Het komt aan als een harde klap voor Amsterdam als financieel centrum maar ook voor Brussel, waar eveneens een kantoor gevestigd zou worden. Insiders zagen het al een tijdje aankomen en hoewel het nieuws zeker nog niet officieel is, weet Inveztor uit welingelichte bronnen wat hier gaat gebeuren.
Zakenbank Reynders & de Jager gaat niet door. Inveztor was vorig de eerste met het nieuws van de aankondiging van deze All Star Investment Bank. Zie hiervoor het artikel: Griekenland gaat ons € 2.000 kosten.

Het team was jong, ervaren, politiek bijzonder goed ingevoerd en had zowel micro- als macroproblematiek goed in de vingers.
Bovendien waren minstens twee regeringen bijna vanzelfsprekend cliënt van de nieuwe speler, namelijk België en Nederland. Nederland is ondanks alle pogingen van de overheid om iedere financiële relevantie weg te vlakken nog steeds een land dat meetelt, al is het niet altijd duidelijk op welk gebied. Neem nou de manier waarop DNB de bankensector door de gehaktmolen heeft gehaald. Perfect teamwork! Een schoolvoorbeeld van Belgisch-Nederlandse samenwerking. Fortis, ABN, ING, wie doet ons dit na?
Het doel van Reynders & De Jager was hierop te kapitaliseren. Toch gaat de deal niet door.
Waarom wordt dit stil gehouden?
Dat komt doordat Nederlanders zelden de internationale relevantie van hun eigen elite op waarde weten te schatten.

Reynders, de Belgische minister van financiën, nu informateur, en De Jager waren elk apart en ook vaak samen voorstanders van voortvarend lenen aan Griekenland. Een superdeal, lenen voor 3% en risicoloos uitlenen tegen 5%. En ze hadden gelijk.
Dit ondanks kritiek van marginale opinieleiders zoals deze website. Inveztor was bang voor een slachting.

Slechts één detail kwam er tussen, namelijk dat de Griekse rente nu rond de 25% noteert en dat de prijzen van Griekse obligaties zijn gehalveerd en nog steeds hard dalen.
Een kniesoor die daar op let maar u weet hoe raar het soms loopt in de financiële wereld, daar telt dit soort zaken toch. Voortbordurend op dit échec heeft minister De Jager nu ook Premier Rutte ingeschakeld om hem een handje te helpen de Grieken rekenschap af te laten leggen.
Maar de klap op de vuurpijl kwam toch van Reynders.
Dat is normaal. Belgen spelen dit soort spelletjes gewoon beter dan wij. Belgen steunen hun eigen mensen, daar waar wij schouderophalend iets mompelen over de Eeuwige Maaivelden.
Reynders weet wat er in de wereld speelt. Hij leest de krant, daar waar De Jager vrolijk twittert over de spannende vergaderingen waar hij zo nu en dan toch nog voor wordt uitgenodigd.
Reynders voelt aan dat hier zijn kans ligt en heeft zichzelf kandidaat gesteld voor de post van directeur van het IMF.
Inveztor weet nog niet of hierdoor het project definitief is afgeblazen. Wel dat het zeker is vertraagd.

Goldman ligt weer goed op koers. Volgens Goldman expert Matt Taibbi waren zij de kracht achter de eliminatie van Reynders & De Jager.
Inveztor belde nog even met Goldman woordvoerder Lucas van Praag. Die had echter geen commentaar.

Wat een week. Wij zijn diep geschokt bij Inveztor. Nog zelden zo erg in zo weinig tijd.

Rita
Ten eerste hebben we kennisgemaakt met de filmpjes van Rita Verdonk. Mijn zoon, een intellectueel type dat documentaires maakt, riep dat hij opnieuw aan zijn hoofdredacteur gaat voorstellen iets te doen over extreem rechts in Nederland. En hij had Wilders nog niet eens gezien!

The Plunger, nog steeds een beetje studentikoos type, toegegeven, uit nu fantasiën over mensen die 24/7 blootgesteld gaan worden aan deze filmpjes. Een beetje wat de Duitsers met de gevangenen van de Rote Armee Fraktion deden, toen ze ze eindelijk te pakken hadden. Moraal van het laatste, : Verzet je niet tegen het systeem, laat het voor je werken, vrij naar Goldman Sachs.

Miljarden
Ten tweede hebben wij nu een financieel probleem bij Inveztor. We zijn een klein bedrijf, toegegeven, maar ons probleem is minimaal 30 miljard euro groot. En maximaal 60 miljard euro.

Zo, dat is toch zelfs naar de maatstaven van vandaag een serieus probleem, zegt u nu zelf. Gelukkig kunnen onze mega adverteerders tot maandag geen campagnes annuleren, anders zou het er na deze oprechte constatering slecht uitzien voor onze commercie, maar laten we nu eens kijken hoe dit zover heeft kunnen komen.

€ 7xx
Het gaat om die EU plus ECB cum hun vrienden van het IMF actie. Een combi van garanties, leningen, winstprojecten van Minister de Jager en zijn collega Reijnders van België, giften (waarvan sommigen onder de noemer leningen) en andere vergiften. Dat ding is, zo zegt de krant en die kunnen het weten, € 750 miljard groot.

Nee hoor, zegt Peter Vermeulen, die onze Überresearcher is, het is maar €720 miljard. Maar daar zien we nu links en rechts op zeer respectabele plekken andere bedragen staan. We zien € 780 miljard.

Nu zijn we deze week zo druk geweest met speculeren en onderhandelen dat we de fijnere nuances misten. Vandaar dus dat probleem. Niet dat het om zo vreselijk veel geld gaat, want de miljarden inflatie heeft ook bij ons toegeslagen, maar Inveztor kan zich niet herinneren ooit eerder Vermeulen dit soort vragen gesteld te hebben. Vandaar.

Europa down
Wat ons ook opvalt is dat Europa vandaag bijna 5% zakt, de aandelenmarkten althans. En onze short favorieten IBEX en MIB zakten het meest. Beleggers hebben dus iets tegen mooi weer en torenhoge schulden. Niemand heeft het meer over Griekenland vandaag. Ook wij niet, gewoon uit tijdsgebrek. Anders hadden we echt wel wat voor u opgesnord, zo moeilijk is dat niet.

Want wij geven het graag toe, wij zitten hier langs een snelweg in Zuid-Europa in een rumoerig hamburger restaurant met een Schots klinkende naam gebruik te maken van uitstekende wifi capaciteit, schone wc’s en heerlijke koffie, als je tenminste met Staarbux vergelijkt. Want daar waren we ook, een paar dagen geleden, neergezogen met onze apparatuur, in het bezit van een een beker koffieachtig spul ter waarde van een euro of vijf en daar bleek de wifi tegenwoordig betalend te zijn.

U hoort het goed, € 5 voor een suikerig koffieproduct met parafernalia erin en dan ook nog betalen voor de wifi terwijl wij dachten dat iedere zichzelf respecterende werkloze bankier hier zijn cv aan het herschrijven was. Niet meer. Gelukkig was het Staarbux systeem helemaal kapot en konden we snel weer weg, naar een echt leuk café.

Bang for Bucks
Maar laten we niet afdwalen. U verwacht iets van ons. En met name verwacht u dat wij doorgaan op de ingeslagen weg en u uitleggen hoe veel Bang u voor dat Biljoen bucks van EU, ECB en IMF gekregen hebt. U weet nog, die € 45 miljard duurde niet lang, we hadden gewed op minder dan een week en we wonnen. En die € 110 miljard die er op volgde was in een uur uitgewerkt. Maar de laatste stoot, die €720 of €750 of € 780 miljard?

Die hield ook niet een hele week stand. Het ligt nog vers in het geheugen dus laten we even kijken. Maandag was een triomfdag, iedereen was blij maar de eerste zeurpieten begonnen al te klagen dat dit niet voldoende was, er moesten ook stringente maatregelen genomen worden. Minister de Jager twitterde er vrolijk doorheen en uit respect voor zijn ambt besparen wij u deze diepzinnigheden, zo’n man heeft ook een gezin en op internet blijft alles staan.

Dinsdag kalmeerde de markt al en kwam er wat meer commentaar, niet echt goed, behalve bij de direct betrokkenen en hun vazallen. De echte sceptici, zoals Faber en Rogers verklaarden dat hoe dan ook Griekenland reddeloos verloren had en u hoorde ons niet protesteren omdat we dat al sinds januari betogen, slaat u ons prachtige Griekenland dossier er maar eens op na.

Euro & goud
Toen begon de euro te dalen, en dat ging een beetje zoals in Courchevel, Garmisch en Cortina: schnell. Van 1,30 naar 1,23 en wat wisselgeld vanavond. Maar goed, dat was tegen de dollar.

Goud, u weet wel, dat gele spul waar je niets aan hebt, steeg ook en niet alleen tegen de euro maar ook tegen de voornoemde dollar, waarvan iedereen in Nederland al twee jaar weet dat hij kapot gaat. Alleen gaat de euro harder en sneller kapot. Een detail, niet meer dan dat.

De slimmeren onder u, de quants maar ook degenen die economie met wiskunde in hun pakket hebben gedaan, kunnen nu uitrekenen hoeveel respijt een miljard euro ons tegenwoordig geeft.

The Plunger is ook een quant, hij heeft allemaal machines en kan het ook uit zijn hoofd uitrekenen, dus hij is de jury. Inzendingen graag hieronder. Liefst in hele miljarden, fracties daarvan zijn voor pussies.

Michael Kraland

Nieuw: ontvang de artikelen van Kraland automatisch in uw email. Meld u aan via de box in de linkerkolom onder de auteursinfo. Klik hier voor meer informatie.

Disclaimer Kraland: long goud, short euro.

Het kapitalisme is kapot. Je kunt dat duidelijk zien in de nieuwste crisis. De overheden bepalen wat er in de markt gebeurt.

Kapitalisme is natuurlijk niet helemaal dood want het is een min of meer natuurlijk sociaal fenomeen, net zoals mode. Ook in Maoïstisch China werden stiekem kleine kapitalistische zaakjes gedaan en vonden vrouwen een manier om hun eenheidskledij op te vrolijken. Maar nu is het even stuk en op zijn minst muterend.

Euro
De euro is er ernstiger aan toe. We gaan weer short. Wat moeten we immers denken van een patiënt die vorige keer nog maar een deel van de ochtend reageerde op een stroomstoot van €110 miljard en die nu nog maar een deel van de middag toevoegt bij een stoot van € 750 miljard?

[grafiek] Klik om te vergroten

De euro is nu terug naar af op 1,2705. En dat is dan nog tegen die andere zwakke broeder, de dollar. Die lijkt dankzij de euro wat beter maar dat is niet echt het geval. Tegen de yen en andere valuta valt de euro veel harder, ruim 1% vanochtend. Goud stijgt rustig door boven de $1200.

Michael Kraland

Nieuw: ontvang de artikelen van Kraland automatisch in uw email. Meld u aan via de box in de linkerkolom onder de auteursinfo. Klik hier voor meer informatie.

Disclaimer Kraland: long goud

De komende dagen zult u overspoeld worden met beschouwingen over wat er gisteren gebeurde. Terwijl we nog steeds niet echt weten of er nou afgelopen donderdag Fat Fingers in het spel waren op Wall Street of niet. Wij denken van niet overigens.

De volgende stap voor Europa is heel eenvoudig: er is uitstel van executie. De kosten zijn € 750 miljard. De fiscale politiek moet nu het heft overnemen. Dit geld moet weer terugkomen. Overigens, economische groei is dan ook een aardige. En hoe combineren we die twee? Daarvoor hebben we allerlei genieën zoals onze minister van financiën die ons dat rond gaat twitteren.

Als er niet gebeurt en de Grieken demonstreren door, dan krijgen we een probleem. Als premier Zapatero blijft doen wat hij de afgelopen jaren gedaan heeft, namelijk niets, dan zegt de markt dat dit een interessante politiek is maar niet voldoende om niet weer ongerust te worden. Idem voor andere landen.
Want we gaan nu schuld te lijf met schuld. Dat kan werken. Maar op een gegeven moment moeten we dan denken aan Margaret Thatcher.
Inveztor heeft een citaat van haar even aangepast aan de gebeurtenissen van vandaag en omdat mevrouw Thatcher er niet bij is om zich te weren, geven we ook aan dat we geen spoor van dit citaat hebben kunnen vinden, alleen veel getuigenissen van mensen die denken dat ze dit gezegd heeft. We veranderen maar één woord.

“The problem with eurocrats is that eventually you run out of other people’s money.”

Wordt vervolgdnvt

De boodschap van de markt was dat Europa geen leiderschap toonde. De boodschap was "too little, too late."

Markten stijgen
Europa stelt nu samen met het IMF €750 miljard ter beschikking en de ECB kan ook nog elk ongewenst schuldpapier opnemen. Het effect moet nog bezinken maar markten stijgen wereldwijd ongeveer 1,5%, wanneer we naar Azië en de S&P future kijken en in Europa meer, daar halen we waarschijnlijk de baisse van vrijdag in. Het kon nauwelijks beter, de ECB coordineert met de Fed en met Japan.

De Europese banken stonden vrijdag erg zwak en het systeem haperde: de spreads namen toe, de systeemcrisis was er al. Daar is nu een remedie voor. Kunt u als bank uw ongewenste papier niet meer kwijt dan kunt u naar de ECB gaan, die neemt het op.

Papier hier
Dit doet ons denken aan een schoolreisje naar de Efteling, dat een onuitwisbare indruk achterliet. De papierbakken zogen papiertjes op via de mond van een hoofd, ene Gijs. Die mond zei "Papier hier". Daarna zei die mond ook nog "Dank u wel." Over dat interessante punt is het laatste woord nog niet gezegd.

De euro noteert $ 1,298, de CAC future +5%, goud $1198. De laatste Twitter van Minister de Jager meldt dat hij naar bed gaat. Net tijdens de grootste wake up call ooit. Nu nog een paar centjes voor het standbeeld van de Onbekende Speculant op het Damrak.

Michael Kraland

Nieuw: ontvang de artikelen van Kraland automatisch in uw email. Meld u aan via de box in de linkerkolom onder de auteursinfo. Klik hier voor meer informatie.

Disclaimer Kraland: long goud en S&P, short IBEX op moment van publiceren.

Minister de Jager twittert dat het "een latertje" wordt. Maar "in ons aller belang". Geen reden meer om bang te zijn dus. Maar er is nog geen definitieve beslissing. Wel is gelekt dat het om een steun enveloppe van € 500 miljard gaat. Wel steeds duurder dus. Eerst € 45, toen € 110, nu € 500 miljard. De euro stijgt naar $ 1,29. Laten we maar eens kijken wat Azië gaat doen.

Er is grote kans dat dit toch in elk geval voor een ochtend gaat zorgen die even bullish is, meer durven we er niet over te zeggen. We moeten onze IBEX shorts dus afdekken. We kopen hetzelfde bedrag in S&P futures, dus 3 stuks op 1128.

Wordt dit een rally en hoe lang gaat dit duren? Onmogelijk te zeggen. Met een beetje hulp van de Grieken wordt het misschien toch weer snel een rommeltje. Naar bed, morgen meer.
 

Michael Kraland

Nieuw: ontvang de artikelen van Kraland automatisch in uw email. Meld u aan via de box in de linkerkolom onder de auteursinfo. Klik hier voor meer informatie.

Disclaimer Kraland: short IBEX, long S&P.

De verkiezingsresultaten uit Noord-Rijn Westfalen zijn binnen en ze zijn slecht voor kanselier Merkel. Dit is volgens de Duitsers ook een afkeuring van de steun aan Griekenland. Die steun wordt nu net bevestigd door Merkel en Sarkozy in een eensgezind persbericht.
Het wachten is nu alleen nog op de maatregelen die de Ecofin, de gezamenlijke financiële ministers van de EU en de ECB gaan afkondigen. Doel is de speculanten te verrassen en ze een lesje te leren.

Michael Kraland

Nieuw: ontvang de artikelen van Kraland automatisch in uw email. Meld u aan via de box in de linkerkolom onder de auteursinfo. Klik hier voor meer informatie.

Disclaimer Kraland: nvt

Inveztor is altijd positief en zo ook weer vanavond in de aanloop naar de ontknoping van dit financiële weekend. We hebben nog geen communiqué gezien, ik heb straks een concert gevolgd door een diner en om middernacht gaan de futures-markten open.

DK update
Abonnees op De Kapitalist krijgen straks een mooie analyse van Vermeulen binnen over agri en morgen een al even interessante uitpluizing van beursgenoteerde dealmakers in grondstoffen die weer hun naam waarmaken.

Beide bedrijven zijn sterk veranderd sinds de laatste keer dat we er over schreven. En beide zijn nog steeds een erg goede manier om te participeren in de sectoren waar ze in actief zijn.

Opiniepeilingen
Maar terug naar onze positieve gevoelens. Die kwamen vandaag meermalen bij ons op. Neem nou de laatste Griekse opiniepeilingen. De Grieken zijn in meerderheid voor. Dat is belangrijk. Helaas zijn ze voor meer protest. Dat hadden we niet anders verwacht.

In de ene peiling zien we een 68% score voor meer protest en in de andere 53% voor. De laatste peiling was de dag na de demonstratie waarbij drie doden vielen. In een derde peiling was de uitslag 28% voor meer protest.

Politieke crisis
Hoe dan ook, we kunnen hier niet spreken van een groeiend realisme bij de Grieken. Er komt naar ons gevoel vast nog een politieke crisis. De Nieuwe Democraten, de voornaamste oppositiepartij, stemde op één stem na tegen de bezuinigingen van de socialistische PASOK. Paralyse is een Grieks woord.

De PASOK had drie tegenstemmers, premier Papandreou overweegt ze uit de partij te zetten. We gaan dus geld geven aan mensen die het niet willen hebben maar aan één ding twijfelt Inveztor niet, dat geld gaat wel op.

Een vriend van Inveztor, financieel type, was vorig weekend een paar dagen met zijn vrouw naar Athene gegaan. Hij liep met haar door Kolonaki, de betere winkelbuurt en ze stapten binnen bij een groot luxemerk. Nog voordat hij iets vroeg zei de verkoopster dan hij 20% korting kon krijgen als hij contant betaalde.
 

Michael Kraland

Nieuw: ontvang de artikelen van Kraland automatisch in uw email. Meld u aan via de box in de linkerkolom onder de auteursinfo. Klik hier voor meer informatie.

Disclaimer Kraland: nvt

De zon schijnt buiten maar voor ik op mijn fiets klim nog even een update over de rest van het weekend.
De ECB en EU hebben swaplijnen van de Fed gekregen maar moeten zich verder zelf bedruipen. President Sarkozy heeft de speculanten gewaarschuwd. Maar de speculanten zijn het probleem niet, de speculanten zijn alleen de thermometer en niet de ziekte.
Toch kan het nut hebben, als je een plan met substantie hebt, om de markt een kickstart te geven. Maar dat plan komt er waarschijnlijk niet. De tijd is te kort, de crisis te jong.
ECB en EU gaan proberen de speculanten zoveel mogelijk schade toe te brengen en dat zal best kunnen lukken, de vraag is alleen voor hoelang.

De verhoging van € 45 miljard naar € 110 miljard had een erg kort effect en was binnen één ochtend uitgewerkt.

De Amerikanen zijn in een heel ander humeur dan destijds toen George Kennan en George Marshall (link) aan het bewind waren. Ze ontdekken nu tot hun ontzetting dat ze ook vast zitten aan het Griekenland plan voor € 20 miljard. Dat wordt leuk op Fox News.
De doodlijn is vanavond, voordat Azië opent.
Hard werk voor de Eurocraten. Als uw buurman zijn gras vandaag maait kunt u met grote waarschijnlijkheid concluderen dat hij geen Centraal Bankier is.
Bij Inveztor zijn we uit de euro shorts maar hebben we nog wel IBEX short staan. Maar die kunnen we morgen bij het eerste teken van tegenwind in sluiten, tot we opnieuw short gaan.

Michael Kraland

Nieuw: ontvang de artikelen van Kraland automatisch in uw email. Meld u aan via de box in de linkerkolom onder de auteursinfo. Klik hier voor meer informatie.

Disclaimer Kraland: short IBEX

Dit was een opmerkelijke week. Inveztor was op de Dam voor de Herdenking, precies op de plek waar dat YouTube filmpje van Alexander Klöpping werd opgenomen. Dat er geen ergere ongelukken gebeurden was een geluk bij een ongeluk. Mensen zijn zelden gek, maar menigten zijn het heel vaak, zei Nietzsche.

High Frequency
Gekte ook op de markten. Het lijkt alsof gisteren het eind van High Frequency Trading As We Knew It zichtbaar werd. Wie hebben er belang bij High Frequency? De fondsen in kwestie, meestal hedge funds die een betere en snellere techniek hebben dan anderen, en tafels bij banken die hetzelfde doen. En natuurlijk de beurzen en hun dienstverleners.

Wie heeft er hinder van? De andere beleggers. De regelgevers gaan een weg bewandelen die over de snede tussen Luddieten en het algemeen belang loopt. Wanneer benadeelt de vrijheid van de één de mogelijkheden van de ander?

Euro & IBEX
Dit wordt een gevaarlijk weekend. We hebben onze euroshort gesloten maar onze IBEX op de valreep nog uitgebreid. We kunnen niet voorspellen hoe Wall Street de laatste minuten gaat doorbrengen maar bij schrijven is de S&P 1,67% naar beneden. Dat is goed voor onze positie, die we over het weekend heendragen.

De euro niet, omdat we bang zijn voor de ECB en hun vakbroeders. Die kunnen ook de aandelenmarkten helpen, als bijproduct van andere interventie. Ze kunnen beginnen euro’s te kopen. Ze kunnen de sluizen open zetten en alle staatsobligaties kopen, inclusief souvlaki’s, Spanje, Portugal en Italië. We zijn minder bang voor Italië wanneer we naar België kijken. Wie gaat het winnen van die twee?

ECB
We zijn blij dat we niet de ECB zijn. Wanneer de ECB hard op de tafel slaat kan dat negatief uitvallen. Beleggers kunnen denken dat ze niet wisten dat het zo erg was en er komt nog meer paniek (Grieks woord, Pan was een Griekse God. Wel één van de minderen maar toch. Leuke fluit).

Doet de ECB niet genoeg, dan komen we bij ons Politicicrisis verhaal. De markt denkt dan dat Europa slaapt of anderszins behind the curve is. Dan verkopen ze. Alleen wanneer de ECB precies dat doet dat de markt doet denken dat er een piloot in het vliegtuig is, zullen de markten stijgen.

JK sterarbitrageur
We zijn niet jaloers op de ECB, op de EU en zeker niet op Nederlands nieuwe ster arbitrageur, Jan-Kees de Jager. Er zijn belastingbetalers die het extreem irritant vinden (de term is vrij naar Dikkenek, een Belgische film) om zwaar onderschat te worden door de mensen die ze gekozen hebben om het beleid te voeren en die daar ook voor betaald worden.

Inveztor heeft een voorstel voor dit probleem maar daar komen we een andere keer mee. We kunnen nog uren doorgaan maar het weekend breekt aan en het echte leven lonkt. Hé, daar sluit de S&P op -1,23%. Gek altijd, die upticks vlak aan het eind, vindt u ook niet?

Michael Kraland

Nieuw: ontvang de artikelen van Kraland automatisch in uw email. Meld u aan via de box in de linkerkolom onder de auteursinfo. Klik hier voor meer informatie.

Disclaimer Kraland: short IBEX