DEQ gaat zo open en de indicatie is C$1,50.Het nieuws was inderdaad Nevada.
Het gaat slecht met de casino’s. Combinatie van conjunctuur en teveel aanbod. Niets is gemakkelijker dan honderd dollar minder per dag uit te geven in Vegas.
Reden te meer om een kleine investering te doen die zichzelf zo terugverdient en die het rendement van een tafel sterk verhoogt.

Opal stond gisteren lager, misschien door ons bericht. Met een omzet van 700.000 stukken viel het nog mee.
Ik weet niet of het zo’n goed idee is om nu uit te stappen en voor instappen is het nog wat vroeg. Maar als het moment er is zal het snel gaan.
Het management van Opal heeft goed door dat ze nu niet kunnen emitteren. Maar ze kunnen wel een deal doen met een aantal van hun bronnen. De lease van een van die bronnen loopt over een week of wat af, tien dagen nog dacht ik.

Barry Williamson doet er alles aan om partners te vinden voor zijn bronnen. We geven dit verhaal dus nog niet op. En anders doen ze maar nog een emissie op 20 cent en verwateren we wat. Als ze maar kunnen boren en iets vinden.

Fursa doet het goed met hun positie in ASMI. Er is dus geen overhang te verwachten voor Xemplar. Binnenkort meer over dit aandeel in De Kapitalist.

Albert Edwards is een man waar ik een zwak voor heb. Hij voorspelde perfect de huidige bear rally. Tenzij het natuurlijk geen bear rally is.
Edwards voorspelt daarna nog veel meer fundamentele ellende.
Erger dan de meeste beleggers zich kunnen indenken.
Er is evenveel kans dat dat uitkomt als iets anders, dus pas goed op.
Voorspellen is niet onze business, kritische opmerkingen plaatsen bij de zucht tot voorspellen is wel iets dat tot onze bezigheden behoort.
Edwards voorspelt deze bearmarkt al tien jaar. Hij put troost uit het feit dat aandelen in die periode minder hebben opgebracht dan obligaties. Hij gaat in bonds en verlaagt zijn aandelenweging tot 30%.
Wij zijn dus gewaarschuwd.

Edwards’ waarschuwing ligt in het verlengde van een prachtig verhaal dat ik las bij Marc Faber, de Gloom, Boom & Doom uitgever. Daar zette iemand de krantenkoppen en uitspraken van vooraanstaande opinieleiders waaronder Irving Fisher en President Hoover af tegen de kelderende beurskoersen.
Dat biedt een prachtig perspectief op de ruis om ons heen.
Blijf flexibel is de boodschap.

Hoe flexibel ? Laat me u, zo vlak voor het weekend, een voorbeeld geven.
Een meneer genaamd Colin Seymour rekent op zijn blog uit of de olieprijs nu echt duur is, met $ 125 per vat.
Afgezet tegen de olieprijs ten tijde van Pompeï, en verdisconteerd tegen het loon van een soldaat en zijn dagtarief komen we uit op een veel hogere prijs in het oude Rome dan in het nieuwe. Meer dan $ 8000 per vat, als je het vergelijkt met de $ 15000 die een Amerikaanse soldaat verdient.

Olie is dus goedkoop.
Overigens, vergeet dat niet, tulpenbollen waren dat ook, op de top van de tulpenmanie. En er dreigde een ernstig tekort.

Nu was het wel olijfolie. Mijn oflijfolie kost $ 1000. Niet per vat, per fles.
Hierbij laat ik mijn investering in mijn bescheiden olijfboomgaard even buiten beschouwing. Ik neem alleen de oogstprijs. Ik bereken hiervoor de uren die het me kost om die kleine rotolijfjes te oogsten, eind november. Ik bereken hierbij geen premie voor kou, noch een bonus voor de gezelligheid met vrienden die meeplukken.
Mij hoort u dus nooit zeuren als ik € 15 voor een mooie fles olijfolie moet betalen. Een koopje.

Michael Kraland

 20 gratis transacties op  Euronext? Probeer het nuDisclaimer Kraland: Long Xemplar, Opal Eergy, DEQ op het moment van publiceren.

Dat de olieprijs van record naar record gaat zou uiteindelijk goed moeten uitpakken voor onze energie aandelen.
Volgende week komt De Kapitalist uit met een update van onze grootste posities.
DEQ, de Canadese maker van IP voor goktafelexploitanten kwam vandaag met een handelsstop. We denken dat er nieuws komt uit Nevada, waar de casino regelgever een akkoord moet geven. Dat zou wel eens goed uit kunnen pakken voor DEQ.

De Kapitalist komt misschien nog met een ander onderwerp. Ik heb vandaag bijgekocht in één van onze meest omstreden posities.

Ik moet 24 uur laten verlopen voor ik hierover schrijf. Maakt u zich geen zorgen, het is de zoveelste speculatie, het is geen nieuw aandeel en er is geen nieuws. Maandag bespreken we dit verhaal en de redenen waarom ik doe wat ik doe.
De regels voorzien erin dat enige tijd moet verstrijken tussen zo’n verhaal en een order.

Michael Kraland

 20 gratis transacties op  Euronext? Probeer het nuDisclaimer Kraland: long DEQ op het moment van publiceren.

Hieronder vindt u een deel van de introductie van onze analyse van de situatie bij Opal Energy, zoals we die vandaag in De Kapitalist presenteren.

uit De Kapitalist, Opal Energy flash van 8 Mei.

Zoals ik vaak schrijf is het essentieel van onze fouten te leren. We hebben het lesgeld immers al betaald.
Ik vermeld dit tot in den treure omdat het een concurrerend voordeel is wanneer je het doet.
Kijk eens om u heen. Wie doet het wel ? De dominante stijl is wegmoffelen, niet over praten, eventueel de relatie beëindigen, een medewerker ontslaan, zondebok zoeken en doorgaan.

Het is ook moeilijk om het anders te doen binnen een grote organisatie. Voor kleine organisaties zoals Inveztor is het een kwestie van je eigen aanpak kiezen en dit is de onze.
Na deze opening nu de verbinding met onze aandelenkeuze.

In onze portefeuille zitten we fout door een verkeerde keuze voor risico aandelen. Verhalen zonder cash flow maar met veel potentieel. Dat werkte de afgelopen jaren goed. Het ware beter geweest als we daar per 1 januari mee gestopt waren, maar dat hebben we niet gedaan.
Bleek fout. Grote, cashflow producerende aandelen hebben nu de voorkeur.

Bent u nog geen abonnee van De Kapitalist? Voor slechts € 449 profiteert u een jaar lang van de laatste stockpicks van onder andere Michael Kraland.

In deze context zitten we ook in Opal Energy. Even snel terugdraaien naar April 2007. CEO Ron Oligney, die ik ontmoet had bij de start van Rock Well Petroleum, presenteert zijn gasexploratie bedrijf.
Opal is een herhaling van wat hij gedaan heeft bij gasbedrijf Cheniere, waarvan hij adviseur was. Van een tentje van niks ging dit bedrijf naar een beurskoers van $ 80, voor 2/1 split, tot het onlangs een daling inzette. Ik vermeld dit laatste feit om eventuele discussie hierover te vermijden. Cheniere’s daling staat los van de rest van dit verhaal.

Oligney’s presentatie van zijn bedrijf was indrukwekkend. Hij had een verzameling gasprojecten bijeengebracht die op het vaste land van Texas, of in ondiep water vlak voor de kust, een voortzetting waren van de grote olie- en gasvelden in de Golf van Mexico. Wel diep, op 30.000 voet, maar met multi TCF potentieel. Een TCF is een meeteenheid van een Trillion Cubic Feet waarvoor een potentiële marktwaarde van drie miljard dollar geldt. De waarde wordt ondermeer bepaald door de gemakkelijke aansluiting op het uitgebreide pijplijnnetwerk in Zuid Texas.

Oligney presenteerde negen projecten met een bijzonder grote kans dat …
Lees het hele verhaal en de Opal analyse in De Kapitalist die vandaag voor beurs uitkomt.

Michael Kraland

 20 gratis transacties op  Euronext? Probeer het nuDisclaimer Kraland: long Opal en Rock Well op het moment van publiceren.

Het Kapitalist team was deze week in conclaaf in de Provence en de telefoonrekening is hoog.

Er is hard gewerkt aan een bottom up analyse van Opal. Dit volgt op de koersdaling sinds onze aanbeveling. Beleggers die instapten op de laatste financiering in maart en april vorig jaar staan op winst: er werd toen geplaatst op C$ 0,20, we staan nu op C$ 0,26. Wie later instapte grimlacht hierom en we houden elk onderdeel van Opal tegen het licht om te kijken wat de waarde van het bedrijf is in verhouding tot de marktprijs.

In De Kapitalist gaan we ons bezighouden met een verzoek van een aantal abonnees om eens aan te geven over welke aandelen we het meest positief zijn.
We gaan in op de context van de daling in onze aandelen.
En daarvoor komen we met een korte flash over Opal.
Dat aandeel is ons grootste zorgenkind, met Xemplar en daar hebben we dan ook het meeste tijd in gestoken.
De flash verwachten we nog deze week te versturen.
Tot dan.

Michael Kraland

 20 gratis transacties op  Euronext? Probeer het nuDisclaimer Kraland: long Opal Energy en Xemplar op het moment van publiceren.

Michael Kraland is financier en oprichter van Inveztor. Disclaimer Kraland:long Go Capital en Rock Well Petroleum, geen posities in overige genoemde fondsen op het moment van publiceren.

Michael Kraland is financier en oprichter van Inveztor. Disclaimer Kraland: niet van toepassing.

Laten we eens kijken hoever we vandaag gekomen zijn met Ryland.
Ten eerste hebben we een deel van onze verkochte stukken teruggekocht, een dubbeltje onder de onder de C$ 1,50.
Dat is dus gelijk een mooie aankoopkoers voor die 80.000 aandelen die we nog moesten kopen voor de PolderPortefeuille.
Die verkoop betrof slechts een klein deel van een positie. Vandaag kochten we wat terug dus, voorzichtig spiedend, wie weet zat de grote verkoper er nog. Als dat zo was hield die zich rustig.

Het verhaal wordt alleen maar beter. Maar, zo verkneukelde een forumtijgertje zich al, nu gaat de financiering mislukken, want als het aandeel onder de C$ 1,50 blijft worden de warrants niet uitgeoefend en moet er een emissie komen. Dan stort de koers in.
Ik vind het altijd verbazend dat mensen zoiets zomaar roepen, zonder de feiten te kennen en de volgende dag gewoon doorgaan met het spelen van dorpsgoeroe.
Ik heb even gebeld en er is inmiddels $16 miljoen aan warrants ingewisseld. Er was nog C$ 12 miljoen in kas. Volgende week controleer ik dat nog een keer. Die C$ 28 miljoen is helemaal niet zo slecht. Findley heeft voor de komende 12 maanden C$ 47 miljoen nodig. Het aandeel kan best nog even op een hogere koers komen tussen nu en de uitoefeningsdatum van 11 mei.
Dan gaan die warrants er meteen in, want mensen verkopen dan hun aandelen en pakken die 20 cent verschil tussen C$ 1,50 en C$ 1,70.

En als dit niet gebeurt ? Volgens de zeurpietjes gaat het bedrijf dan kapot, maar dat lijkt me sterk. Het is heel gemakkelijk om in de komende maanden een nieuwe financieringsronde te houden tenzij de markt nog veel verder instort en de olieprijs hard gaat zakken.

Overigens, Findley denkt ook bij een olieprijs van $40 een fatsoenlijk rendement op zijn investeringen te kunnen halen.
En je weet nooit. Toen Ryland begon stond de olieprijs rond de $ 60, de helft van nu. Dat had toen ook niemand gedacht.

Laten we nu eens kijken waarom het geen probleem voor Ryland zal zijn om geld op te halen.
In de analyse van Peter Vermeulen stond niets over de waardering voor het gas dat Ryland gevonden denkt te hebben. Heel terecht van Peter, want die gasvondst is nog niet bevestigd door een onafhankelijke ingenieursstudie.
Verdacht dus, zullen sommigen denken en daar ben ik blij om. Hoe meer scepsis, hoe langer we door kunnen kopen op lage prijzen.
Findley en Swanson denken dat ze 10,8 TCF (trillion cubic feet) aan gas gevonden hebben.
Eén TCF doet in de markt, wanneer de vondst bewezen is, een marktkapitalisatie van meer dan C$ 1,5 miljard.
Vanmiddag woonde ik een discussie bij met een reservoir ingenieur van een beleggingsfonds en het ging over analoge gas situaties en wat de winningsgraad was in zulke situaties. Die scheen uit te komen op 60 tot 90%.
Dat zou dus tot maximaal C$ 15 miljard aan marktkapitalisatie kunnen opleveren. Als we dat met 90% verminderen houden we nog steeds anderhalf miljard over en dat is vijf keer de huidige koers.
De olie krijgen we er dan gratis bij.
Niet zo’n slecht idee, deze belegging.

Vandaag is ook een PR bureau in de arm genomen om geklungel met de pers te vermijden.
Bovendien hield Findley een anderhalf uur durend interview met Bloomberg. Het verhaal ging niet direct over Ryland maar over de Bakken, die steeds meer in het nieuws komt.
Vanaf eind volgende week is er waarschijnlijk een perskit klaar en kunnen er afspraken gemaakt worden voor interviews.
Bij gebrek aan analisten coverage kan dit best effectief zijn om het bedrijf onder de aandacht van beleggers te brengen.
De boodschap is immers simpel: dit is de grootste vondst in Noord-Amerika.
We blijven long en ik ga weer proberen bij te kopen onder de C$ 1,50.

Michael Kraland

 20 gratis transacties op  Euronext? Probeer het nu
Disclaimer Kraland: long Ryland Oil op het moment van publiceren.

De koers van Ryland ging vandaag 15% onderuit naar 1,38 en dat op groot volume van bijna drie miljoen stukken.

Hoe komt dit ?
Er zijn een aantal hypotheses en één die door sommige van onze gewaardeerde lezers zo nu en dan genoemd wordt is dat we geen idee hebben wat we hier doen, erger nog dat we pump en dump praktijken zouden toepassen.
Dat laatste is moeilijk hard te maken omdat het aandeel al een tijd rond de 1,50-1.60 noteerde en het bedrijf vooral in alle talen zweeg.

Jammer dat zoiets de hele argumentatie ontkracht want het zou natuurlijk best kunnen dat ik geen idee heb waar ik het over heb en dat ik een waardeloze belegger ben.
Alleen ben ik bang dat het laatste ook niet helemaal waar is. Ik zit in een heel slechte periode, dat is zeker waar en het spijt me altijd als mensen geld verliezen in onze aandelen. Het doet me plezier wanneer ze winst maken.
Ook de beledigende en insinuerende posters op de fora.

Nu even terug naar Ryland.
Vandaag verscheen een uitstekende analyse in De Kapitalist van Peter Vermeulen en ik kan u verzekeren dat Peter heel voorzichtig de toekomstige waarde van dit aandeel heeft berekend en ook goed heeft gekeken naar wat het nu waard zou moeten zijn.
Het zou goed kunnen dat Ryland vandaag onder de 1,50 zakte omdat er een grote verkoper in zit. Iemand die blokken van 500.000 stuks erdoor ramt in een trade bij Canaccord.
Iemand die 20 miljoen stukken kocht toen het aandeel naar 1,76 piekte.
Iemand die afgelopen zondag speciaal naar London kwam om Findley te spreken en die ook maandag in Amsterdam was.
Iemand die vandaag nog een van zijn medewerkers naar de presentatie van Ryland in Parijs stuurde en die toen vond dat er wat te weinig cijfermatige onderbouwing was.
Kortom iemand die ik wel ken. Maar zeker weten doe ik het niet, dat begrijpt u natuurlijk.
En of u hier veel aan hebt betwijfel ik ook.

Peter waardeert RYD heel conservatief. Hij haalde in zijn analyse alles weg waar hij niet zeker van was en nam allerlei haircuts, waaronder een olieverdisconteringsprijs van $15 per vat om aan een marktkapitalisatie benadering te komen.
Nul voor het gas en nul voor een zone waar je naar mijn gevoel best heel veel voor kunt toekennen.

Kortom, ik zie Peter nog wel met een follow-up berekening komen die hoger uitvalt.
Maar ik zie Findley ook nog wel met bevestiging komen van een aantal van zijn aannames, in de komende maanden.
Ik zie ook dat RYD morgen in London gaat ophouden met stilzwijgen of met op amateuristische wijze de pers te benaderen want ze nemen een serieus bureau in dienst om dat te doen.
Er is morgen ook een conference call met Bloomberg.
Kortom in de komende weken verwacht ik veel meer ruchtbaarheid voor dit verhaal dat op zich erg eenvoudig is: enorme olievondst in Noord-Amerika.
Zoiets doet het lekker in de pers.

Nu even terug naar wat ik zelf ga doen: in een beleggingsmaatschappij waarvan ik de directie voer heb ik afgelopen week 1,3 miljoen stukken verkocht rond de $1,65.
Niet omdat ik bearish was maar omdat ik miljoenen warrants heb uit te oefenen.
Die warrants kosten 1,50.
Nu ben ik, afgezien van de prijs van het aandeel, alleen maar enthousiaster geworden over Ryland.
De prijs van het aandeel staat nu lager dan de prijs die ik wilde betalen voor de warrants.
Nu ga ik dus even afwachten tot de grote verkoper klaar is en vervolgens hoop ik op 1,40 of hopelijk lager mijn stukken terug te kopen.
In de PolderPortefeuille ga ik ook zoiets doen. Mijn order van vrijdag voor 80.000 aandelen is niet gegaan want het aandeel werd opgeschort.
Ik ga die order opnieuw inleggen op een nader te bepalen, lagere koers.

Maar, zult u nu denken, waarom ? Als het aandeel nu zo laag staat worden de warrants niet uitgeoefend en heeft het bedrijf straks geen geld meer. Dan is het nog minder waard. Verkopen dus.

Nou, graag. Zoveel mogelijk in de verkoop. Zo laag mogelijk die prijs. Hoe lager, hoe minder ik betaal.
Idem in de PolderPortefeuille.

Maar hoe krijgen we die financiering dan rond ?
Niet zo moeilijk. Wanneer de verkopers verdwenen zijn en het bedrijf met een deel van het goede nieuws naar buiten komt dat nu in de pijplijn zit, no pun intended, kan de koers snel omhoog.
Met dubbeltjes tegelijk.
Dan kan RYD emitteren op een hogere koers. Een nieuwe unit, tegen een discount, met een nieuwe warrant.
Dat is misschien een betere deal dan de huidige warrant, zeker als je snel je stukken verkoopt voor de financiering.

Ryland blijft een goed verhaal.
Jammer van die zenuwen vandaag.
Jammer dat exploratieaandelen de wind tegen hebben.
Maar leuk dat we straks goedkoper kunnen bijkopen.
Met een beetje geluk.

Michael Kraland

 20 gratis transacties op  Euronext? Probeer het nu
Disclaimer Kraland: long Ryland Oil op het moment van publiceren

Op het moment dat ik dit stuk schrijf is de notering van Ryland nog opgeschort.
Wat gaat hier nu gebeuren?
Goed nieuws? Slecht nieuws?

De afgelopen dagen zijn hectisch geweest. Ik probeer tussendoor nog een snelle mail naar onze betalende abonnees te sturen, hopelijk lukt dat vandaag, ondanks de vierstedentocht.
Toch wat nieuws hier, voor iedereen: ik denk dat Ryland vandaag weer gaat handelen. Alle vragen van de beurs zijn beantwoord. Bij de beurs schrikken ze natuurlijk een beetje wanneer een klein onbekend bedrijfje opeens de grootste olievondst in Noord-Amerika aankondigt.
Het persbericht van Ryland is inmiddels goedgekeurd.
Eternal Energy, steeg gisteren 80%. Dit bedrijfje heeft het erg moeilijk gehad, reden om het niet in onze PolderPortefeuille op te nemen. Maar het heeft een royalty deal met Ryland, vandaar.
Skana (SKN.V) steeg maandag 40%. Beleggers hadden dat verhaal sneller door dan EERG, omdat Jamie Newall, een van de Skana commissarissen, bij de Ryland presentatie in Amsterdam was.
Skana is de grootste Ryland aandeelhouder.

Ryland gaat dus straks waarschijnlijk open.
In De Kapitalist gaan we proberen wat nieuwe informatie op een rijtje te zetten. Wat dingen die u nergens anders vindt.
Het leven is hard, net zo hard als Ryland gaat stijgen. Neemt u me dus niet kwalijk als ik mij weer even verlaag van Kapitalist tot Prostitué door u er op te wijzen hoe lucratief een abonnement op onze nuttige nieuwsbrief kan zijn?
En dat we een verrassing hebben voor wie zich vandaag abonneert?

Bent u nog geen abonnee van De Kapitalist?  Voor slechts € 449 profiteert u een jaar lang van de laatste stockpicks van onder andere Michael Kraland.  Klik hier en kom direct op de verzendlijst.

U krijgt dan niet alleen informatie over Ryland maar ook een beschaafde geste in de vorm van een boekje met teksten van Marcus Aurelius.
Ondertussen blijven we long Ryland en naar het zich laat aanzien, nog voor heel long.

Michael Kraland

20 gratis transacties op Euronext? Probeer het nu

Disclaimer Kraland: long RYD, SKN, EERG op het moment van publiceren.

Niet alleen heeft onze PolderPortefeuille het slechtste kwartaal ooit achter zich, we schieten nu ook niet op terwijl de markten zich herstellen.

Er is geen enkel excuus voor, allemaal eigen schuld. Rest de vraag wat we nou precies goed en fout gedaan hebben.
De grootste fout is dat we veel teveel risico in de portefeuille hadden en nog hebben.
In de huidige markt verkopen beleggers risico. In de vorige markt kochten ze risico. Daarom scoorden we vorig jaar +55% en nu -45%.

We hebben dus een foute keuze gemaakt qua risico en ook qua money management: teveel in Xemplar.
Wat we goed hebben gezien is de hausse in olie en goud. Dat zijn onze grootste posities, energie en goud.
Maar omdat we in exploratie aandelen zitten en dus risico lopen, dalen we ondanks de keuze voor de juiste thema’s.
Goudmijnen stijgen juist. Oliebedrijven die aan hun productie en reserves toevoegen stijgen ook. Wij doen exploratie en we zakken.

Eén van de redenen waarom dit vak zo uitdagend is, is dat je op zoveel verschillende manieren fout kan zitten.
Bijvoorbeeld door het verschil tussen standvastigheid, discipline en flexibiliteit niet te zien.

We maken de keuze. We gaan niet van strategie veranderen. We denken dat we de bodem bereikt hebben en we gaan nog meer van hetzelfde doen, tot we gelijk krijgen of gelyncht worden. Op het laatste rekenen we niet echt, op het eerste wel. Slechts een kwestie van tijd.

We hadden al eerder aangekondigd dat we meer Ryland zouden gaan kopen en dat gaan we nu doen.
Maandag kopen we er 50% bij, dus 80 000 aandelen, rond de $1,65.
We zijn er al sinds de start van overtuigd dat Ryland erg veel olie gaat vinden en dat het eigenlijk alleen nog maar een kwestie is van officiële vaststelling van hun reserves en vervolgens van techniek om die olie boven te halen.

De berichten van de afgelopen week, van de US Geological Service, suggereren dat ook anderen beginnen in te zien hoeveel olie er niet in die regio ligt.
Wij denken veel meer nog dan de Amerikaanse overheid aan durft te geven.
Bovendien houdt hun schatting op bij de grens. Zeker, een deel ligt in Noord-Dakota maar er ligt ook veel in Saskatchewan.
We gaan uit van miljarden vaten. Dick Findley, van Ryland, en zijn team zijn de mensen die bij uitstek de vaardigheid hebben om die olie tegen een redelijke prijs boven te halen.

Vandaag begint de roadshow van Ryland. Amsterdam, Brussel, Zurich, Geneve, Parijs, London en dan Noord-Amerika.
Schrijf de PolderPortefeuille nog niet af.
Wij hebben onze tanden vastgebeten in de grootste olievondst in Noord-Amerika van de laatste 50 jaar. Dit is pas het begin.

Michael Kraland

20 gratis transacties op Euronext? Probeer het nu

Disclaimer Kraland: long Ryland Oil, Xemplar op het moment van publiceren.