn.
Ga niet zeuren over hedge funds.
Buitenlandse hedge funds, want in Duitsland zijn er niet zoveel.

Het juiste principe van hedge fund regulering is dat hedge funds die zich richten op vermogende en professionele beleggers best door de markt gereguleerd kunnen worden. Dat worden ze voor een deel al wanneer ze, buiten Duitsland, deelnemen aan gereguleerde markten. Waar het hier aan schort is dat de definitie voor vermogende particulieren in Europa verkeerd gesteld is. Een bedrag van € 50.000 is volstrekt onvoldoende, dat wil niet zeggen dat je vermogend bent en zelf kunt oordelen. Het betekent alleen dat je het equivalent van een auto in een hedge fund kunt stoppen.

In Zwitserland, dat vermaledijde, schandalige bakermatterhorntje van het bankgeheim, is net een nieuwe bepaling van kracht geworden en die gaat uit van CH 2 miljoen belegd vermogen. Now we’e talking.
Maar onze arme AFM, die dit allang doorheeft, staat machteloos. De bepaling komt uit Brussel.

Ander punt is dat hedge funds, net zoals dat heikele punt van het bankgeheim, weinig te maken hebben met de huidige crisis. Die punten worden er alleen bijgesleept door politici die hier hun kans vrij zien om te scoren. Uiteindelijk is dat hun vak. Zoals Kinky Friedman, onze favoriete kandidaat voor het gouverneurschap van Texas zei, "You can lead a politician to water, but you can’t make him think."

Wat wel verstandig is, is om ieder instituut dat een risico inhoudt, te reguleren. Dus als het er uitziet als een bank, ruikt als een bank en ademt als een bank, reguleer het dan als een bank.
Dat geldt alleen voor de grote hedge funds. Dat zijn er niet veel maar het is wel een groot percentage van de belegde vermogens in de sector. De tien grootste Amerikaanse hedge fund firma’s zijn al goed voor $ 250 miljard onder beheer, zo lazen we op Bloomberg. De 20/80 regel van Pareto gaat dus ook hier op.

Voor de rest zijn we het eens met de prachtige vergelijking van econoom Martin Wolf: die belastingparadijzen en het gedoe rond de hedge funds doet denken aan radaronderzoek op de Titanic.

Michael Kraland

Michael Kraland is financier en oprichter van Inveztor. Disclaimer Kraland: niet van toepassing.

HSBC kwam met goed nieuws net toen de markt aan een stevige pullback toe was dus de opening vandaag gaat er beter uitzien dan we vrijdag dachten. Leuk, maar niet belangrijk.
De PolderPortefeuille is 10% omhoog bij 63% cash waar we, puur uit bescheidenheid, u kent ons, geen rente voor vragen, moeten we wel doen, temeer omdat we voor onszelf die cash in obligaties beleggen en daar mooie winstjes op maken.
Peter Vermeulen zal dit lezen en als hij al niet zo overwerkt was zou hij zich aangesproken voelen en een lijstje obligatietrades produceren.

Deze week, vandaag, komt de hedge fund nieuwsbrief uit. Moet eigenlijk met hoofdletters. In de Hedge Fund Nieuwsbrief ook een opmerkelijk item over Fairfield. Iets dat u nog nergens anders hebt gezien. Iets waardoor u zin krijgt om in het eerste vliegtuig naar New York te springen om zeker te zijn dat u op 9 April in Fairfield bent. Wie weet samen met Louis van Gaal.

En morgen, pardon, later vandaag, de zoveelste update van De Kapitalist, waar u, voordat de klagende massa hier weet van heeft, de beste ideeën van de Inveztor redactie krijgt voorgeschoteld.

Gooi alle voorzichtigheid overboord en neem een abonnement.
De Kapitalist werkt weer. Anders hadden we het ding De Rentenier genoemd. Of, zoals vorig jaar, De Herstarter.
Vraag een proefnummer aan en bekijk wat we doen en wanneer.
Vorig jaar waren we slecht, maar rendementen uit het verleden zijn geen garantie voor de toekomst. Wie weet doen we het dit jaar weer goed, net zoals de elf voorgaande jaren.
We zijn 10% omhoog, de AEX is 6% naar beneden, een abonnement kost € 449.

nvt

Fluïditeit in het banksysteem is belangrijk. Voorkomen dat er weer risico’s genomen kunnen worden die het systeem in gevaar brengen, ook dat is belangrijk.
Zorgen dat als er steun wordt gegeven, die zoveel mogelijk gecoordineerd wordt en gezamenlijk wordt uitgedeeld, met een grote spectaculaire klap. Als je al dit soort dingen wilt doen.

Hedge funds en belastingparadijzen hebben niets met de huidige ellende te maken. Duitsland en Frankrijk focussen erg op belastingontduiking.
Tja, als je burgers het niet meer pikken en je jezelf politiek zo in een hoek hebt geverfd dat je alleen nog maar “Pluk de rijken” kunt roepen, dan heeft dit zin. Maar met de crisis heeft het niets te maken.

Er zullen altijd minder mensen zijn die van een minderheid deel uit maken, zoals de meest vermogende 1%. Tocqueville, toch een keurige Fransman en ooit minister van Buitenlandse Zaken, waarschuwde al tegen de terreur van de meerderheid. Hij zag die in Amerika ontstaan.
Wat we hier meemaken is het verraad van de klerken.
Die willen de huidige crisis gebruiken om al ons geld, overal ter wereld, onder controle te krijgen en het gaat ze misschien nog lukken ooit.
Dan kunnen de bankiers er geen zootje meer van maken.
Dat klopt. Maar wie zit er dan aan de knoppen en aan ons geld ?
De klerken. De ambtenaren. En wat is hun trackrecord.
Hm, even kijken. De SEC ? Nee, da’s flauw met Madoff, Stanford en de andere boys nog zo vers in het geheugen.
Het IMF ? Ook gemeen. Maar dat waren elite korpsen onder de ambtenaren.
De ambtenaren hebben geen goed track record met ons geld en dat is echt een enorm understatement.
Ambtenaren vragen ook om niet verantwoordelijk te hoeven zijn en zijn dat dus ook maar zelden.
Bankiers kon je tenminste nog ontslaan. Ambtenaren niet.
De politici zijn verantwoordelijk. Maar het ergste dat hun kan gebeuren is niet herkozen te worden.

Kent u die van Odysseus ? Nee, niet de Sirenen, we hebben het nu over Scylla en Charybdis. Twee dodelijke monsters die wij in het Nederlands heel eenvoudig Kwaad en Erger noemen.
Van de regen in de drup.
Overigens, we zijn weer hard long.

Long AEX futures

Vandaag vindt u in De Kapitalist een verhaal over Rainy River met een implicatie voor de PolderPortefeuille en we komen ook nog met een ander aandeel dat we aankopen. Liquide, fundamenteel goedkoop en een katalyst, wat wilt u nog meer.

Inmiddels is het G20 oproer gestart met als slogan Make Love, Not Leverage, een perfecte yell voor het Inveztor T-shirt van deze zomer.

Het andere aandeel, dat van morgen, komt binnenkort ook in Quote.
Werktitel “Pijpen, kijken, cashen.”
Voor u op de smakeloosknop drukt, het gaat om een pijpenbedrijf.
De hoofdredactrice van Quote schrok ook al maar dacht gelukkig aan een Aprilgrap.
Long Rainy River

General Motors kan in Nederlandse handen komen. Drie Nederlandse partijen bestuderen de mogelijkheid van een bod. Recalcico, één van deze partijen, geeft als enige graag commentaar bij monde van bestuurder Frans Faas.

Volgens Faas is het een synergie spel dat opgezet kan worden door tegelijkertijd de zeggenschap bij Cadillac-en Hummerdealer Kroymans te verwerven. "Kroymans heeft miljoenen geïnvesteerd in hun Europese dealernetwerk" aldus Faas. Daar ligt een opportunity maar de Cadillacs werden veel te duur gepositioneerd. Hetzelfde geldt voor de VS. Iedereen weet wie daar in Cadillacs rijdt. Maar de directie van GM is kleurenblind, ze hebben nooit willen inzien aan wie ze die auto’s moeten verkopen. Wij gaan daar wat aan doen met ons nieuwe reclamebureau. "
Bij een bezoek aan de Recalcicoburelen, evenals de Inveztor newsroom gevestigd in het FD gebouw aan het Prins Bernardplein, demonstreerde Faas de hip-hop jingle: "I’m proud, I’m black, I’m Cadillac". Het origineel wordt onder exclusief contract gebracht door Snoop Dogg.
Faas is dolenthousiast en zijn plan heeft in autokringen grote bijval gevonden. Victor Muller is als marketing adviseur bij Recalcico betrokken. Het idee om Cadillac in één kleur te brengen is van hem: "Zwart natuurlijk, net zoals Henry Ford, maar nu ook met zwarte ramen en als optie gepantserde deuren, in de Drive By speciale editie".

Volgens Muller wordt de Hummer de echte knaller. De operatie lijkt goed voorbereid. Een medewerker, aangetrokken uit het treasury team van Porsche, heeft eind vorig jaar en aan het begin van dit jaar een aantal olietermijncontracten afgesloten. "Wij kunnen onze Hummers en Cadillacs verkopen met tien jaar benzinegarantie op $2 per gallon", aldus Muller. "Alleen al om die reden weten we dat we auto’s gaan verkopen."
Via optiecontracten kunnen we dit ook aanbieden aan kopers van Chevrolets, Buicks en Corvettes."
Over Spyker wil Muller niets kwijt. In de sector wordt gesproken over een samenwerkingsverband met de Corvette divisie. Financiering voor het project zou gearrangeerd zijn via een Soeverein Fonds uit de Golf.

Geheel anders is de aanpak van Peter Paul de Vries, die erg terughoudend reageerde op ons telefoontje. "Ik vind het vervelend dat dit soort zaken uitlekt, aldus De Vries, die alleen wilde reageren op conditie dat de naam van zijn bedrijf niet genoemd zou worden. "Wij zijn beursgenoteerd en willen graag serieus overkomen".
Uit de achtergrond informatie begrepen wij dat de interesse van De Vries gewekt is door de koersdaling van GM. GM is nu minder dan € 1 miljard waard op de beurs. "GM is nu gewoon een smallcap geworden, zeker naar internationale maatstaven, en wij kijken naar smallcaps met mogelijkheden tot creatie van waarde.",aldus De Vries. "GM komt maar één keer te koop".

Het plan, zo horen wij uit bankkringen, behelst in de eerste fase een faillissement waardoor de pensioenverplichtingen die zo zwaar op het bedrijf runnen kunnen komen te vervallen. Ook in de schuld zal hard worden gesneden. Schattingen van een 80% haircut doen de ronde.
Kijk hier voor meer informatie over het faillissement van GM.

Het plan van De Vries is gebaseerd op een som der delen aanpak en bevat ook elementen van het Recalcico plan.
Zo zou de merknaam Cadillac verkocht worden aan het Soevereine Fonds van Abu Dhabi voor $ 150 miljoen plus een injectie van $ 100 miljoen in de nieuwe firma, die niet General Motors zal heten. Die naam is eveneens verkocht aan een Nigeriaanse ondernemer voor $ 50 miljoen.
"Wij gaan alleen royalties en success fees incasseren" zegt De Vries. Chevrolet zal voortaan gebouwd worden in Roemenië, met een speciaal laagdrempelig model, de Chevrolet Slogan. Een model met gasmotor wordt geassembleerd voor verkoop in Rusland. De bouwer is nog geheim, maar volgens geruchten gaat het om een Franse autobedrijf. De Vries heeft veel relaties in Frankrijk, en men denkt aan Peugeot Citroën.

ABN directeur Gerrit Zalm toont zich in besloten kring een groot voorstander van de aanpak van De Vries.
Het gerucht gaat dat ABN een exclusieve financieringsdeal aangeboden heeft met inbegrip van de autofinancieringscomponent.
De Amerikaanse markt voor subprime autofinanciering is de grootste ter wereld en de marges daar zijn nog steeds erg goed.

De koers van Peugeot daalde vandaag licht op dit nieuws.

Michael Kraland

Michael Kraland is financier en oprichter van Inveztor. Disclaimer Kraland: geen posities in bovengenoemde fondsen op het moment van publiceren.

Niets aan de hand bij Porsche. Automakers die twee keer zoveel winst maken als omzet, dat is volkomen normaal, gewoon onze mond over houden.

Neem nou de Bafin. De Bafin is de Duitse beurswaakhond. Wat doen beurswaakhonden? Geen flauwe grapjes nu over wat ze allemaal likken en zo, dit is een beleggersite. Ik wacht nog steeds op antwoord.
Achter in de zaal daar, roept u maar.
Wat bedoelt u met afvinken?
Goed, duidelijk.
Maar wat nog meer?
Inderdaad. Hun handen in onschuld wassen. Want zo verklaarde de Bafin tijdens de pret rond Volkswagen, dat het hen de politieke steun ontbrak om iets te doen. Waaraan iets te doen?
Aan marktmanipulatie natuurlijk.
Nu willen we niet flauw doen maar vandaag is dus een unieke dag. Want niet alleen heb ik nog nooit een automaker twee keer zoveel winst als omzet zien maken, ik heb ook nog nooit een automaker meer zien verdienen op de beurs dan met auto’s maken.
Porsche deed dat al een beetje met deviezen en dat was ook hoe ze de smaak te pakken kregen.
Nu hebben wij wat verder gezocht en zijn we ook wat verder gekomen en weten we, dat denken we althans, met wie Porsche dit allemaal bekokstoofd heeft.
Want waarom ze het deden wisten we allang.
Toch zijn er nog mensen die nu roepen dat er niets aan de hand is en dat de hedge funds die het schip in zijn gegaan dit allemaal hadden kunnen weten.
Ik heb dit uit meerdere bronnen vernomen, inclusief in de krant.
Maar elke keer was het een verhaal van een toeschouwer of een andere vorm van journaille.
Kortom, jongens die dit soort dingen niet doen en geen flauw idee hebben van hoe je zo’n trade opzet, laat staan hoe je er uit komt.
Het helpt op zo’n moment dat ik het zelf gedaan heb, zelf bijzonder slecht geslapen heb en er het een en ander van heb geleerd.
Never mind.
De Duitsers hebben getoond dat marktmisbruik, mits door een Duitse partij, heel anders wordt beoordeeld dan marktmisbruik door sprinkhanen, zoals zij de hedge funds daar noemen.

Verder puur een kwestie van Die Beste Steuerleute.
 

Michael Kraland

disclaimer Kraland: geen positie in Porsche op het moment van publiceren.

Leuk, die groene beleggingen, maar pas op. Nee, laten we dat anders zeggen. Pas enorm op.
Want wat gebeurt hier?
Er is een teveel aan geld opgehaald en er zijn te weinig goede projecten. Als uw geld niet is opgehaald is er niets aan de hand denkt u dan.
Fuhgeddaboudid.
U hebt kans toch nog gepakt te worden.
Want de overheden, onze grote vrienden die het zo goed met ons voorhebben, zijn gebonden aan de Uberoverheid.
U weet wel, Brussel.

Daar zijn allemaal dingen bepaald die wenselijk zijn, zoals kansarme lampjes, biomassa, groene energie en ga zo maar door. Wij zijn helemaal voor, denkt u vooral niet dat wij vervuiling nastreven, maar dit gaat tegelijkertijd veel te langzaam en veel te snel.
Het gaat te langzaam omdat we al achterlopen en intussen blijven vervuilen. Het gaat te snel omdat iedere gek met een slecht project toch gemakkelijk financiering krijgt.
Ik kan het zien, ik zit in een paar van die projectjes en het is sinds de internet hausse niet zo gemakkelijk geweest aan middelen te komen.

Pas dus op. Alleen de beste beleggingen in deze sector zullen echt groen blijken maar de meesten gaan rood kleuren.
 

Michael Kraland

Disclaimer Kraland: niet van toepassing,

De hierna volgende column verscheen eerder op 925.nl, de website over alles wat telt van negen tot vijf.

Vrijdag in het FD had ik het over het beangstigende gebrek aan nuancering in de bonusdiscussie. 
Dat kunnen we nog even doortrekken want inmiddels is de situatie dusdanig dat het niet verbazend meer is als er straks een bankier neergeknald wordt in Fortuyn stijl.
De bonusdiscussie qua heftigheid en emotie een morele tsunami geworden. Dus het kan bijna niet anders dan dat hier slachtoffers vallen.

Wat is schuld in dit geval? Wie is schuldig? Ik ken immorele mensen in de financiële sector. Ik ken competente en incompetente mensen in die sector. De gevaarlijkste zijn natuurlijk degenen die competent lijken maar dat niet zijn, maar ook degenen die gewetenloos een systeem hebben doorgedrukt dat, als je nu terugkijkt, wel fout moest lopen. De meesten zijn buiten schot. Allang weg, ongrijpbaar. 

Maar de normale scheiding die we aanbrengen tussen wetgever, regelgever, rechter, opspoorder en uitvoerende macht vervaagt nu in snel tempo. Het Gesundes Volksempfinden wil koppen zien rollen en zal die krijgen. Wij verliezen opnieuw, dit keer als democratie.
Nog een klap voor ons systeem, na de financiële dreun.

Hoe meer een conflict uit de hand loopt, hoe meer bestuurders en bewindslieden geneigd zijn met de botte bijl te hakken. Daar vergroten we de ellende alleen maar mee en zorgen we voor een nieuwe klasse slachtoffers, nu eens niet onder de have-nots maar onder de have somethings. Jake Desantis, een AIG bestuurder, publiceerde zijn ontslagbrief in de New York Times. Het is een document dat je moet lezen om de problematiek te begrijpen. Want voor één hoger opgeleide Desantis die zich goed en helder kan uitdrukken, zijn er velen die dat niet kunnen. Desantis is teleurgesteld en kwaad over de manier waarop AIG hem en zijn medewerkers verraden heeft. Hij geeft zijn bonusgeld aan een goed doel en neemt onstlag. Zijn verhaal vindt u hier.

Er is veel misgegaan in de financiële wereld. Sommige zaken zijn te herleiden tot financiële roofbouw. Gaat het goed dan maken wij winst, gaat het fout dan betaalt de maatschappij. en soort milieuvervuiling, zelfde principe. Organisaties bannen andersdenkenden uit. Regelgevers zien niets, te druk met het uitdelen van parkeerbonnen en het afvinken van bijzaken. Politici incasseerden geld van betreffende partijen.
Zij hebben hun ontvangen gelden nog en de regelgevers hebben hun baantjes. 
De morele tsunami zwelt opeens aan. Er komt een vloedgolf aan verontwaardiging. Wetten om bonusgeld terug te pakken worden in een etmaal klaargemaakt en gepasseerd. Probeer zoiets eens voor Darfoer te bereiken.

De vraag is natuurlijk hoe de geschiedenis naar deze periode zal kijken.  Het is een intrigerende gedachte. Ik denk dat we straks met schrik zullen merken hoe politici van links zowel als van rechts samen hebben gewerkt om ervoor te zorgen dat onze burgerlijke vrijheden een harde klap hebben gekregen. Eerst onder het mom van 9/11 en nu onder het mom van de kredietcrisis.
Wat aan de orde is, is het terugdringen van de gevolgen van een depressie. Wat aan de orde is, is solide regelgeving die misstanden in de toekomst voorkomt. In plaats daarvan wordt particulier geldverkeer steeds moeilijker en krijgt de overheid steeds meer wapens om ons eronder te houden. Onze materiële bezittingen worden steeds beter in kaart gebracht onder het mom van bescherming.
Het bankgeheim wordt nu afgeschilderd als iets barbaars dat ingetoomd moet worden. Alles in kaart brengen, roepen de politici. Ook de Nederlandse. Ambtenaren willen alles kunnen controleren. Tot op een dag iemand besluit om hier misbruik van te maken.
Omdat criminelen ook graag van bankgeheim gebruik maken wordt deze vrijheid ons nu ontnomen. 

Fiscale concurrentie is gezond, omdat overheden systematisch te veel macht naar zich toetrekken. Als Zwitserland niet bestond zou het uitgevonden moeten worden. Laat het maar wat belastingcenten kosten. Toen teveel Nederlanders naar België uitweken werd ons belastingstelsel aangepast.
Concurrentie is gezond, ook en vooral voor de overheid. 

Michael Kraland

Michael Kraland is financier en oprichter van Inveztor. Disclaimer Kraland: niet van toepassing.